天业通联(002459)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    秦皇岛天业通联重工股份有限公司
  • 注册地址：
    河北省秦皇岛市经济技术开发区天山北路3号
  • 公司简称：
    天业通联
  • 法人代表：
    王巍
  • 公司董秘：
    徐波
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    0335-5302599
  • 公司网址：
    www.tianyetolian.com
  • 上市时间：
    2010-08-10
  • 发行数量(万股)：
    43000000
  • 发行价格(元)：
    22.46
  • 发行市盈率(倍)：
    49.91
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002459
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -1.23(元)
  • 每股净资产
    6.48(元)
  • 每股现金流
    4.28(元)
  • 净资产收益率
    -18.96(%)
  • 总资产收益率
    -4.01(%)
  • 毛利率
    -0.45(%)
  • 利润增长率
    -19.67(%)
  • 资产负债比
    79.07(%)
  • 市盈率
    -6.78(倍)
  • 市净率
    1.29(倍)
  • 市盈增长比率
    0.34(倍)
  • EV / EBIT
    -24.83(倍)
  • 市销率
    0.57(倍)
  • 市值(亿)
    273.66(亿元)

注：以上数据是基于天业通联(002459)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
天业通联(002459)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

盾构机

 88 20
2011-06-30

架桥机

 79 32
2011-06-30

运梁车

 78 40
2011-06-30

提梁机

 52 29
2011-06-30

其他

 50 31
2011-06-30

其他领域起重运输设备

 49 23
2011-06-30

运架一体机

 20 18
2011-06-30

动力平板车

 17 26
2011-06-30

矿山车

 15 -7
2011-06-30

砂浆车

 4 36
天业通联(002459)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

制造业

 453 27
天业通联(002459)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

内销

 426
2011-06-30

其他(补充)

 27
财务分析
天业通联(002459)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 20.93 0.00
2025-12-31 21.38 34.41
2024-12-31 25.26 36.80
2023-12-31 35.65 34.58
2022-12-31 41.69 29.64
2021-12-31 29.35 24.97
2020-12-31 39.79 31.19
2019-12-31 29.08 36.46
2018-12-31 85.60 23.00
2017-12-31 87.99 24.65
2016-12-31 92.12 25.68
历史平均 70.62 20.48
行业平均 46.61 17.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
天业通联(002459)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.13 79.07
2025-12-31 1.21 78.62
2024-12-31 1.10 74.74
2023-12-31 0.98 64.35
2022-12-31 1.09 58.31
2021-12-31 0.97 70.65
2020-12-31 1.16 60.21
2019-12-31 0.98 70.92
2018-12-31 3.79 14.40
2017-12-31 5.85 12.01
2016-12-31 8.98 7.88
历史平均 4.27 29.38
行业平均 1.51 53.62
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天业通联(002459)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.13低于历史平均水平4.27，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.13低于行业平均水平1.51，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天业通联(002459)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.79高于历史平均水平0.29，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.79高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
天业通联(002459)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM -0.45 -8.59 -18.96 -4.01
2025-12-31 -2.10 -9.52 -20.62 -4.45
2024-12-31 4.48 -7.27 -16.69 -4.51
2023-12-31 18.13 8.82 20.05 6.75
2022-12-31 14.78 7.59 20.12 7.66
2021-12-31 14.63 5.06 12.36 3.67
2020-12-31 16.36 5.99 10.28 4.15
2019-12-31 21.26 6.07 15.67 4.50
2018-12-31 19.12 1.39 0.39 0.33
2017-12-31 22.97 6.21 1.76 1.55
2016-12-31 25.44 6.23 1.63 1.50
历史平均 17.86 -23.11 -14.77 -6.22
行业平均 27.23 9.81 9.87 4.75
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天业通联(002459)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.00低于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.00低于行业平均水平0.27，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天业通联(002459)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.09高于历史平均水平-0.23，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率-0.09低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天业通联(002459)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.19低于历史平均水平-0.15，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.19低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
天业通联(002459)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 4.20 0.00 2.23 0.47
2025-12-31 4.99 1.36 2.19 0.47
2024-12-31 6.34 1.69 2.46 0.62
2023-12-31 4.61 2.21 2.15 0.77
2022-12-31 5.22 3.40 2.42 1.01
2021-12-31 4.43 2.90 2.47 0.73
2020-12-31 4.33 2.22 1.74 0.69
2019-12-31 5.99 2.03 2.55 0.74
2018-12-31 1.84 1.03 0.28 0.24
2017-12-31 1.72 1.01 0.28 0.25
2016-12-31 1.88 0.94 0.26 0.24
历史平均 1.52 2.40 0.54 0.32
行业平均 1.93 2.63 1.00 0.47
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天业通联(002459)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.20高于历史平均水平1.52，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.20高于行业平均水平1.93，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天业通联(002459)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.23高于历史平均水平0.54，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.23高于行业平均水平1.00，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天业通联(002459)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.47高于历史平均水平0.32，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.47高于行业平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
天业通联(002459)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM -4037 21293 14072
2025-12-31 -4608 22347 16085
2024-12-31 -4656 27896 12572
2023-12-31 7039 35116 6763
2022-12-31 5533 27505 6120
2021-12-31 2039 16494 6530
2020-12-31 1507 14656 4730
2019-12-31 1252 7989 3861
2018-12-31 5 1271 43
2017-12-31 22 1260 200
2016-12-31 20 1236 226
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
天业通联(002459)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.00 0.00
2024-12-31 4.62 -39.72
2023-12-31 6.06 34.50
2022-12-31 2.87 14.77
2021-12-31 2.95 28.02
2020-12-31 1.66 21.22
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.36 605.55
行业平均 2.13 40.32
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
天业通联(002459)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 1.29 -6.78
2025-12-31 1.79 -8.68
2024-12-31 1.43 -8.59
2023-12-31 1.14 5.70
2022-12-31 1.04 5.15
2021-12-31 1.17 9.49
2020-12-31 1.32 12.80
2019-12-31 2.03 12.96
2018-12-31 2.56 660.80
2017-12-31 3.67 208.30
2016-12-31 5.56 341.88
历史平均 3.45 185.56
行业平均 2.04 19.48
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
天业通联(002459)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 12.09 -1.23
2025-12-31 12.09 -1.39
2024-12-31 12.09 -1.41
2023-12-31 12.09 2.12
2022-12-31 12.09 2.35
2021-12-31 12.09 1.27
2020-12-31 12.09 0.94
2019-12-31 12.09 0.93
2018-12-31 8.37 0.01
2017-12-31 11.88 0.06
2016-12-31 17.69 0.05
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

天业通联(002459)的前一交易日收盘价为8.33元， 我们给予的估值为0.93元， 安全边际率为-88.84%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予天业通联(002459)高估评级。

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