爱仕达(002403)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江爱仕达电器股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省温岭市经济开发区科技路2号
  • 公司简称：
    爱仕达
  • 法人代表：
    陈合林
  • 公司董秘：
    刘学亮
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    金属制品业
  • 公司电话：
    0576-86199005
  • 公司网址：
    www.chinaasd.com
  • 上市时间：
    2010-05-10
  • 发行数量(万股)：
    60000000
  • 发行价格(元)：
    18.8
  • 发行市盈率(倍)：
    56.97
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002403
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.48(元)
  • 每股净资产
    6.56(元)
  • 每股现金流
    1.26(元)
  • 净资产收益率
    7.37(%)
  • 总资产收益率
    3.22(%)
  • 毛利率
    33.99(%)
  • 利润增长率
    15.76(%)
  • 资产负债比
    56.67(%)
  • 市盈率
    12.44(倍)
  • 市净率
    0.92(倍)
  • 市盈增长比率
    0.78(倍)
  • EV / EBIT
    27.74(倍)
  • 市销率
    0.71(倍)
  • 市值(亿)
    21.09(亿元)

注：以上数据是基于爱仕达(002403)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
爱仕达(002403)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

套装锅

 351 16
2011-06-30

煎锅

 185 26
2011-06-30

炒锅

 170 52
2011-06-30

汤奶锅

 150 28
2011-06-30

小家电

 70 21
2011-06-30

其他业务(补充)

 57 38
2011-06-30

压力锅

 43 48
爱仕达(002403)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

炊具

 948 29
2011-06-30

小家电

 70 21
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 20
爱仕达(002403)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国外

 520
2011-06-30

国内

 498
2011-06-30

其他(补充)

 8
财务分析
爱仕达(002403)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 43.33 24.13
2019-12-31 41.57 23.01
2018-12-31 48.17 16.25
2017-12-31 51.70 14.64
2016-12-31 61.97 16.70
2015-12-31 60.87 20.20
2014-12-31 61.59 16.28
2013-12-31 70.37 18.40
2012-12-31 70.28 15.71
2011-12-31 75.79 16.49
2010-12-31 75.40 15.97
历史平均 64.02 16.74
行业平均 45.22 23.56
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
爱仕达(002403)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.12 56.67
2019-12-31 1.13 58.43
2018-12-31 1.54 51.83
2017-12-31 1.52 48.30
2016-12-31 1.73 38.03
2015-12-31 2.26 39.13
2014-12-31 2.40 38.41
2013-12-31 2.73 29.63
2012-12-31 2.16 29.72
2011-12-31 3.14 24.21
2010-12-31 3.31 24.60
历史平均 2.31 35.98
行业平均 1.36 55.29
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 爱仕达(002403)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.12低于历史平均水平2.31，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.12低于行业平均水平1.36，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 爱仕达(002403)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.57高于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.57高于行业平均水平0.55，说明本公司经营风险处于行业上游。
爱仕达(002403)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 33.99 5.80 7.37 3.22
2019-12-31 36.74 3.71 5.97 2.52
2018-12-31 37.12 4.09 6.70 2.86
2017-12-31 39.48 5.27 7.82 3.73
2016-12-31 40.40 5.27 6.52 3.88
2015-12-31 38.66 5.07 6.80 4.15
2014-12-31 35.62 4.01 4.90 3.27
2013-12-31 32.24 2.32 2.64 2.08
2012-12-31 33.52 1.76 1.95 1.48
2011-12-31 28.91 3.24 3.87 3.40
2010-12-31 28.70 3.27 4.04 3.23
历史平均 34.96 3.81 5.03 3.12
行业平均 19.01 5.33 7.26 3.39
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 爱仕达(002403)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.34低于历史平均水平0.35，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.34高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 爱仕达(002403)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.06高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 爱仕达(002403)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
爱仕达(002403)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.13 2.30 1.28 0.55
2019-12-31 2.47 2.96 1.64 0.68
2018-12-31 2.49 4.30 1.45 0.70
2017-12-31 2.62 4.84 1.37 0.71
2016-12-31 2.57 4.41 1.19 0.74
2015-12-31 2.79 4.05 1.34 0.82
2014-12-31 2.87 5.01 1.32 0.82
2013-12-31 2.45 4.88 1.28 0.90
2012-12-31 2.05 5.34 1.19 0.84
2011-12-31 2.74 6.37 1.39 1.05
2010-12-31 2.58 6.19 1.31 0.99
历史平均 2.57 5.04 1.32 0.84
行业平均 2.86 2.67 1.40 0.63
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 爱仕达(002403)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.13低于历史平均水平2.57，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.13低于行业平均水平2.86，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 爱仕达(002403)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.30低于历史平均水平5.04，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.30低于行业平均水平2.67，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 爱仕达(002403)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.28低于历史平均水平1.32，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.28低于行业平均水平1.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 爱仕达(002403)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.55低于历史平均水平0.84，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.55低于行业平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
爱仕达(002403)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 169 2299 441
2019-12-31 128 2150 402
2018-12-31 149 2221 490
2017-12-31 173 2209 494
2016-12-31 137 2106 396
2015-12-31 113 1667 144
2014-12-31 81 1660 250
2013-12-31 43 1627 369
2012-12-31 31 1584 318
2011-12-31 60 1553 406
2010-12-31 62 1541 445
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
爱仕达(002403)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 1.74 39.83
2018-12-31 1.90 34.83
2017-12-31 1.62 40.56
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 2.17 95.24
2014-12-31 1.69 59.01
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 4.52 159.59
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.70 55.60
行业平均 2.15 47.61
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
爱仕达(002403)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.92 12.44
2019-12-31 1.37 22.94
2018-12-31 1.23 18.35
2017-12-31 1.96 25.09
2016-12-31 2.43 37.28
2015-12-31 2.98 43.83
2014-12-31 1.71 34.96
2013-12-31 1.38 52.50
2012-12-31 1.27 65.04
2011-12-31 1.37 35.27
2010-12-31 2.59 64.24
历史平均 1.88 41.84
行业平均 1.89 24.19
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
爱仕达(002403)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 8.40 0.48
2019-12-31 8.40 0.37
2018-12-31 7.79 0.42
2017-12-31 12.37 0.49
2016-12-31 14.62 0.39
2015-12-31 15.93 0.36
2014-12-31 11.85 0.34
2013-12-31 9.38 0.18
2012-12-31 8.39 0.13
2011-12-31 8.84 0.25
2010-12-31 16.66 0.26
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

爱仕达(002403)的前一交易日收盘价为6.02元， 我们给予的估值为13.62元， 安全边际率为126.25%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予爱仕达(002403)低估评级。

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