蓝帆医疗(002382)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    蓝帆医疗股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省淄博市齐鲁化学工业区清田路21号
  • 公司简称：
    蓝帆医疗
  • 法人代表：
    刘文静
  • 公司董秘：
    钟舒乔
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    010-50981748
  • 公司网址：
    www.bluesail.cn
  • 上市时间：
    2010-04-02
  • 发行数量(万股)：
    20000000
  • 发行价格(元)：
    35.0
  • 发行市盈率(倍)：
    47.03
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002382
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.08(元)
  • 每股净资产
    10.41(元)
  • 每股现金流
    3.33(元)
  • 净资产收益率
    19.97(%)
  • 总资产收益率
    11.21(%)
  • 毛利率
    60.56(%)
  • 利润增长率
    35.69(%)
  • 资产负债比
    44.22(%)
  • 市盈率
    2.5(倍)
  • 市净率
    0.5(倍)
  • 市盈增长比率
    0.07(倍)
  • EV / EBIT
    5.93(倍)
  • 市销率
    0.9(倍)
  • 市值(亿)
    50.03(亿元)

注：以上数据是基于蓝帆医疗(002382)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
蓝帆医疗(002382)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

医疗级PVC手套

 324 11
2011-06-30

非医疗级PVC手套

 71 2
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 98
蓝帆医疗(002382)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

一次性PVC手套

 395 9
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 98
蓝帆医疗(002382)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

美 国

 237
2011-06-30

欧 洲

 75
2011-06-30

日 本

 32
2011-06-30

国 内

 28
2011-06-30

境外其他地区

 16
2011-06-30

加拿大

 7
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
蓝帆医疗(002382)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 55.78 10.04
2019-12-31 63.83 11.96
2018-12-31 61.42 11.68
2017-12-31 77.75 37.39
2016-12-31 81.92 32.84
2015-12-31 79.06 34.60
2014-12-31 65.24 33.89
2013-12-31 51.00 46.70
2012-12-31 58.48 29.34
2011-12-31 69.94 28.49
2010-12-31 88.31 18.11
历史平均 70.35 30.34
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
蓝帆医疗(002382)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.56 44.22
2019-12-31 1.30 36.17
2018-12-31 1.41 38.58
2017-12-31 1.96 22.25
2016-12-31 3.07 18.08
2015-12-31 2.53 20.94
2014-12-31 1.57 34.76
2013-12-31 1.03 49.00
2012-12-31 1.18 41.52
2011-12-31 2.06 30.06
2010-12-31 6.64 11.69
历史平均 2.38 29.65
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 蓝帆医疗(002382)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.56低于历史平均水平2.38，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.56高于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 蓝帆医疗(002382)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.44高于历史平均水平0.30，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.44低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。
蓝帆医疗(002382)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 60.56 36.45 19.97 11.21
2019-12-31 46.63 14.95 5.81 3.92
2018-12-31 40.57 13.39 4.45 2.80
2017-12-31 31.40 12.82 14.08 10.99
2016-12-31 27.16 13.99 13.94 11.36
2015-12-31 25.94 11.14 14.39 11.23
2014-12-31 15.62 4.02 5.92 3.85
2013-12-31 14.15 3.52 4.77 2.43
2012-12-31 14.64 3.84 5.32 3.11
2011-12-31 10.20 3.11 3.17 2.22
2010-12-31 14.49 6.49 4.46 3.94
历史平均 21.57 8.04 7.83 5.77
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 蓝帆医疗(002382)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.61高于历史平均水平0.22，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.61高于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 蓝帆医疗(002382)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.36高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.36高于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 蓝帆医疗(002382)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.20高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.20高于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
蓝帆医疗(002382)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.24 3.06 0.55 0.31
2019-12-31 4.46 2.19 0.41 0.26
2018-12-31 3.73 1.79 0.34 0.21
2017-12-31 4.37 2.29 1.10 0.86
2016-12-31 5.12 2.47 0.99 0.81
2015-12-31 7.01 2.91 1.27 1.01
2014-12-31 6.52 2.83 1.47 0.96
2013-12-31 5.30 1.48 1.36 0.69
2012-12-31 4.70 2.76 1.39 0.81
2011-12-31 4.70 2.50 1.02 0.71
2010-12-31 7.34 3.35 0.69 0.61
历史平均 5.42 2.49 1.07 0.74
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 蓝帆医疗(002382)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.24低于历史平均水平5.42，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.24高于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 蓝帆医疗(002382)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.06高于历史平均水平2.49，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.06低于行业平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 蓝帆医疗(002382)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.55低于历史平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.55低于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 蓝帆医疗(002382)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.31低于历史平均水平0.74，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.31低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
蓝帆医疗(002382)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 2003 10032 3212
2019-12-31 490 8432 1091
2018-12-31 347 7798 664
2017-12-31 201 1426 232
2016-12-31 181 1299 283
2015-12-31 170 1183 269
2014-12-31 62 1043 260
2013-12-31 47 984 241
2012-12-31 51 962 224
2011-12-31 29 917 255
2010-12-31 40 904 477
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
蓝帆医疗(002382)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.93 4.81
2019-12-31 0.31 7.86
2018-12-31 0.69 28.52
2017-12-31 1.64 49.22
2016-12-31 1.64 54.61
2015-12-31 0.72 29.05
2014-12-31 0.37 24.31
2013-12-31 1.63 102.18
2012-12-31 0.60 23.44
2011-12-31 1.25 110.11
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.07 52.68
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
蓝帆医疗(002382)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.50 2.50
2019-12-31 1.47 25.29
2018-12-31 1.84 41.32
2017-12-31 4.23 30.00
2016-12-31 4.63 33.23
2015-12-31 5.84 40.61
2014-12-31 3.93 66.40
2013-12-31 2.99 62.64
2012-12-31 2.09 39.33
2011-12-31 2.79 87.91
2010-12-31 3.24 72.55
历史平均 3.51 52.67
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
蓝帆医疗(002382)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 12.86 2.08
2019-12-31 12.86 0.51
2018-12-31 14.86 0.36
2017-12-31 12.19 0.41
2016-12-31 12.17 0.37
2015-12-31 27.96 0.69
2014-12-31 17.07 0.26
2013-12-31 12.26 0.20
2012-12-31 8.39 0.21
2011-12-31 21.29 0.24
2010-12-31 36.58 0.50
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

蓝帆医疗(002382)的前一交易日收盘价为5.19元， 我们给予的估值为20.46元， 安全边际率为294.22%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予蓝帆医疗(002382)低估评级。

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