南山控股(002314)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳市新南山控股(集团)股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市南山区赤湾六路8号赤湾总部大厦25-26楼
  • 公司简称：
    南山控股
  • 法人代表：
    田俊彦
  • 公司董秘：
    蒋俊雅
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    房地产业
  • 公司电话：
    0755-26853551
  • 公司网址：
    www.xnskg.cn
  • 上市时间：
    2009-12-03
  • 发行数量(万股)：
    73640000
  • 发行价格(元)：
    16.82
  • 发行市盈率(倍)：
    31.74
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002314
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.06(元)
  • 每股净资产
    3.0(元)
  • 每股现金流
    2.82(元)
  • 净资产收益率
    2.12(%)
  • 总资产收益率
    0.52(%)
  • 毛利率
    28.20(%)
  • 利润增长率
    33.20(%)
  • 资产负债比
    78.88(%)
  • 市盈率
    41.99(倍)
  • 市净率
    0.89(倍)
  • 市盈增长比率
    0.79(倍)
  • EV / EBIT
    92.99(倍)
  • 市销率
    0.93(倍)
  • 市值(亿)
    72.57(亿元)

注：以上数据是基于南山控股(002314)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
南山控股(002314)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

集成房屋业务

 951 23
2011-06-30

其中：销售业务

 530 16
2011-06-30

其中：租赁业务

 325 34
2011-06-30

船舶舱室配套业务

 257 19
2011-06-30

销售业务

 256 19
南山控股(002314)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

金属制品加工业

 1208 22
南山控股(002314)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南地区

 319
2011-06-30

华东地区

 257
2011-06-30

华中地区

 163
2011-06-30

华北地区

 155
2011-06-30

西南地区

 99
2011-06-30

境外地区

 97
2011-06-30

西北地区

 63
2011-06-30

东北地区

 54
财务分析
南山控股(002314)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 21.12 4.44
2019-12-31 26.58 5.34
2018-12-31 34.25 7.85
2017-12-31 40.58 3.91
2016-12-31 44.11 5.32
2015-12-31 52.46 7.74
2014-12-31 45.28 30.99
2013-12-31 50.26 36.85
2012-12-31 47.75 42.08
2011-12-31 49.24 42.21
2010-12-31 60.52 35.58
历史平均 47.16 23.61
行业平均 20.72 1.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
南山控股(002314)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.49 78.88
2019-12-31 1.40 73.42
2018-12-31 1.36 65.75
2017-12-31 1.92 59.42
2016-12-31 1.82 55.89
2015-12-31 2.23 47.54
2014-12-31 2.41 54.72
2013-12-31 2.41 49.74
2012-12-31 2.12 52.25
2011-12-31 1.27 50.76
2010-12-31 1.57 39.48
历史平均 1.90 52.84
行业平均 1.38 79.42
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 南山控股(002314)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.49低于历史平均水平1.90，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.49高于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 南山控股(002314)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.79高于历史平均水平0.53，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.79低于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业下游。
南山控股(002314)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 28.20 3.55 2.12 0.52
2019-12-31 32.88 6.59 4.79 1.11
2018-12-31 42.89 10.69 6.24 2.39
2017-12-31 44.08 14.43 10.90 5.76
2016-12-31 38.34 12.06 9.35 4.08
2015-12-31 24.61 4.62 3.81 1.98
2014-12-31 3.43 -31.10 -38.65 -17.18
2013-12-31 18.78 1.76 2.05 0.94
2012-12-31 19.48 -4.32 -5.79 -2.44
2011-12-31 21.43 4.65 5.30 2.67
2010-12-31 24.73 7.46 7.51 4.96
历史平均 26.42 2.25 0.08 0.35
行业平均 31.60 12.74 14.39 2.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 南山控股(002314)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.28高于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.28低于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 南山控股(002314)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 南山控股(002314)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02高于历史平均水平0.00，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
南山控股(002314)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.22 3.28 0.69 0.15
2019-12-31 0.29 3.15 0.63 0.17
2018-12-31 0.36 2.85 0.65 0.22
2017-12-31 0.48 10.22 0.98 0.40
2016-12-31 0.40 6.37 0.77 0.34
2015-12-31 0.64 5.54 0.82 0.43
2014-12-31 5.53 1.78 1.22 0.55
2013-12-31 5.06 1.45 1.06 0.53
2012-12-31 5.66 1.35 1.19 0.57
2011-12-31 4.71 1.36 1.17 0.57
2010-12-31 4.91 1.87 1.10 0.66
历史平均 3.08 3.64 1.00 0.47
行业平均 0.26 12.58 1.01 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 南山控股(002314)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.22低于历史平均水平3.08，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.22低于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 南山控股(002314)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.28低于历史平均水平3.64，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.28低于行业平均水平12.58，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 南山控股(002314)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.69低于历史平均水平1.00，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.69低于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 南山控股(002314)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.15低于历史平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.15低于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
南山控股(002314)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 173 8133 7631
2019-12-31 403 8412 6563
2018-12-31 505 8081 5053
2017-12-31 642 5890 2499
2016-12-31 527 5637 3502
2015-12-31 222 5819 2428
2014-12-31 -506 1309 338
2013-12-31 38 1843 527
2012-12-31 -105 1806 546
2011-12-31 104 1968 924
2010-12-31 145 1935 992
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
南山控股(002314)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.16 90.88
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 3.34 60.55
2016-12-31 2.47 66.98
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 1.00 -5.73
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 5.71 -110.88
2011-12-31 5.01 139.07
2010-12-31 2.92 99.83
历史平均 2.92 35.69
行业平均 3.45 27.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
南山控股(002314)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.89 41.99
2019-12-31 1.01 21.12
2018-12-31 0.96 15.40
2017-12-31 1.98 18.14
2016-12-31 2.54 27.15
2015-12-31 2.73 71.66
2014-12-31 2.22 -5.73
2013-12-31 1.07 52.44
2012-12-31 1.13 -19.43
2011-12-31 1.47 27.76
2010-12-31 2.56 34.14
历史平均 1.85 24.61
行业平均 1.22 8.17
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
南山控股(002314)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.14 0.06
2019-12-31 3.14 0.15
2018-12-31 2.87 0.19
2017-12-31 6.20 0.34
2016-12-31 7.62 0.28
2015-12-31 8.47 0.12
2014-12-31 5.00 -0.87
2013-12-31 6.83 0.13
2012-12-31 7.01 -0.36
2011-12-31 9.98 0.36
2010-12-31 17.10 0.50
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

南山控股(002314)的前一交易日收盘价为2.68元， 我们给予的估值为2.5元， 安全边际率为-6.72%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予南山控股(002314)合理评级。

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