嘉欣丝绸(002404)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江嘉欣丝绸股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省嘉兴市中环西路588号
  • 公司简称：
    嘉欣丝绸
  • 法人代表：
    周国建
  • 公司董秘：
    郑晓
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    纺织服装、服饰业
  • 公司电话：
    0573-82078789
  • 公司网址：
    www.jxsilk.cn
  • 上市时间：
    2010-05-11
  • 发行数量(万股)：
    33500000
  • 发行价格(元)：
    22.0
  • 发行市盈率(倍)：
    47.83
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002404
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.33(元)
  • 每股净资产
    3.11(元)
  • 每股现金流
    0.91(元)
  • 净资产收益率
    10.51(%)
  • 总资产收益率
    6.62(%)
  • 毛利率
    17.58(%)
  • 利润增长率
    3.50(%)
  • 资产负债比
    37.75(%)
  • 市盈率
    15.37(倍)
  • 市净率
    1.62(倍)
  • 市盈增长比率
    4.17(倍)
  • EV / EBIT
    19.46(倍)
  • 市销率
    1.06(倍)
  • 市值(亿)
    29.06(亿元)

注：以上数据是基于嘉欣丝绸(002404)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
嘉欣丝绸(002404)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

服装

 495 19
2011-06-30

绸类产品

 107 12
2011-06-30

五金产品

 99 12
2011-06-30

其他

 56 23
2011-06-30

印染

 36 52
2011-06-30

蚕茧

 24 14
2011-06-30

丝类产品

 14 7
嘉欣丝绸(002404)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

丝、绸、服装及相关业务

 832 19
嘉欣丝绸(002404)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国外

 549
2011-06-30

国内

 283
财务分析
嘉欣丝绸(002404)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 62.25 12.55
2019-12-31 61.03 12.42
2018-12-31 60.06 11.46
2017-12-31 55.55 12.43
2016-12-31 59.73 14.83
2015-12-31 63.46 16.91
2014-12-31 68.29 19.69
2013-12-31 77.86 20.03
2012-12-31 82.07 23.46
2011-12-31 81.78 23.52
2010-12-31 82.74 21.83
历史平均 70.17 18.24
行业平均 57.59 11.51
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
嘉欣丝绸(002404)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.90 37.75
2019-12-31 1.90 38.97
2018-12-31 1.85 39.94
2017-12-31 1.62 44.45
2016-12-31 1.58 40.27
2015-12-31 1.62 36.54
2014-12-31 1.73 31.71
2013-12-31 2.81 22.14
2012-12-31 3.18 17.93
2011-12-31 3.87 18.22
2010-12-31 4.06 17.26
历史平均 2.48 29.83
行业平均 1.75 42.41
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 嘉欣丝绸(002404)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.90低于历史平均水平2.48，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.90高于行业平均水平1.75，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 嘉欣丝绸(002404)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.38高于历史平均水平0.30，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.38低于行业平均水平0.42，说明本公司经营风险处于行业下游。
嘉欣丝绸(002404)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 17.58 7.26 10.51 6.62
2019-12-31 15.89 4.94 8.91 5.62
2018-12-31 15.16 4.81 8.18 5.05
2017-12-31 17.16 4.38 8.42 4.84
2016-12-31 19.72 4.70 7.70 4.63
2015-12-31 19.12 3.21 4.66 3.09
2014-12-31 20.63 4.46 6.17 4.51
2013-12-31 19.48 4.84 6.49 5.08
2012-12-31 19.45 5.88 7.58 6.37
2011-12-31 19.48 6.48 7.55 6.92
2010-12-31 19.09 5.86 6.87 6.56
历史平均 18.81 4.96 7.07 5.23
行业平均 37.10 7.62 9.42 5.74
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 嘉欣丝绸(002404)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18低于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.37，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 嘉欣丝绸(002404)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 嘉欣丝绸(002404)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
嘉欣丝绸(002404)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.62 7.27 1.46 0.91
2019-12-31 8.14 9.15 1.86 1.14
2018-12-31 7.19 9.14 1.75 1.05
2017-12-31 5.86 8.89 1.99 1.10
2016-12-31 4.46 6.66 1.65 0.99
2015-12-31 3.76 5.70 1.52 0.96
2014-12-31 4.14 5.13 1.48 1.01
2013-12-31 3.03 5.24 1.35 1.05
2012-12-31 3.99 4.62 1.32 1.08
2011-12-31 6.65 4.54 1.31 1.07
2010-12-31 7.57 5.13 1.35 1.12
历史平均 5.18 6.12 1.52 1.05
行业平均 2.29 6.53 1.31 0.75
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 嘉欣丝绸(002404)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.62低于历史平均水平5.18，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.62高于行业平均水平2.29，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 嘉欣丝绸(002404)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率7.27高于历史平均水平6.12，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率7.27高于行业平均水平6.53，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 嘉欣丝绸(002404)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.46低于历史平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.46高于行业平均水平1.31，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 嘉欣丝绸(002404)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.91低于历史平均水平1.05，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.91高于行业平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
嘉欣丝绸(002404)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 189 1799 525
2019-12-31 158 1773 511
2018-12-31 144 1754 487
2017-12-31 112 1328 438
2016-12-31 100 1294 162
2015-12-31 58 1254 114
2014-12-31 77 1255 119
2013-12-31 80 1234 125
2012-12-31 92 1208 107
2011-12-31 87 1155 335
2010-12-31 76 1109 107
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
嘉欣丝绸(002404)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 3.91 60.15
2019-12-31 3.51 73.14
2018-12-31 3.36 72.46
2017-12-31 2.18 69.87
2016-12-31 1.11 52.29
2015-12-31 0.93 89.12
2014-12-31 2.05 73.93
2013-12-31 6.03 143.03
2012-12-31 5.52 113.68
2011-12-31 4.69 91.85
2010-12-31 1.90 70.06
历史平均 3.09 86.25
行业平均 3.36 62.06
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
嘉欣丝绸(002404)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.62 15.37
2019-12-31 1.85 20.81
2018-12-31 1.76 21.54
2017-12-31 2.70 32.09
2016-12-31 3.64 47.27
2015-12-31 4.48 96.16
2014-12-31 2.23 36.09
2013-12-31 1.54 23.73
2012-12-31 1.56 20.60
2011-12-31 1.48 19.60
2010-12-31 2.53 36.78
历史平均 2.44 37.10
行业平均 1.92 19.01
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
嘉欣丝绸(002404)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.69 0.33
2019-12-31 5.69 0.27
2018-12-31 5.35 0.25
2017-12-31 6.89 0.21
2016-12-31 9.04 0.19
2015-12-31 10.79 0.11
2014-12-31 10.74 0.30
2013-12-31 7.30 0.31
2012-12-31 7.25 0.35
2011-12-31 9.85 0.50
2010-12-31 21.00 0.57
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

嘉欣丝绸(002404)的前一交易日收盘价为5.03元， 我们给予的估值为4.69元， 安全边际率为-6.76%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予嘉欣丝绸(002404)合理评级。

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