齐峰新材(002521)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    齐峰新材料股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省淄博市临淄区朱台镇朱台路22号
  • 公司简称：
    齐峰新材
  • 法人代表：
    李学峰
  • 公司董秘：
    姚延磊
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    造纸和纸制品业
  • 公司电话：
    0533-7785585
  • 公司网址：
    www.qifeng.cn
  • 上市时间：
    2010-12-09
  • 发行数量(万股)：
    37000000
  • 发行价格(元)：
    41.5
  • 发行市盈率(倍)：
    53.21
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002521
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.29(元)
  • 每股净资产
    6.9(元)
  • 每股现金流
    0.4(元)
  • 净资产收益率
    4.27(%)
  • 总资产收益率
    3.04(%)
  • 毛利率
    15.93(%)
  • 利润增长率
    -1.98(%)
  • 资产负债比
    28.90(%)
  • 市盈率
    25.58(倍)
  • 市净率
    1.09(倍)
  • 市盈增长比率
    -12.88(倍)
  • EV / EBIT
    31.55(倍)
  • 市销率
    1.33(倍)
  • 市值(亿)
    37.30(亿元)

注：以上数据是基于齐峰新材(002521)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
齐峰新材(002521)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

素色装饰原纸

 414 14
2011-06-30

可印刷装饰原纸

 243 8
2011-06-30

表层耐磨原纸

 81 23
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 25
2011-06-30

平衡原纸

 1 7
齐峰新材(002521)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

造纸业

 740 13
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 25
齐峰新材(002521)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 711
2011-06-30

国外销售

 30
2011-06-30

其他(补充)

 6
财务分析
齐峰新材(002521)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 71.10 25.18
2019-12-31 80.22 28.61
2018-12-31 77.44 31.68
2017-12-31 76.60 32.78
2016-12-31 80.61 29.86
2015-12-31 81.79 27.00
2014-12-31 63.71 23.90
2013-12-31 65.30 24.16
2012-12-31 73.02 23.62
2011-12-31 79.42 20.24
2010-12-31 76.95 15.24
历史平均 75.51 25.71
行业平均 42.89 37.24
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
齐峰新材(002521)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.50 28.90
2019-12-31 3.49 19.78
2018-12-31 2.93 22.56
2017-12-31 2.77 23.40
2016-12-31 3.41 19.39
2015-12-31 3.71 18.21
2014-12-31 3.50 36.29
2013-12-31 1.98 34.70
2012-12-31 2.68 26.98
2011-12-31 3.67 20.58
2010-12-31 4.26 23.05
历史平均 3.24 24.49
行业平均 1.03 57.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 齐峰新材(002521)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.50低于历史平均水平3.24，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.50高于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 齐峰新材(002521)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.29高于历史平均水平0.24，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.29低于行业平均水平0.57，说明本公司经营风险处于行业下游。
齐峰新材(002521)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 15.93 5.23 4.27 3.04
2019-12-31 14.06 4.08 3.81 3.06
2018-12-31 11.29 1.59 1.73 1.34
2017-12-31 14.54 4.49 4.70 3.60
2016-12-31 16.30 5.24 4.17 3.36
2015-12-31 22.21 11.47 8.06 6.59
2014-12-31 24.37 10.75 10.63 6.78
2013-12-31 21.16 8.96 8.29 5.41
2012-12-31 18.61 8.14 6.81 4.97
2011-12-31 14.10 4.95 3.85 3.05
2010-12-31 22.46 10.86 7.46 5.74
历史平均 17.91 7.05 5.95 4.39
行业平均 21.18 6.33 8.38 3.55
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 齐峰新材(002521)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16低于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.16低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 齐峰新材(002521)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 齐峰新材(002521)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
齐峰新材(002521)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.62 2.31 0.82 0.58
2019-12-31 6.82 2.62 0.93 0.75
2018-12-31 6.22 2.66 1.09 0.84
2017-12-31 6.34 2.44 1.05 0.80
2016-12-31 5.79 2.15 0.80 0.64
2015-12-31 3.95 2.13 0.70 0.57
2014-12-31 5.10 2.64 0.99 0.63
2013-12-31 3.05 2.50 0.92 0.60
2012-12-31 2.79 2.59 0.84 0.61
2011-12-31 4.35 3.05 0.78 0.62
2010-12-31 4.31 3.47 0.69 0.53
历史平均 4.87 2.62 0.88 0.66
行业平均 4.83 1.50 1.30 0.56
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 齐峰新材(002521)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.62高于历史平均水平4.87，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.62高于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 齐峰新材(002521)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.31低于历史平均水平2.62，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.31高于行业平均水平1.50，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 齐峰新材(002521)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.82低于历史平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.82低于行业平均水平1.30，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 齐峰新材(002521)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.58低于历史平均水平0.66，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.58高于行业平均水平0.56，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
齐峰新材(002521)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 146 3415 198
2019-12-31 133 3483 144
2018-12-31 58 3376 119
2017-12-31 161 3417 448
2016-12-31 142 3405 231
2015-12-31 270 3351 250
2014-12-31 273 2566 876
2013-12-31 189 2279 858
2012-12-31 144 2116 882
2011-12-31 78 2033 1082
2010-12-31 147 1970 1583
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
齐峰新材(002521)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.33 33.93
2019-12-31 0.84 18.64
2018-12-31 3.59 169.55
2017-12-31 3.29 92.46
2016-12-31 1.86 69.71
2015-12-31 2.40 54.94
2014-12-31 1.88 30.82
2013-12-31 3.73 65.49
2012-12-31 4.07 85.83
2011-12-31 1.21 37.66
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.54 69.46
行业平均 1.54 24.13
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
齐峰新材(002521)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.09 25.58
2019-12-31 0.85 22.22
2018-12-31 0.82 47.22
2017-12-31 1.32 28.14
2016-12-31 1.56 37.47
2015-12-31 1.85 22.89
2014-12-31 1.74 16.38
2013-12-31 1.46 17.57
2012-12-31 1.44 21.11
2011-12-31 1.20 31.08
2010-12-31 3.06 40.98
历史平均 1.53 28.51
行业平均 1.40 16.14
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
齐峰新材(002521)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.93 0.29
2019-12-31 5.96 0.27
2018-12-31 5.57 0.12
2017-12-31 9.13 0.32
2016-12-31 10.75 0.29
2015-12-31 12.50 0.55
2014-12-31 10.63 0.65
2013-12-31 7.89 0.45
2012-12-31 14.76 0.70
2011-12-31 11.79 0.38
2010-12-31 40.90 1.00
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

齐峰新材(002521)的前一交易日收盘价为7.54元， 我们给予的估值为7.7元， 安全边际率为2.12%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予齐峰新材(002521)合理评级。

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