建研集团(002398)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    厦门市建筑科学研究院集团股份有限公司
  • 注册地址：
    福建省厦门市思明区湖滨南路62号
  • 公司简称：
    建研集团
  • 法人代表：
    蔡永太
  • 公司董秘：
    叶斌
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专业技术服务业
  • 公司电话：
    0592-2273752
  • 公司网址：
    www.xmabr.com
  • 上市时间：
    2010-05-06
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    28.0
  • 发行市盈率(倍)：
    52.3
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002398
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.06(元)
  • 每股净资产
    5.27(元)
  • 每股现金流
    0.26(元)
  • 净资产收益率
    1.22(%)
  • 总资产收益率
    0.75(%)
  • 毛利率
    21.49(%)
  • 利润增长率
    11.18(%)
  • 资产负债比
    36.67(%)
  • 市盈率
    57.71(倍)
  • 市净率
    0.7(倍)
  • 市盈增长比率
    5.21(倍)
  • EV / EBIT
    112.94(倍)
  • 市销率
    0.98(倍)
  • 市值(亿)
    25.63(亿元)

注：以上数据是基于建研集团(002398)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
建研集团(002398)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

产品销售

 418 17
2011-06-30

其中：混凝土外加剂

 313 18
2011-06-30

技术服务

 81 52
2011-06-30

其中：商品混凝土

 79 10
2011-06-30

其中：检测收入

 76 51
2011-06-30

工程施工

 4 17
2011-06-30

减：内部交易金额

 -74 0
建研集团(002398)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

新型建筑材料

 344 21
2011-06-30

建设综合技术服务

 81 52
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 87
2011-06-30

建筑特种工程施工

 4 17
建研集团(002398)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东区

 322
2011-06-30

其中：福建省

 313
2011-06-30

西南区

 96
2011-06-30

其中：重庆市

 61
2011-06-30

其中：贵州省

 32
2011-06-30

中南区

 13
2011-06-30

东北区

 1
2011-06-30

其他地区

 0
财务分析
建研集团(002398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 63.33 0.00
2024-12-31 61.18 10.78
2023-12-31 57.60 9.39
2022-12-31 57.77 10.14
2021-12-31 53.59 7.94
2020-12-31 60.26 8.00
2019-12-31 65.15 9.00
2018-12-31 69.15 10.56
2017-12-31 73.92 12.54
2016-12-31 81.92 14.94
2015-12-31 82.37 16.85
历史平均 77.53 15.85
行业平均 52.04 13.66
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
建研集团(002398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 2.54 36.67
2024-12-31 2.27 38.82
2023-12-31 2.08 42.40
2022-12-31 2.12 42.23
2021-12-31 1.66 46.41
2020-12-31 1.87 39.74
2019-12-31 2.05 34.85
2018-12-31 2.26 30.85
2017-12-31 2.71 26.08
2016-12-31 3.76 18.08
2015-12-31 3.81 17.63
历史平均 3.55 22.47
行业平均 1.59 48.52
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 建研集团(002398)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.54低于历史平均水平3.55，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.54高于行业平均水平1.59，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 建研集团(002398)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.37高于历史平均水平0.22，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.37低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
建研集团(002398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 21.49 1.67 1.22 0.75
2024-12-31 22.16 1.86 1.36 0.81
2023-12-31 24.84 4.99 4.31 2.36
2022-12-31 21.59 5.26 5.84 3.26
2021-12-31 18.27 5.59 7.97 4.22
2020-12-31 24.03 9.79 11.59 6.96
2019-12-31 29.83 12.27 14.20 9.36
2018-12-31 26.35 9.37 10.07 6.96
2017-12-31 25.96 9.65 8.38 6.13
2016-12-31 32.73 12.29 7.85 6.41
2015-12-31 39.43 15.22 10.12 8.26
历史平均 30.65 12.49 10.26 7.95
行业平均 28.40 7.09 5.55 3.49
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 建研集团(002398)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21低于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.21低于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 建研集团(002398)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 建研集团(002398)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
建研集团(002398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 17.97 0.00 0.71 0.45
2024-12-31 17.81 4.06 0.72 0.44
2023-12-31 19.12 5.03 0.82 0.47
2022-12-31 24.04 6.10 1.07 0.62
2021-12-31 23.67 9.51 1.41 0.76
2020-12-31 19.54 8.89 1.18 0.71
2019-12-31 24.77 8.47 1.17 0.76
2018-12-31 23.67 7.04 1.08 0.74
2017-12-31 20.42 5.06 0.86 0.64
2016-12-31 16.80 3.49 0.64 0.52
2015-12-31 21.95 3.22 0.66 0.54
历史平均 19.46 4.14 0.83 0.63
行业平均 5.30 3.34 0.88 0.46
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 建研集团(002398)（以下简称“本公司”）当前存货周转率17.97低于历史平均水平19.46，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率17.97高于行业平均水平5.30，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 建研集团(002398)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.71低于历史平均水平0.83，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.71低于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 建研集团(002398)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.45低于历史平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.45低于行业平均水平0.46，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
建研集团(002398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 44 3652 179
2024-12-31 49 3620 227
2023-12-31 159 3688 268
2022-12-31 211 3617 276
2021-12-31 272 3413 334
2020-12-31 372 3214 221
2019-12-31 402 2835 95
2018-12-31 249 2474 119
2017-12-31 191 2280 52
2016-12-31 167 2130 58
2015-12-31 202 1997 117
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
建研集团(002398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 1.43 113.36
2023-12-31 1.43 35.93
2022-12-31 1.43 27.14
2021-12-31 1.43 21.19
2020-12-31 2.81 30.35
2019-12-31 1.25 12.05
2018-12-31 2.23 27.79
2017-12-31 0.65 17.94
2016-12-31 0.74 20.49
2015-12-31 0.46 13.05
历史平均 1.01 18.93
行业平均 1.39 37.96
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
建研集团(002398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.70 57.71
2024-12-31 1.08 79.07
2023-12-31 1.08 25.06
2022-12-31 1.11 18.93
2021-12-31 1.18 14.79
2020-12-31 1.25 10.79
2019-12-31 1.36 9.60
2018-12-31 1.26 12.48
2017-12-31 2.30 27.42
2016-12-31 2.18 27.82
2015-12-31 2.88 28.50
历史平均 2.38 26.36
行业平均 2.26 27.64
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
建研集团(002398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 5.58 0.06
2024-12-31 5.58 0.07
2023-12-31 5.58 0.22
2022-12-31 5.58 0.29
2021-12-31 5.58 0.38
2020-12-31 5.58 0.52
2019-12-31 5.58 0.58
2018-12-31 4.49 0.36
2017-12-31 15.14 0.55
2016-12-31 13.58 0.49
2015-12-31 16.80 0.59
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

建研集团(002398)的前一交易日收盘价为3.7元， 我们给予的估值为6.85元， 安全边际率为85.14%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予建研集团(002398)低估评级。

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