杭氧股份(002430)基本面研究报告

2025-12-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    杭州杭氧股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省杭州市临安区青山湖街道相府路799号
  • 公司简称：
    杭氧股份
  • 法人代表：
    蒋明
  • 公司董秘：
    汪加林
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    0571-85869078
  • 公司网址：
    www.hangyang.com
  • 上市时间：
    2010-06-10
  • 发行数量(万股)：
    71000000
  • 发行价格(元)：
    18.0
  • 发行市盈率(倍)：
    31.03
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002430
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.98(元)
  • 每股净资产
    10.25(元)
  • 每股现金流
    2.25(元)
  • 净资产收益率
    9.60(%)
  • 总资产收益率
    4.32(%)
  • 毛利率
    21.00(%)
  • 利润增长率
    1.19(%)
  • 资产负债比
    54.30(%)
  • 市盈率
    27.09(倍)
  • 市净率
    2.6(倍)
  • 市盈增长比率
    20.29(倍)
  • EV / EBIT
    27.94(倍)
  • 市销率
    1.7(倍)
  • 市值(亿)
    257.07(亿元)

注：以上数据是基于杭氧股份(002430)的2025-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
杭氧股份(002430)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

空分设备

 1403 25
2011-06-30

气体销售

 309 22
2011-06-30

其他业务(补充)

 89 28
2011-06-30

乙烯冷箱产品

 34 28
2011-06-30

其他

 26 70
杭氧股份(002430)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

制造业

 1462 26
2011-06-30

气体行业

 309 22
2011-06-30

其他业务(补充)

 89 28
杭氧股份(002430)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内

 1643
2011-06-30

境外

 129
2011-06-30

其他(补充)

 89
财务分析
杭氧股份(002430)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-12-31TTM 45.70 47.44
2025-12-31 45.70 47.44
2024-12-31 43.16 32.80
2023-12-31 44.57 29.42
2022-12-31 46.57 34.34
2021-12-31 48.95 32.80
2020-12-31 47.33 29.46
2019-12-31 51.52 37.84
2018-12-31 50.34 36.55
2017-12-31 45.19 37.94
2016-12-31 37.66 46.20
历史平均 43.49 33.98
行业平均 44.78 12.56
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
杭氧股份(002430)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-12-31TTM 1.34 54.30
2025-12-31 1.34 54.30
2024-12-31 1.29 56.84
2023-12-31 1.34 55.43
2022-12-31 1.65 53.43
2021-12-31 1.54 51.05
2020-12-31 1.34 52.67
2019-12-31 1.40 48.48
2018-12-31 1.78 49.66
2017-12-31 1.35 54.81
2016-12-31 1.19 62.34
历史平均 1.40 56.51
行业平均 1.58 55.22
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 杭氧股份(002430)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.34低于历史平均水平1.40，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.34低于行业平均水平1.58，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 杭氧股份(002430)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.54低于历史平均水平0.57，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.54低于行业平均水平0.55，说明本公司经营风险处于行业下游。
杭氧股份(002430)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-12-31TTM 21.00 7.06 9.60 4.32
2025-12-31 21.00 7.06 9.60 4.32
2024-12-31 20.85 7.23 10.03 4.12
2023-12-31 22.91 9.58 13.67 5.64
2022-12-31 25.49 10.03 14.77 6.67
2021-12-31 24.64 10.73 16.30 7.94
2020-12-31 22.68 9.04 13.27 6.28
2019-12-31 21.86 8.36 10.99 5.68
2018-12-31 23.28 10.06 13.96 7.00
2017-12-31 21.22 5.92 7.78 3.44
2016-12-31 14.25 -5.68 -8.36 -2.83
历史平均 21.22 6.13 8.35 3.89
行业平均 25.99 8.79 9.11 4.04
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 杭氧股份(002430)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21低于历史平均水平0.21，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.21低于行业平均水平0.26，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 杭氧股份(002430)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 杭氧股份(002430)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.10高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
杭氧股份(002430)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-12-31TTM 5.66 1.29 1.34 0.61
2025-12-31 5.66 1.29 1.34 0.61
2024-12-31 4.68 1.74 1.32 0.57
2023-12-31 4.11 2.00 1.32 0.59
2022-12-31 4.61 1.94 1.43 0.67
2021-12-31 3.68 2.26 1.51 0.74
2020-12-31 3.93 2.36 1.47 0.69
2019-12-31 3.92 1.80 1.32 0.68
2018-12-31 4.92 1.91 1.38 0.70
2017-12-31 5.19 1.53 1.29 0.58
2016-12-31 5.35 1.08 1.32 0.50
历史平均 4.88 1.92 1.39 0.60
行业平均 1.96 3.64 1.02 0.46
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 杭氧股份(002430)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.66高于历史平均水平4.88，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.66高于行业平均水平1.96，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 杭氧股份(002430)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.29低于历史平均水平1.92，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.29低于行业平均水平3.64，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 杭氧股份(002430)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.34低于历史平均水平1.39，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.34高于行业平均水平1.02，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 杭氧股份(002430)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.61高于历史平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.61高于行业平均水平0.46，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
杭氧股份(002430)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-12-31TTM 949 9885 2173
2025-12-31 949 9885 2173
2024-12-31 922 9193 1924
2023-12-31 1216 8897 2240
2022-12-31 1210 8192 2434
2021-12-31 1194 7324 1433
2020-12-31 843 6354 1390
2019-12-31 635 5780 1138
2018-12-31 741 5308 1144
2017-12-31 361 4634 1035
2016-12-31 -283 3379 459
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
杭氧股份(002430)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-12-31TTM 1.53 41.42
2025-12-31 2.73 41.42
2024-12-31 7.47 117.34
2023-12-31 13.59 161.87
2022-12-31 9.51 113.83
2021-12-31 5.85 69.62
2020-12-31 2.92 49.19
2019-12-31 1.34 27.33
2018-12-31 0.80 9.77
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.35 -8.83
历史平均 1.45 33.40
行业平均 3.33 40.33
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
杭氧股份(002430)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-12-31TTM 2.60 27.09
2025-12-31 1.46 15.18
2024-12-31 1.58 15.70
2023-12-31 1.63 11.91
2022-12-31 1.77 11.97
2021-12-31 1.94 11.89
2020-12-31 2.23 16.84
2019-12-31 2.25 20.44
2018-12-31 1.70 12.17
2017-12-31 2.91 37.36
2016-12-31 2.13 -25.46
历史平均 2.94 28.27
行业平均 1.16 12.51
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
杭氧股份(002430)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-12-31TTM 14.72 0.98
2025-12-31 14.72 0.97
2024-12-31 14.72 0.94
2023-12-31 14.72 1.24
2022-12-31 14.72 1.23
2021-12-31 14.72 1.24
2020-12-31 14.72 0.87
2019-12-31 13.46 0.66
2018-12-31 9.35 0.77
2017-12-31 13.97 0.37
2016-12-31 8.65 -0.34
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

杭氧股份(002430)的前一交易日收盘价为26.65元， 我们给予的估值为14.12元， 安全边际率为-47.02%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予杭氧股份(002430)高估评级。

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