华英农业(002321)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    河南华英农业发展股份有限公司
  • 注册地址：
    河南省潢川县产业集聚区工业大道1号
  • 公司简称：
    华英农业
  • 法人代表：
    曹家富
  • 公司董秘：
    闵群(代)
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    畜牧业
  • 公司电话：
    0371-55697518、0376-3119999
  • 公司网址：
    www.hua-ying.com
  • 上市时间：
    2009-12-16
  • 发行数量(万股)：
    37000000
  • 发行价格(元)：
    16.98
  • 发行市盈率(倍)：
    58.55
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002321
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.9(元)
  • 每股净资产
    3.82(元)
  • 每股现金流
    -0.49(元)
  • 净资产收益率
    -23.58(%)
  • 总资产收益率
    -6.96(%)
  • 毛利率
    -4.69(%)
  • 利润增长率
    19.31(%)
  • 资产负债比
    68.98(%)
  • 市盈率
    -2.09(倍)
  • 市净率
    0.49(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.09(倍)
  • EV / EBIT
    -11.85(倍)
  • 市销率
    0.29(倍)
  • 市值(亿)
    10.04(亿元)

注：以上数据是基于华英农业(002321)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华英农业(002321)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

冻鸭产品

 383 8
2011-06-30

冻鸡产品

 121 4
2011-06-30

鸭苗

 96 25
2011-06-30

熟食

 77 11
2011-06-30

鸭毛

 49 25
2011-06-30

饲料

 16 11
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 55
2011-06-30

鸡苗

 2 -2
2011-06-30

种蛋

 2 20
华英农业(002321)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

食品加工行业

 747 11
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 55
华英农业(002321)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 682
2011-06-30

出口

 65
2011-06-30

其他(补充)

 3
财务分析
华英农业(002321)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 31.02 26.22
2019-12-31 35.99 21.64
2018-12-31 33.04 23.02
2017-12-31 35.66 23.55
2016-12-31 44.02 27.08
2015-12-31 30.91 28.34
2014-12-31 35.42 31.36
2013-12-31 42.44 31.28
2012-12-31 38.48 39.90
2011-12-31 45.92 48.24
2010-12-31 44.62 34.77
历史平均 38.95 31.95
行业平均 66.30 36.74
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华英农业(002321)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.71 68.98
2019-12-31 0.88 64.01
2018-12-31 1.12 66.96
2017-12-31 1.18 64.34
2016-12-31 1.20 55.98
2015-12-31 0.92 69.09
2014-12-31 0.88 64.58
2013-12-31 0.94 57.56
2012-12-31 0.75 61.52
2011-12-31 0.73 54.08
2010-12-31 0.94 55.38
历史平均 0.96 61.05
行业平均 1.44 33.70
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华英农业(002321)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.71低于历史平均水平0.96，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.71低于行业平均水平1.44，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华英农业(002321)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.69高于历史平均水平0.61，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.69高于行业平均水平0.34，说明本公司经营风险处于行业上游。
华英农业(002321)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM -4.69 -15.98 -23.58 -6.96
2019-12-31 6.85 1.50 2.44 0.99
2018-12-31 11.08 3.58 4.60 2.12
2017-12-31 11.21 2.52 2.46 1.29
2016-12-31 11.86 4.11 3.80 1.66
2015-12-31 11.67 0.93 1.18 0.35
2014-12-31 8.87 0.75 0.86 0.32
2013-12-31 1.82 -7.39 -8.79 -3.60
2012-12-31 5.39 0.31 0.44 0.21
2011-12-31 11.60 5.15 8.54 3.71
2010-12-31 11.87 4.23 6.00 2.42
历史平均 9.49 1.58 2.12 0.94
行业平均 30.40 23.43 29.86 18.28
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华英农业(002321)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.05低于历史平均水平0.09，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.05低于行业平均水平0.30，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华英农业(002321)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.16低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.16低于行业平均水平0.23，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华英农业(002321)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.24低于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.24低于行业平均水平0.30，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华英农业(002321)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.70 1.66 1.40 0.44
2019-12-31 5.01 3.05 1.84 0.66
2018-12-31 4.20 2.56 1.79 0.59
2017-12-31 3.51 2.17 1.43 0.51
2016-12-31 3.57 1.50 0.92 0.41
2015-12-31 3.21 1.32 1.21 0.37
2014-12-31 3.20 1.37 1.22 0.43
2013-12-31 3.49 1.56 1.15 0.49
2012-12-31 3.86 1.64 1.70 0.65
2011-12-31 3.46 1.49 1.57 0.72
2010-12-31 3.61 1.64 1.28 0.57
历史平均 3.57 1.69 1.36 0.53
行业平均 3.51 2.12 1.18 0.78
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华英农业(002321)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.70高于历史平均水平3.57，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.70高于行业平均水平3.51，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华英农业(002321)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.66低于历史平均水平1.69，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.66低于行业平均水平2.12，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华英农业(002321)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.40高于历史平均水平1.36，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.40高于行业平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华英农业(002321)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.44低于历史平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.44低于行业平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华英农业(002321)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -481 2042 -261
2019-12-31 61 2512 108
2018-12-31 119 2583 104
2017-12-31 61 2490 1439
2016-12-31 91 2409 1743
2015-12-31 17 1480 1694
2014-12-31 13 1462 984
2013-12-31 -127 1450 1007
2012-12-31 4 988 435
2011-12-31 85 998 145
2010-12-31 57 942 447
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华英农业(002321)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.97 22.47
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 1.49 683.09
2011-12-31 2.89 69.01
2010-12-31 0.79 51.97
历史平均 1.23 165.31
行业平均 1.39 22.23
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华英农业(002321)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.49 -2.09
2019-12-31 1.23 50.45
2018-12-31 1.07 23.19
2017-12-31 2.66 108.05
2016-12-31 2.38 62.56
2015-12-31 3.80 321.74
2014-12-31 2.21 256.92
2013-12-31 1.85 -21.09
2012-12-31 1.99 457.67
2011-12-31 2.04 23.91
2010-12-31 3.95 65.75
历史平均 2.44 144.30
行业平均 4.68 15.71
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华英农业(002321)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.78 -0.90
2019-12-31 5.78 0.11
2018-12-31 5.16 0.22
2017-12-31 12.39 0.11
2016-12-31 10.71 0.17
2015-12-31 13.21 0.04
2014-12-31 7.59 0.03
2013-12-31 6.31 -0.30
2012-12-31 6.70 0.01
2011-12-31 13.86 0.58
2010-12-31 25.30 0.38
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华英农业(002321)的前一交易日收盘价为1.88元， 我们给予的估值为-1.79元， 安全边际率为-195.21%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华英农业(002321)高估评级。

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