二六三(002467)基本面研究报告

2025-12-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    二六三网络通信股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市昌平区城区镇超前路13号
  • 公司简称：
    二六三
  • 法人代表：
    李小龙
  • 公司董秘：
    李波
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    互联网和相关服务
  • 公司电话：
    010-64260109
  • 公司网址：
    www.net263.com
  • 上市时间：
    2010-09-07
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    26.0
  • 发行市盈率(倍)：
    50.0
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002467
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.21(元)
  • 每股净资产
    1.17(元)
  • 每股现金流
    0.36(元)
  • 净资产收益率
    -17.91(%)
  • 总资产收益率
    -13.23(%)
  • 毛利率
    42.42(%)
  • 利润增长率
    -10.99(%)
  • 资产负债比
    19.72(%)
  • 市盈率
    -18.27(倍)
  • 市净率
    3.27(倍)
  • 市盈增长比率
    1.73(倍)
  • EV / EBIT
    -24.04(倍)
  • 市销率
    6.52(倍)
  • 市值(亿)
    51.96(亿元)

注：以上数据是基于二六三(002467)的2025-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
二六三(002467)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

数据通信

 53 71
2011-06-30

语音通信

 42 45
2011-06-30

语音增值

 38 61
2011-06-30

其他

 16 47
二六三(002467)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

通信服务行业

 150 59
二六三(002467)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北及其他地区

 93
2011-06-30

华南地区

 31
2011-06-30

华东地区

 25
财务分析
二六三(002467)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-12-31TTM 80.28 3.34
2025-12-31 80.28 3.34
2024-12-31 85.25 3.23
2023-12-31 83.06 3.80
2022-12-31 84.76 3.82
2021-12-31 84.51 4.11
2020-12-31 83.42 4.25
2019-12-31 79.33 5.12
2018-12-31 78.00 6.01
2017-12-31 80.04 7.22
2016-12-31 70.01 4.11
历史平均 82.58 4.90
行业平均 28.65 1.40
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
二六三(002467)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-12-31TTM 2.16 19.72
2025-12-31 2.16 19.72
2024-12-31 3.26 14.75
2023-12-31 2.54 16.94
2022-12-31 3.40 15.24
2021-12-31 2.71 15.49
2020-12-31 2.52 16.58
2019-12-31 1.86 20.67
2018-12-31 1.74 22.00
2017-12-31 2.29 19.96
2016-12-31 1.71 29.99
历史平均 4.05 17.42
行业平均 1.38 71.35
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 二六三(002467)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.16低于历史平均水平4.05，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.16高于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 二六三(002467)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.20高于历史平均水平0.17，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.20低于行业平均水平0.71，说明本公司经营风险处于行业下游。
二六三(002467)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-12-31TTM 42.42 -34.36 -17.91 -13.23
2025-12-31 42.42 -34.36 -17.91 -13.23
2024-12-31 44.95 8.99 3.61 3.29
2023-12-31 46.02 -27.71 -14.06 -10.62
2022-12-31 48.37 4.45 1.42 1.43
2021-12-31 51.01 4.49 1.51 1.47
2020-12-31 55.28 36.30 14.71 11.95
2019-12-31 56.08 18.03 8.47 6.75
2018-12-31 58.80 8.01 4.52 2.93
2017-12-31 63.87 2.58 1.71 0.91
2016-12-31 63.69 -45.32 -21.12 -14.03
历史平均 60.49 14.46 4.72 4.28
行业平均 63.05 63.19 14.10 3.73
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 二六三(002467)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.42低于历史平均水平0.60，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.42低于行业平均水平0.63，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 二六三(002467)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.34低于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.34低于行业平均水平0.63，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 二六三(002467)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.18低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.18低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
二六三(002467)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-12-31TTM 35.46 11.53 0.48 0.38
2025-12-31 35.46 11.53 0.48 0.38
2024-12-31 85.74 11.34 0.43 0.37
2023-12-31 38.79 10.08 0.46 0.38
2022-12-31 39.30 8.40 0.38 0.32
2021-12-31 62.05 7.94 0.39 0.33
2020-12-31 50.57 7.74 0.39 0.33
2019-12-31 86.09 7.31 0.47 0.37
2018-12-31 96.27 6.08 0.47 0.37
2017-12-31 58.19 4.87 0.44 0.35
2016-12-31 52.26 7.54 0.44 0.31
历史平均 104.03 6.75 0.40 0.33
行业平均 7.84 5.26 0.26 0.07
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 二六三(002467)（以下简称“本公司”）当前存货周转率35.46低于历史平均水平104.03，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率35.46高于行业平均水平7.84，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 二六三(002467)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率11.53高于历史平均水平6.75，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率11.53高于行业平均水平5.26，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 二六三(002467)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.48高于历史平均水平0.40，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.48高于行业平均水平0.26，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 二六三(002467)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.38高于历史平均水平0.33，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.38高于行业平均水平0.07，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
二六三(002467)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-12-31TTM -284 1588 490
2025-12-31 -284 1588 490
2024-12-31 69 1897 576
2023-12-31 -255 1816 361
2022-12-31 32 2260 244
2021-12-31 33 2209 307
2020-12-31 348 2369 460
2019-12-31 175 2063 289
2018-12-31 86 1903 615
2017-12-31 31 1812 751
2016-12-31 -378 1791 1101
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
二六三(002467)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-12-31TTM 0.26 -4.84
2025-12-31 0.18 -4.84
2024-12-31 0.18 20.07
2023-12-31 2.87 -86.80
2022-12-31 2.88 692.10
2021-12-31 2.69 613.62
2020-12-31 3.60 78.35
2019-12-31 1.06 45.59
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.38 -8.43
历史平均 2.13 79.93
行业平均 1.23 25.26
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
二六三(002467)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-12-31TTM 3.27 -18.27
2025-12-31 4.82 -26.89
2024-12-31 4.03 111.58
2023-12-31 4.25 -30.23
2022-12-31 3.41 240.51
2021-12-31 3.45 227.91
2020-12-31 3.20 21.75
2019-12-31 3.65 43.11
2018-12-31 2.11 46.75
2017-12-31 3.32 194.39
2016-12-31 4.68 -22.16
历史平均 3.77 75.99
行业平均 3.13 20.91
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
二六三(002467)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-12-31TTM 5.56 -0.21
2025-12-31 5.56 -0.21
2024-12-31 5.56 0.05
2023-12-31 5.56 -0.18
2022-12-31 5.56 0.02
2021-12-31 5.56 0.02
2020-12-31 5.56 0.26
2019-12-31 5.56 0.13
2018-12-31 5.06 0.11
2017-12-31 7.65 0.04
2016-12-31 10.52 -0.47
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

二六三(002467)的前一交易日收盘价为3.84元， 我们给予的估值为0.56元， 安全边际率为-85.42%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予二六三(002467)高估评级。

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