中南文化(002445)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：中南红文化集团股份有限公司
- 注册地址：江苏省江阴市高新技术产业开发园金山路
- 公司简称：中南文化
- 法人代表：陈少忠
- 公司董秘：孙畅
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0510-86996882
- 公司网址：
- 上市时间：2010-07-13
- 发行数量(万股)：31000000
- 发行价格(元)：18.8
- 发行市盈率(倍)：34.18
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-1.45(元)
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每股净资产-0.23(元)
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每股现金流0.14(元)
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净资产收益率617.50(%)
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总资产收益率-85.21(%)
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毛利率-6.59(%)
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利润增长率30.13(%)
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资产负债比113.32(%)
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市盈率-1.34(倍)
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市净率-8.29(倍)
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市盈增长比率-0.04(倍)
-
EV / EBIT-2.73(倍)
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市销率6.64(倍)
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市值(亿)27.33(亿元)
注：以上数据是基于中南文化(002445)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 管件 |
123 | 38 |
| 2011-06-30 | 法兰 |
84 | 27 |
| 2011-06-30 | 压力容器 |
47 | 29 |
| 2011-06-30 | 钢材 |
20 | 8 |
| 2011-06-30 | 管系 |
3 | 36 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
-0 | 99 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 金属管件制造业 |
278 | 31 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
0 | 102 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 内销收入 |
260 | |
| 2011-06-30 | 外销收入 |
17 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
0 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -13.32 | 14.79 |
| 2019-12-31 | 6.70 | 13.34 |
| 2018-12-31 | 42.80 | 9.53 |
| 2017-12-31 | 55.95 | 7.48 |
| 2016-12-31 | 58.33 | 9.75 |
| 2015-12-31 | 59.17 | 17.26 |
| 2014-12-31 | 41.49 | 23.90 |
| 2013-12-31 | 42.05 | 12.66 |
| 2012-12-31 | 46.61 | 5.69 |
| 2011-12-31 | 50.44 | 5.86 |
| 2010-12-31 | 77.80 | 8.48 |
| 历史平均 | 52.74 | 11.18 |
| 行业平均 | 60.34 | 10.85 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.51 | 113.32 |
| 2019-12-31 | 0.65 | 93.30 |
| 2018-12-31 | 0.95 | 57.20 |
| 2017-12-31 | 1.51 | 44.05 |
| 2016-12-31 | 1.41 | 41.67 |
| 2015-12-31 | 1.39 | 40.83 |
| 2014-12-31 | 1.11 | 58.51 |
| 2013-12-31 | 1.21 | 57.95 |
| 2012-12-31 | 1.52 | 53.39 |
| 2011-12-31 | 1.74 | 49.56 |
| 2010-12-31 | 3.95 | 22.20 |
| 历史平均 | 1.64 | 47.26 |
| 行业平均 | 1.56 | 40.44 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中南文化(002445)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.51低于历史平均水平1.64，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.51低于行业平均水平1.56，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中南文化(002445)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率1.13高于历史平均水平0.47，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率1.13高于行业平均水平0.40，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -6.59 | -494.43 | 617.50 | -85.21 |
| 2019-12-31 | 13.70 | -301.04 | -990.19 | -62.41 |
| 2018-12-31 | 16.12 | -215.32 | -95.82 | -40.56 |
| 2017-12-31 | 45.52 | 19.12 | 6.74 | 3.75 |
| 2016-12-31 | 39.03 | 15.79 | 6.22 | 3.36 |
| 2015-12-31 | 32.86 | 12.43 | 6.48 | 3.81 |
| 2014-12-31 | 26.65 | 9.02 | 6.37 | 2.60 |
| 2013-12-31 | 14.36 | 4.33 | 5.18 | 2.17 |
| 2012-12-31 | 27.65 | 5.16 | 3.79 | 1.79 |
| 2011-12-31 | 27.95 | 11.52 | 7.63 | 3.90 |
| 2010-12-31 | 29.31 | 12.36 | 5.64 | 4.39 |
| 历史平均 | 28.83 | -13.95 | -5.31 | -1.64 |
