三维工程(002469)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    山东三维石化工程股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省淄博市临淄区炼厂中路22号
  • 公司简称：
    三维工程
  • 法人代表：
    曲思秋
  • 公司董秘：
    高勇
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专业技术服务业
  • 公司电话：
    0533-7993828
  • 公司网址：
    www.sdsunway.com.cn
  • 上市时间：
    2010-09-07
  • 发行数量(万股)：
    16600000
  • 发行价格(元)：
    33.93
  • 发行市盈率(倍)：
    60.59
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002469
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.17(元)
  • 每股净资产
    2.44(元)
  • 每股现金流
    2.01(元)
  • 净资产收益率
    6.88(%)
  • 总资产收益率
    5.25(%)
  • 毛利率
    25.06(%)
  • 利润增长率
    -5.26(%)
  • 资产负债比
    17.70(%)
  • 市盈率
    29.34(倍)
  • 市净率
    2.02(倍)
  • 市盈增长比率
    -5.53(倍)
  • EV / EBIT
    27.2(倍)
  • 市销率
    5.01(倍)
  • 市值(亿)
    24.76(亿元)

注：以上数据是基于三维工程(002469)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
三维工程(002469)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工程总承包收入

 47 33
2011-06-30

工程设计收入

 37 70
三维工程(002469)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化工石化行业

 83 49
三维工程(002469)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 83
2011-06-30

国外

 0
财务分析
三维工程(002469)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 82.30 8.05
2019-12-31 80.92 8.27
2018-12-31 77.65 7.89
2017-12-31 76.97 8.26
2016-12-31 83.14 8.06
2015-12-31 82.71 8.17
2014-12-31 75.53 8.59
2013-12-31 84.14 11.48
2012-12-31 82.17 13.07
2011-12-31 81.66 14.74
2010-12-31 87.97 4.81
历史平均 81.33 9.45
行业平均 46.35 10.52
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
三维工程(002469)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 4.34 17.70
2019-12-31 4.51 19.08
2018-12-31 3.88 22.35
2017-12-31 3.75 23.03
2016-12-31 5.12 16.86
2015-12-31 4.99 17.29
2014-12-31 3.57 24.47
2013-12-31 5.26 15.86
2012-12-31 4.56 17.83
2011-12-31 4.61 18.34
2010-12-31 7.85 12.03
历史平均 4.84 18.67
行业平均 1.52 53.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 三维工程(002469)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.34低于历史平均水平4.84，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率4.34高于行业平均水平1.52，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 三维工程(002469)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.18低于历史平均水平0.19，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.18低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
三维工程(002469)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 25.06 17.22 6.88 5.25
2019-12-31 25.91 12.57 6.29 4.79
2018-12-31 31.92 9.84 3.33 3.04
2017-12-31 26.07 9.07 4.82 4.08
2016-12-31 27.52 5.22 1.00 1.20
2015-12-31 33.38 21.24 10.31 8.46
2014-12-31 36.89 21.25 13.82 10.61
2013-12-31 39.44 22.14 12.59 10.89
2012-12-31 33.75 20.31 10.95 8.77
2011-12-31 39.84 26.52 9.14 7.41
2010-12-31 43.31 29.04 7.37 6.47
历史平均 34.68 18.29 8.15 6.77
行业平均 27.19 9.35 9.90 4.65
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 三维工程(002469)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25低于历史平均水平0.35，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.25低于行业平均水平0.27，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 三维工程(002469)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.17低于历史平均水平0.18，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.17高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 三维工程(002469)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
三维工程(002469)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.92 3.78 0.37 0.30
2019-12-31 4.74 4.61 0.47 0.38
2018-12-31 3.38 3.91 0.40 0.31
2017-12-31 5.12 5.45 0.58 0.45
2016-12-31 3.69 2.85 0.28 0.23
2015-12-31 3.33 4.88 0.48 0.40
2014-12-31 8.11 5.81 0.66 0.50
2013-12-31 4.45 4.28 0.58 0.49
2012-12-31 6.73 3.30 0.53 0.43
2011-12-31 3.88 1.90 0.34 0.28
2010-12-31 1.87 4.64 0.25 0.22
历史平均 4.51 4.11 0.46 0.37
行业平均 3.54 4.71 1.07 0.50
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 三维工程(002469)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.92高于历史平均水平4.51，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.92高于行业平均水平3.54，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 三维工程(002469)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.78低于历史平均水平4.11，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.78低于行业平均水平4.71，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 三维工程(002469)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.37低于历史平均水平0.46，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.37低于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 三维工程(002469)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.30低于历史平均水平0.37，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.30低于行业平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
三维工程(002469)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 84 1226 1013
2019-12-31 77 1230 724
2018-12-31 40 1203 701
2017-12-31 57 1188 520
2016-12-31 12 1181 599
2015-12-31 126 1219 610
2014-12-31 155 1119 301
2013-12-31 122 966 599
2012-12-31 91 836 509
2011-12-31 69 752 559
2010-12-31 52 703 607
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
三维工程(002469)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.03 59.63
2019-12-31 2.58 65.05
2018-12-31 1.30 62.92
2017-12-31 1.52 87.89
2016-12-31 1.12 427.69
2015-12-31 0.92 39.72
2014-12-31 0.53 16.47
2013-12-31 0.91 27.78
2012-12-31 0.60 24.62
2011-12-31 1.20 57.82
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.01 93.11
行业平均 0.93 23.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
三维工程(002469)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.02 29.34
2019-12-31 1.59 25.24
2018-12-31 1.61 48.32
2017-12-31 2.80 58.01
2016-12-31 3.80 381.50
2015-12-31 4.44 43.09
2014-12-31 4.33 31.30
2013-12-31 3.84 30.47
2012-12-31 4.50 41.08
2011-12-31 4.39 48.00
2010-12-31 7.35 99.73
历史平均 4.12 86.83
行业平均 2.68 26.35
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
三维工程(002469)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.88 0.17
2019-12-31 3.88 0.15
2018-12-31 3.84 0.08
2017-12-31 6.60 0.11
2016-12-31 8.92 0.02
2015-12-31 16.15 0.37
2014-12-31 14.53 0.46
2013-12-31 14.55 0.48
2012-12-31 22.25 0.54
2011-12-31 29.30 0.61
2010-12-31 78.00 0.78
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

三维工程(002469)的前一交易日收盘价为4.92元， 我们给予的估值为6.58元， 安全边际率为33.74%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予三维工程(002469)低估评级。

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