富春环保(002479)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江富春江环保热电股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省富阳市灵桥镇春永路188号
  • 公司简称：
    富春环保
  • 法人代表：
    张杰
  • 公司董秘：
    胡斌
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电力、热力生产和供应业
  • 公司电话：
    0571-63553779
  • 公司网址：
    www.zhefuet.com
  • 上市时间：
    2010-09-21
  • 发行数量(万股)：
    54000000
  • 发行价格(元)：
    25.8
  • 发行市盈率(倍)：
    73.71
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002479
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.24(元)
  • 每股净资产
    4.95(元)
  • 每股现金流
    0.62(元)
  • 净资产收益率
    4.93(%)
  • 总资产收益率
    3.90(%)
  • 毛利率
    17.86(%)
  • 利润增长率
    6.67(%)
  • 资产负债比
    46.38(%)
  • 市盈率
    21.9(倍)
  • 市净率
    1.08(倍)
  • 市盈增长比率
    2.11(倍)
  • EV / EBIT
    18.42(倍)
  • 市销率
    0.82(倍)
  • 市值(亿)
    46.19(亿元)

注：以上数据是基于富春环保(002479)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
富春环保(002479)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

蒸汽

 384 18
2011-06-30

电力

 153 18
2011-06-30

冷轧钢卷

 23 15
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 100
富春环保(002479)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电力、蒸汽、热水的生产和供应业

 538 18
2011-06-30

黑色金属冶炼及压延加工业

 23 15
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 100
富春环保(002479)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

杭州地区

 560
2011-06-30

其他(补充)

 6
财务分析
富春环保(002479)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 53.62 48.93
2025-12-31 53.04 50.18
2024-12-31 50.89 50.18
2023-12-31 50.27 48.36
2022-12-31 48.21 39.18
2021-12-31 47.36 35.50
2020-12-31 41.02 34.16
2019-12-31 50.84 44.07
2018-12-31 68.61 49.57
2017-12-31 62.53 57.95
2016-12-31 62.33 45.43
历史平均 71.48 41.90
行业平均 36.49 56.79
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
富春环保(002479)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 0.89 46.38
2025-12-31 0.81 46.96
2024-12-31 0.73 49.11
2023-12-31 0.77 49.73
2022-12-31 0.86 51.79
2021-12-31 0.84 52.64
2020-12-31 0.68 58.98
2019-12-31 0.62 49.16
2018-12-31 0.98 31.39
2017-12-31 0.50 37.47
2016-12-31 0.75 37.67
历史平均 3.43 28.52
行业平均 0.60 63.51
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 富春环保(002479)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.89低于历史平均水平3.43，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.89高于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 富春环保(002479)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.46高于历史平均水平0.29，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.46低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
富春环保(002479)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 17.86 5.83 4.93 3.90
2025-12-31 18.03 5.89 4.87 3.77
2024-12-31 16.24 6.51 5.88 4.00
2023-12-31 17.80 6.83 4.93 3.53
2022-12-31 16.53 7.60 6.48 3.98
2021-12-31 18.52 8.46 8.49 4.26
2020-12-31 16.39 7.78 7.85 3.26
2019-12-31 17.81 8.26 7.90 3.73
2018-12-31 19.37 5.80 3.39 2.99
2017-12-31 20.69 12.32 11.88 8.03
2016-12-31 20.48 11.42 8.58 5.98
历史平均 17.08 10.01 8.29 6.38
行业平均 22.92 13.06 9.71 3.43
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 富春环保(002479)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 富春环保(002479)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 富春环保(002479)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
富春环保(002479)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 3.50 1.37 1.25 0.67
2025-12-31 3.49 1.28 1.21 0.64
2024-12-31 4.27 1.23 1.21 0.61
2023-12-31 5.49 1.07 1.03 0.52
2022-12-31 7.36 1.34 1.09 0.52
2021-12-31 7.18 1.42 1.06 0.50
2020-12-31 8.02 1.23 1.02 0.42
2019-12-31 22.76 1.03 0.89 0.45
2018-12-31 18.57 1.04 0.75 0.52
2017-12-31 22.61 1.12 1.04 0.65
2016-12-31 16.56 1.15 0.84 0.52
历史平均 20.51 1.68 0.98 0.68
行业平均 11.70 0.46 0.72 0.26
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 富春环保(002479)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.50低于历史平均水平20.51，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.50低于行业平均水平11.70，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 富春环保(002479)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.37低于历史平均水平1.68，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.37高于行业平均水平0.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 富春环保(002479)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.25高于历史平均水平0.98，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.25高于行业平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 富春环保(002479)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.67低于历史平均水平0.68，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.67高于行业平均水平0.26，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
富春环保(002479)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 211 4278 540
2025-12-31 203 4174 648
2024-12-31 241 4099 488
2023-12-31 197 3988 748
2022-12-31 259 3996 1012
2021-12-31 332 3912 964
2020-12-31 298 3802 542
2019-12-31 300 3804 888
2018-12-31 125 3698 789
2017-12-31 344 2899 263
2016-12-31 245 2856 648
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
富春环保(002479)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 1.87 41.01
2025-12-31 2.02 63.82
2024-12-31 4.05 107.62
2023-12-31 4.72 154.07
2022-12-31 5.40 133.62
2021-12-31 4.72 91.15
2020-12-31 4.10 88.06
2019-12-31 0.68 14.86
2018-12-31 2.31 71.33
2017-12-31 1.03 23.12
2016-12-31 1.01 48.77
历史平均 2.71 91.06
行业平均 4.09 44.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
富春环保(002479)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 1.08 21.90
2025-12-31 1.54 31.52
2024-12-31 1.56 26.58
2023-12-31 1.61 32.62
2022-12-31 1.60 24.75
2021-12-31 1.64 19.30
2020-12-31 1.69 21.49
2019-12-31 1.73 21.93
2018-12-31 1.05 30.89
2017-12-31 2.67 22.45
2016-12-31 4.13 48.19
历史平均 3.12 39.33
行业平均 1.10 11.11
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
富春环保(002479)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 7.41 0.24
2025-12-31 7.41 0.24
2024-12-31 7.41 0.28
2023-12-31 7.41 0.23
2022-12-31 7.41 0.30
2021-12-31 7.41 0.38
2020-12-31 7.41 0.34
2019-12-31 7.41 0.34
2018-12-31 4.33 0.14
2017-12-31 9.71 0.43
2016-12-31 14.82 0.31
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

富春环保(002479)的前一交易日收盘价为5.34元， 我们给予的估值为6.79元， 安全边际率为27.15%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予富春环保(002479)低估评级。

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