泰和新材(002254)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    烟台泰和新材料股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省烟台经济技术开发区黑龙江路10号
  • 公司简称：
    泰和新材
  • 法人代表：
    宋西全
  • 公司董秘：
    迟海平
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    化学纤维制造业
  • 公司电话：
    0535-6394123
  • 公司网址：
    www.tayho.com.cn
  • 上市时间：
    2008-06-24
  • 发行数量(万股)：
    32000000
  • 发行价格(元)：
    18.59
  • 发行市盈率(倍)：
    6.67
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002254
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.12(元)
  • 每股净资产
    11.63(元)
  • 每股现金流
    1.99(元)
  • 净资产收益率
    1.07(%)
  • 总资产收益率
    0.16(%)
  • 毛利率
    15.96(%)
  • 利润增长率
    -3.96(%)
  • 资产负债比
    48.99(%)
  • 市盈率
    93.42(倍)
  • 市净率
    1.0(倍)
  • 市盈增长比率
    -71.34(倍)
  • EV / EBIT
    315.42(倍)
  • 市销率
    1.76(倍)
  • 市值(亿)
    70.92(亿元)

注：以上数据是基于泰和新材(002254)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
泰和新材(002254)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

氨纶丝

 518 23
2011-06-30

芳纶丝

 254 36
2011-06-30

其他业务(补充)

 19 40
泰和新材(002254)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化学纤维制造业

 772 28
2011-06-30

其他业务(补充)

 19 40
泰和新材(002254)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 594
2011-06-30

国外

 178
2011-06-30

其他(补充)

 19
财务分析
泰和新材(002254)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 51.01 0.00
2024-12-31 53.01 38.41
2023-12-31 59.24 39.29
2022-12-31 45.88 27.67
2021-12-31 56.04 26.86
2020-12-31 62.66 29.38
2019-12-31 63.24 34.57
2018-12-31 64.75 39.57
2017-12-31 83.59 33.42
2016-12-31 83.12 38.39
2015-12-31 82.38 44.67
历史平均 79.28 43.39
行业平均 29.04 52.99
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
泰和新材(002254)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.13 48.99
2024-12-31 1.11 46.99
2023-12-31 1.47 40.76
2022-12-31 1.01 54.12
2021-12-31 2.31 43.96
2020-12-31 2.41 37.34
2019-12-31 2.96 36.76
2018-12-31 1.58 35.25
2017-12-31 4.28 16.41
2016-12-31 3.94 16.88
2015-12-31 3.24 17.62
历史平均 2.77 20.72
行业平均 0.60 70.96
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 泰和新材(002254)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.13低于历史平均水平2.77，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.13高于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 泰和新材(002254)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.49高于历史平均水平0.21，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.49低于行业平均水平0.71，说明本公司经营风险处于行业下游。
泰和新材(002254)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 15.96 0.62 1.07 0.16
2024-12-31 15.98 0.73 1.26 0.19
2023-12-31 24.22 9.22 4.59 2.66
2022-12-31 23.14 12.93 10.74 4.83
2021-12-31 37.23 25.56 24.37 13.84
2020-12-31 23.24 11.77 7.53 4.61
2019-12-31 18.15 8.44 9.22 4.98
2018-12-31 17.32 6.90 7.25 3.95
2017-12-31 16.32 6.87 4.93 4.08
2016-12-31 15.16 4.04 2.95 2.46
2015-12-31 19.13 6.83 4.92 4.27
历史平均 18.85 7.77 6.58 5.07
行业平均 9.03 2.01 5.68 1.71
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 泰和新材(002254)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16低于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.16高于行业平均水平0.09，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 泰和新材(002254)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 泰和新材(002254)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
泰和新材(002254)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 2.36 0.00 0.51 0.26
2024-12-31 2.28 0.69 0.50 0.26
2023-12-31 2.45 0.73 0.49 0.29
2022-12-31 4.01 1.35 0.81 0.37
2021-12-31 3.74 2.02 0.97 0.54
2020-12-31 4.23 1.33 0.62 0.39
2019-12-31 4.90 1.71 0.93 0.59
2018-12-31 3.29 1.45 0.88 0.57
2017-12-31 5.35 1.78 0.71 0.59
2016-12-31 5.46 1.58 0.73 0.61
2015-12-31 3.73 1.40 0.76 0.62
历史平均 4.68 1.52 0.83 0.65
行业平均 7.82 1.60 2.92 0.85
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 泰和新材(002254)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.36低于历史平均水平4.68，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.36低于行业平均水平7.82，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 泰和新材(002254)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.51低于历史平均水平0.83，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.51低于行业平均水平2.92，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 泰和新材(002254)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.26低于历史平均水平0.65，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.26低于行业平均水平0.85，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
泰和新材(002254)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 76 7106 1215
2024-12-31 90 7089 1524
2023-12-31 333 7252 2094
2022-12-31 436 4058 1092
2021-12-31 966 3962 2348
2020-12-31 261 3464 2429
2019-12-31 216 2345 872
2018-12-31 156 2156 308
2017-12-31 100 2030 788
2016-12-31 59 1996 463
2015-12-31 95 1937 153
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
泰和新材(002254)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.49 48.19
2023-12-31 2.91 77.81
2022-12-31 3.58 59.39
2021-12-31 4.86 35.44
2020-12-31 6.80 183.78
2019-12-31 0.49 14.12
2018-12-31 0.46 19.53
2017-12-31 0.86 61.04
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.31 32.09
历史平均 2.67 132.76
行业平均 1.55 46.19
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
泰和新材(002254)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.00 93.42
2024-12-31 1.25 99.17
2023-12-31 1.23 26.70
2022-12-31 1.78 16.60
2021-12-31 1.78 7.29
2020-12-31 2.03 27.02
2019-12-31 2.68 29.06
2018-12-31 3.07 42.35
2017-12-31 3.50 71.05
2016-12-31 3.78 128.32
2015-12-31 5.01 101.97
历史平均 3.44 63.98
行业平均 1.69 29.54
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
泰和新材(002254)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 10.29 0.12
2024-12-31 10.29 0.10
2023-12-31 10.29 0.39
2022-12-31 10.29 0.62
2021-12-31 10.29 1.41
2020-12-31 10.29 0.38
2019-12-31 10.29 0.35
2018-12-31 10.84 0.26
2017-12-31 11.64 0.16
2016-12-31 12.36 0.10
2015-12-31 15.89 0.16
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

泰和新材(002254)的前一交易日收盘价为11.61元， 我们给予的估值为19.85元， 安全边际率为70.97%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予泰和新材(002254)低估评级。

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