申通快递(002468)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    申通快递股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省玉环县机电工业园区
  • 公司简称：
    申通快递
  • 法人代表：
    陈德军
  • 公司董秘：
    陈泉
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    邮政业
  • 公司电话：
    021-60376610
  • 公司网址：
    www.sto.cn
  • 上市时间：
    2010-09-08
  • 发行数量(万股)：
    40000000
  • 发行价格(元)：
    12.5
  • 发行市盈率(倍)：
    39.06
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002468
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.71(元)
  • 每股净资产
    6.42(元)
  • 每股现金流
    0.63(元)
  • 净资产收益率
    11.04(%)
  • 总资产收益率
    4.09(%)
  • 毛利率
    5.95(%)
  • 利润增长率
    70.02(%)
  • 资产负债比
    62.53(%)
  • 市盈率
    11.01(倍)
  • 市净率
    1.22(倍)
  • 市盈增长比率
    0.16(倍)
  • EV / EBIT
    20.9(倍)
  • 市销率
    0.24(倍)
  • 市值(亿)
    119.56(亿元)

注：以上数据是基于申通快递(002468)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
申通快递(002468)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

阀门

 319 19
2011-06-30

卫浴及其他

 98 18
2011-06-30

管件

 96 17
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 19
申通快递(002468)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

水暖卫浴行业

 512 19
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 19
申通快递(002468)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

英国

 230
2011-06-30

美洲

 128
2011-06-30

其他(补充)

 83
2011-06-30

欧陆

 81
2011-06-30

中国大陆

 59
2011-06-30

其他

 13
财务分析
申通快递(002468)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 37.47 0.00
2024-12-31 38.75 41.26
2023-12-31 38.76 41.72
2022-12-31 40.37 36.48
2021-12-31 41.97 30.32
2020-12-31 55.43 32.31
2019-12-31 66.48 28.82
2018-12-31 72.19 22.48
2017-12-31 76.92 14.70
2016-12-31 68.33 8.62
2015-12-31 48.39 28.20
历史平均 61.02 21.20
行业平均 50.45 29.66
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
申通快递(002468)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.62 62.53
2024-12-31 0.61 61.25
2023-12-31 0.62 61.24
2022-12-31 0.58 59.63
2021-12-31 0.85 58.03
2020-12-31 1.13 44.57
2019-12-31 1.40 33.52
2018-12-31 1.89 27.81
2017-12-31 2.92 23.08
2016-12-31 2.49 31.67
2015-12-31 1.26 51.61
历史平均 2.00 38.98
行业平均 1.18 49.55
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 申通快递(002468)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.62低于历史平均水平2.00，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.62低于行业平均水平1.18，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 申通快递(002468)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.63高于历史平均水平0.39，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.63高于行业平均水平0.50，说明本公司经营风险处于行业上游。
申通快递(002468)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 5.95 2.19 11.04 4.09
2024-12-31 6.00 2.18 10.60 4.05
2023-12-31 4.18 0.81 3.88 1.47
2022-12-31 4.38 0.81 3.52 1.35
2021-12-31 2.33 -3.61 -11.62 -4.86
2020-12-31 3.37 0.23 0.41 0.31
2019-12-31 10.48 6.15 15.41 10.24
2018-12-31 16.24 12.06 24.10 17.29
2017-12-31 18.45 11.75 22.03 16.89
2016-12-31 19.85 12.78 23.18 15.85
2015-12-31 13.79 0.00 0.53 0.00
历史平均 16.08 5.15 9.42 6.67
行业平均 11.57 3.69 11.08 5.25
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 申通快递(002468)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.06低于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.06低于行业平均水平0.12，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 申通快递(002468)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 申通快递(002468)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
申通快递(002468)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 480.39 0.00 4.98 1.87
2024-12-31 524.22 4.52 4.81 1.86
2023-12-31 446.64 4.31 4.64 1.80
2022-12-31 738.77 4.54 4.10 1.66
2021-12-31 452.28 4.44 3.21 1.35
2020-12-31 323.17 4.18 2.44 1.35
2019-12-31 508.19 5.78 2.51 1.67
2018-12-31 536.47 6.38 1.99 1.43
2017-12-31 320.52 9.78 1.87 1.44
2016-12-31 263.60 14.39 1.82 1.24
2015-12-31 3.66 3.27 1.90 0.92
历史平均 127.16 6.39 1.80 1.09
行业平均 151.99 4.80 2.82 1.42
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 申通快递(002468)（以下简称“本公司”）当前存货周转率480.39高于历史平均水平127.16，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率480.39高于行业平均水平151.99，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 申通快递(002468)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率4.98高于历史平均水平1.80，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率4.98高于行业平均水平2.82，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 申通快递(002468)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.87高于历史平均水平1.09，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.87高于行业平均水平1.42，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
申通快递(002468)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 1086 9835 960
2024-12-31 1040 9807 1942
2023-12-31 341 8788 2359
2022-12-31 288 8169 1677
2021-12-31 -909 7828 1655
2020-12-31 36 8790 2604
2019-12-31 1408 9137 3211
2018-12-31 2049 8502 4006
2017-12-31 1488 6753 3244
2016-12-31 1262 5442 3863
2015-12-31 4 728 211
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
申通快递(002468)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 1.06 9.86
2023-12-31 0.32 8.99
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 1.58 421.39
2019-12-31 2.17 54.35
2018-12-31 1.22 14.94
2017-12-31 0.41 10.29
2016-12-31 0.01 0.26
2015-12-31 0.03 85.80
历史平均 1.48 280.64
行业平均 1.96 34.58
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
申通快递(002468)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.22 11.01
2024-12-31 0.99 9.33
2023-12-31 1.10 28.48
2022-12-31 1.19 33.72
2021-12-31 1.24 -10.67
2020-12-31 1.10 267.07
2019-12-31 3.85 24.99
2018-12-31 2.96 12.29
2017-12-31 5.60 25.40
2016-12-31 8.50 36.67
2015-12-31 17.83 3357.47
历史平均 6.06 522.04
行业平均 1.95 17.64
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
申通快递(002468)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 22.99 0.71
2024-12-31 22.99 2.46
2023-12-31 22.99 0.81
2022-12-31 22.99 0.68
2021-12-31 22.99 -2.15
2020-12-31 22.99 0.09
2019-12-31 22.99 0.92
2018-12-31 16.45 1.34
2017-12-31 24.69 0.97
2016-12-31 30.22 0.82
2015-12-31 39.13 0.01
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

申通快递(002468)的前一交易日收盘价为7.81元， 我们给予的估值为7.73元， 安全边际率为-1.02%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予申通快递(002468)合理评级。

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