益生股份(002458)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    山东益生种畜禽股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省烟台市芝罘区朝阳街80号
  • 公司简称：
    益生股份
  • 法人代表：
    曹积生
  • 公司董秘：
    林杰
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    畜牧业
  • 公司电话：
    0535-2119076
  • 公司网址：
    www.yishenggufen.com
  • 上市时间：
    2010-08-09
  • 发行数量(万股)：
    27000000
  • 发行价格(元)：
    24.0
  • 发行市盈率(倍)：
    32.43
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002458
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.49(元)
  • 每股净资产
    5.56(元)
  • 每股现金流
    2.15(元)
  • 净资产收益率
    26.73(%)
  • 总资产收益率
    21.17(%)
  • 毛利率
    39.84(%)
  • 利润增长率
    46.71(%)
  • 资产负债比
    21.01(%)
  • 市盈率
    6.87(倍)
  • 市净率
    1.84(倍)
  • 市盈增长比率
    0.15(倍)
  • EV / EBIT
    7.79(倍)
  • 市销率
    2.2(倍)
  • 市值(亿)
    58.56(亿元)

注：以上数据是基于益生股份(002458)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
益生股份(002458)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

鸡类产品

 272 32
2011-06-30

其他业务(补充)

 50 24
益生股份(002458)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

家禽饲养

 272 32
2011-06-30

其他业务(补充)

 50 24
益生股份(002458)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

山东省

 215
2011-06-30

东北地区

 66
2011-06-30

华东地区（不含山东省）

 22
2011-06-30

其他(补充)

 22
2011-06-30

华北地区

 10
2011-06-30

河南省

 7
2011-06-30

其他地区

 2
财务分析
益生股份(002458)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 78.99 38.13
2019-12-31 87.11 34.13
2018-12-31 69.46 51.31
2017-12-31 57.14 50.38
2016-12-31 76.12 49.24
2015-12-31 18.32 49.10
2014-12-31 38.76 47.93
2013-12-31 43.04 52.18
2012-12-31 62.76 43.31
2011-12-31 85.55 35.92
2010-12-31 72.47 31.32
历史平均 61.07 44.48
行业平均 66.30 36.74
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
益生股份(002458)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.75 21.01
2019-12-31 3.50 12.89
2018-12-31 0.76 30.54
2017-12-31 0.55 42.86
2016-12-31 0.91 23.88
2015-12-31 0.17 81.68
2014-12-31 0.36 61.24
2013-12-31 0.30 56.96
2012-12-31 0.89 37.24
2011-12-31 3.10 14.45
2010-12-31 2.55 27.53
历史平均 1.31 38.93
行业平均 1.44 33.70
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 益生股份(002458)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.75高于历史平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.75高于行业平均水平1.44，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 益生股份(002458)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.21低于历史平均水平0.39，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.21低于行业平均水平0.34，说明本公司经营风险处于行业下游。
益生股份(002458)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 39.84 32.36 26.73 21.17
2019-12-31 65.37 60.80 60.43 52.62
2018-12-31 37.05 24.42 22.75 15.57
2017-12-31 -12.32 -47.73 -25.60 -14.61
2016-12-31 44.95 34.75 38.20 28.91
2015-12-31 -37.58 -66.82 -124.69 -23.01
2014-12-31 9.21 2.76 3.34 1.28
2013-12-31 -34.02 -57.53 -43.04 -18.51
2012-12-31 14.86 1.77 1.17 0.70
2011-12-31 40.20 30.39 21.56 18.42
2010-12-31 23.47 10.39 5.37 3.90
历史平均 15.12 -0.68 -4.05 6.53
行业平均 30.40 23.43 29.86 18.28
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 益生股份(002458)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.40高于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.40高于行业平均水平0.30，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 益生股份(002458)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.32高于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.32高于行业平均水平0.23，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 益生股份(002458)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.27高于历史平均水平-0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.27低于行业平均水平0.30，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
益生股份(002458)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 12.02 1.72 0.83 0.65
2019-12-31 7.67 2.54 0.99 0.87
2018-12-31 7.39 1.24 0.92 0.64
2017-12-31 5.83 0.61 0.54 0.31
2016-12-31 7.38 1.69 1.09 0.83
2015-12-31 8.43 0.70 1.88 0.34
2014-12-31 7.36 0.96 1.19 0.46
2013-12-31 7.50 0.62 0.75 0.32
2012-12-31 8.42 0.91 0.63 0.39
2011-12-31 7.88 1.69 0.71 0.61
2010-12-31 8.35 1.20 0.52 0.38
历史平均 7.62 1.22 0.92 0.52
行业平均 3.51 2.12 1.18 0.78
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 益生股份(002458)（以下简称“本公司”）当前存货周转率12.02高于历史平均水平7.62，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率12.02高于行业平均水平3.51，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 益生股份(002458)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.72高于历史平均水平1.22，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.72低于行业平均水平2.12，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 益生股份(002458)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.83低于历史平均水平0.92，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.83低于行业平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 益生股份(002458)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.65高于历史平均水平0.52，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.65低于行业平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
益生股份(002458)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 852 3189 1231
2019-12-31 2176 3601 1382
2018-12-31 363 1595 146
2017-12-31 -310 1212 116
2016-12-31 562 1471 54
2015-12-31 -401 321 27
2014-12-31 24 704 154
2013-12-31 -289 671 89
2012-12-31 11 957 341
2011-12-31 234 1085 363
2010-12-31 47 884 492
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
益生股份(002458)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 11.55 79.36
2019-12-31 1.87 11.04
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 10.44 2516.07
2011-12-31 1.92 27.69
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.56 638.70
行业平均 1.39 22.23
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
益生股份(002458)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.84 6.87
2019-12-31 3.57 5.91
2018-12-31 3.04 13.34
2017-12-31 6.47 -25.27
2016-12-31 7.80 20.41
2015-12-31 33.34 -26.74
2014-12-31 4.77 142.92
2013-12-31 3.43 -7.97
2012-12-31 2.81 241.04
2011-12-31 3.11 14.42
2010-12-31 4.64 86.47
历史平均 7.30 46.45
行业平均 4.68 15.71
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
益生股份(002458)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 22.30 1.49
2019-12-31 22.30 3.77
2018-12-31 14.35 1.08
2017-12-31 23.25 -0.92
2016-12-31 34.40 1.69
2015-12-31 37.80 -1.41
2014-12-31 11.81 0.08
2013-12-31 8.20 -1.03
2012-12-31 9.58 0.04
2011-12-31 24.04 1.67
2010-12-31 37.98 0.44
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

益生股份(002458)的前一交易日收盘价为10.21元， 我们给予的估值为7.99元， 安全边际率为-21.74%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予益生股份(002458)高估评级。

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