希努尔(002485)基本面研究报告

2025-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    希努尔男装股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省诸城市东环路58号
  • 公司简称：
    希努尔
  • 法人代表：
    段冬东
  • 公司董秘：
    董昕
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    纺织服装、服饰业
  • 公司电话：
    0536-6076188
  • 公司网址：
    www.sinoer.com
  • 上市时间：
    2010-10-15
  • 发行数量(万股)：
    50000000
  • 发行价格(元)：
    26.6
  • 发行市盈率(倍)：
    48.36
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002485
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.3(元)
  • 每股净资产
    2.16(元)
  • 每股现金流
    0.41(元)
  • 净资产收益率
    -13.67(%)
  • 总资产收益率
    -8.94(%)
  • 毛利率
    -7.61(%)
  • 利润增长率
    -18.21(%)
  • 资产负债比
    34.63(%)
  • 市盈率
    -9.7(倍)
  • 市净率
    1.33(倍)
  • 市盈增长比率
    0.53(倍)
  • EV / EBIT
    -13.58(倍)
  • 市销率
    2.04(倍)
  • 市值(亿)
    15.61(亿元)

注：以上数据是基于希努尔(002485)的2025-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
希努尔(002485)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西服套装

 218 48
2011-06-30

衬衫

 83 52
2011-06-30

休闲西装

 75 31
2011-06-30

西裤

 62 30
2011-06-30

针织衫

 23 47
2011-06-30

其他

 14 28
2011-06-30

棉服茄克

 9 50
希努尔(002485)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

服装

 483 43
希努尔(002485)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内销售

 393
2011-06-30

境外销售

 90
财务分析
希努尔(002485)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-09-30TTM 65.37 0.00
2024-12-31 68.83 0.27
2023-12-31 70.17 0.21
2022-12-31 50.85 5.38
2021-12-31 54.77 5.11
2020-12-31 67.13 0.59
2019-12-31 64.47 6.69
2018-12-31 66.00 8.86
2017-12-31 86.59 6.81
2016-12-31 80.82 34.71
2015-12-31 71.55 30.95
历史平均 77.23 27.71
行业平均 65.65 13.36
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
希努尔(002485)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-09-30TTM 0.71 34.63
2024-12-31 0.70 31.17
2023-12-31 0.83 29.83
2022-12-31 0.86 49.15
2021-12-31 0.98 45.23
2020-12-31 1.53 32.87
2019-12-31 1.32 35.53
2018-12-31 0.95 34.00
2017-12-31 5.11 13.41
2016-12-31 2.22 19.18
2015-12-31 1.64 28.45
历史平均 3.59 22.77
行业平均 1.99 34.35
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 希努尔(002485)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.71低于历史平均水平3.59，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.71低于行业平均水平1.99，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 希努尔(002485)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.35高于历史平均水平0.23，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.35高于行业平均水平0.34，说明本公司经营风险处于行业上游。
希努尔(002485)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-09-30TTM -7.61 -21.05 -13.67 -8.94
2024-12-31 -5.11 -18.44 -12.33 -8.49
2023-12-31 2.45 -1.43 -0.77 -0.55
2022-12-31 -5.47 -20.58 -25.18 -12.79
2021-12-31 8.83 -30.48 -25.48 -14.05
2020-12-31 13.35 -2.27 -0.91 -0.97
2019-12-31 14.32 4.48 4.04 4.28
2018-12-31 16.61 4.15 2.60 2.15
2017-12-31 23.79 4.74 1.82 1.58
2016-12-31 19.97 1.07 0.38 0.31
2015-12-31 27.64 2.23 1.15 0.82
历史平均 30.86 6.79 3.91 3.15
行业平均 42.82 7.01 7.81 5.11
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 希努尔(002485)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.08低于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.08低于行业平均水平0.43，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 希努尔(002485)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.21低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.21低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 希努尔(002485)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.14低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.14低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
希努尔(002485)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-09-30TTM 44.85 0.00 0.65 0.42
2024-12-31 31.44 169.67 0.67 0.46
2023-12-31 16.53 181.08 0.55 0.39
2022-12-31 70.47 11.55 1.22 0.62
2021-12-31 42.54 9.02 0.84 0.46
2020-12-31 29.04 73.01 0.64 0.43
2019-12-31 13.58 14.29 1.48 0.96
2018-12-31 6.90 5.84 0.78 0.52
2017-12-31 5.40 4.89 0.38 0.33
2016-12-31 1.54 0.82 0.35 0.28
2015-12-31 2.35 1.19 0.51 0.37
历史平均 2.95 2.25 0.54 0.41
行业平均 2.93 5.43 1.11 0.73
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 希努尔(002485)（以下简称“本公司”）当前存货周转率44.85高于历史平均水平2.95，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率44.85高于行业平均水平2.93，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 希努尔(002485)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.65高于历史平均水平0.54，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.65低于行业平均水平1.11，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 希努尔(002485)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.42高于历史平均水平0.41，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.42低于行业平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
希努尔(002485)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-09-30TTM -161 1178 225
2024-12-31 -152 1231 228
2023-12-31 -11 1376 173
2022-12-31 -349 1385 68
2021-12-31 -443 1738 57
2020-12-31 -20 2180 86
2019-12-31 94 2314 179
2018-12-31 56 2150 95
2017-12-31 37 2013 943
2016-12-31 7 1976 66
2015-12-31 23 1969 379
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
希努尔(002485)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-09-30TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.34 13.37
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 4.70 98.82
行业平均 5.02 106.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
希努尔(002485)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-09-30TTM 1.33 -9.70
2024-12-31 2.99 -24.28
2023-12-31 2.68 -346.46
2022-12-31 2.66 -10.56
2021-12-31 2.12 -8.32
2020-12-31 1.69 -184.98
2019-12-31 1.59 39.36
2018-12-31 1.92 73.93
2017-12-31 4.18 229.40
2016-12-31 3.42 904.05
2015-12-31 2.46 214.50
历史平均 2.36 157.04
行业平均 1.67 20.99
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
希努尔(002485)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-09-30TTM 6.77 -0.30
2024-12-31 6.77 -0.28
2023-12-31 6.77 -0.02
2022-12-31 6.77 -0.64
2021-12-31 6.77 -0.81
2020-12-31 6.77 -0.04
2019-12-31 6.77 0.17
2018-12-31 7.59 0.10
2017-12-31 26.27 0.11
2016-12-31 21.10 0.02
2015-12-31 15.14 0.07
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

希努尔(002485)的前一交易日收盘价为2.87元， 我们给予的估值为2.46元， 安全边际率为-14.29%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予希努尔(002485)合理评级。

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