| 行业平均 | 26.06 | 13.90 | 4.28 | 5.23 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中南文化(002445)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.07低于历史平均水平0.29，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.07低于行业平均水平0.26，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中南文化(002445)（以下简称“本公司”）当前净利润率-4.94低于历史平均水平-0.14，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-4.94低于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中南文化(002445)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率6.17高于历史平均水平-0.05，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率6.17高于行业平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.91 | 1.17 | -1.29 | 0.17 |
| 2019-12-31 | 0.91 | 1.55 | 3.09 | 0.21 |
| 2018-12-31 | 1.15 | 1.98 | 0.44 | 0.19 |
| 2017-12-31 | 0.96 | 2.62 | 0.35 | 0.20 |
| 2016-12-31 | 1.32 | 2.18 | 0.36 | 0.21 |
| 2015-12-31 | 1.19 | 1.77 | 0.52 | 0.31 |
| 2014-12-31 | 1.09 | 1.21 | 0.69 | 0.29 |
| 2013-12-31 | 2.36 | 3.96 | 1.19 | 0.50 |
| 2012-12-31 | 1.70 | 6.08 | 0.74 | 0.35 |
| 2011-12-31 | 1.34 | 5.77 | 0.67 | 0.34 |
| 2010-12-31 | 1.84 | 4.19 | 0.46 | 0.36 |
| 历史平均 | 1.44 | 3.31 | 0.60 | 0.31 |
| 行业平均 | 2.86 | 3.18 | 0.57 | 0.35 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中南文化(002445)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.91低于历史平均水平1.44，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.91低于行业平均水平2.86，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中南文化(002445)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.17低于历史平均水平3.31，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.17低于行业平均水平3.18，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中南文化(002445)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率-1.29低于历史平均水平0.60，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率-1.29低于行业平均水平0.57，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中南文化(002445)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.17低于历史平均水平0.31，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.17低于行业平均水平0.35，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -2036 | -330 | 193 |
| 2019-12-31 | -1798 | 182 | 80 |
| 2018-12-31 | -2101 | 2193 | 106 |
| 2017-12-31 | 293 | 4345 | 414 |
| 2016-12-31 | 229 | 3677 | 384 |
| 2015-12-31 | 139 | 2151 | 110 |
| 2014-12-31 | 66 | 1031 | 36 |
| 2013-12-31 | 50 | 972 | 333 |
| 2012-12-31 | 35 | 934 | 436 |
| 2011-12-31 | 70 | 914 | 452 |
| 2010-12-31 | 49 | 869 | 493 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 1.20 | -1.58 |
| 2017-12-31 | 0.27 | 9.95 |
| 2016-12-31 | 0.06 | 3.23 |
| 2015-12-31 | 0.04 | 5.30 |
| 2014-12-31 | 0.17 | 11.53 |
| 2013-12-31 | 1.07 | 50.08 |
| 2012-12-31 | 2.42 | 142.30 |
| 2011-12-31 | 1.59 | 70.53 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.85 | 36.42 |
| 行业平均 | 1.01 | 38.59 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -8.29 | -1.34 |
| 2019-12-31 | 10.79 | -1.09 |
| 2018-12-31 | 1.26 | -1.31 |
| 2017-12-31 | 2.47 | 36.64 |
| 2016-12-31 | 3.31 | 53.24 |
| 2015-12-31 | 9.63 | 148.69 |
| 2014-12-31 | 4.45 | 69.87 |
| 2013-12-31 | 2.43 | 46.97 |
| 2012-12-31 | 2.23 | 58.91 |
| 2011-12-31 | 3.38 | 44.28 |
| 2010-12-31 | 3.24 | 57.33 |
| 历史平均 | 3.60 | 57.18 |
| 行业平均 | 2.23 | 36.22 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.41 | -1.45 |
| 2019-12-31 | 1.41 | -1.29 |
| 2018-12-31 | 1.96 | -1.49 |
| 2017-12-31 | 12.93 | 0.35 |
| 2016-12-31 | 15.01 | 0.28 |
| 2015-12-31 | 28.05 | 0.19 |
| 2014-12-31 | 18.18 | 0.26 |
| 2013-12-31 | 9.38 | 0.20 |
| 2012-12-31 | 8.28 | 0.14 |
| 2011-12-31 | 12.25 | 0.28 |
| 2010-12-31 | 22.85 | 0.40 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中南文化(002445)的前一交易日收盘价为1.94元， 我们给予的估值为-24.1元， 安全边际率为-1342.27%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中南文化(002445)高估评级。