鸿路钢构(002541)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    安徽鸿路钢结构(集团)股份有限公司
  • 注册地址：
    安徽省合肥市双凤工业区
  • 公司简称：
    鸿路钢构
  • 法人代表：
    王军民
  • 公司董秘：
    汪国胜
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    金属制品业
  • 公司电话：
    0551-66391405
  • 公司网址：
    www.hong-lu.com
  • 上市时间：
    2011-01-18
  • 发行数量(万股)：
    34000000
  • 发行价格(元)：
    41.0
  • 发行市盈率(倍)：
    68.75
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002541
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.38(元)
  • 每股净资产
    10.23(元)
  • 每股现金流
    1.4(元)
  • 净资产收益率
    13.50(%)
  • 总资产收益率
    5.05(%)
  • 毛利率
    14.11(%)
  • 利润增长率
    6.20(%)
  • 资产负债比
    62.60(%)
  • 市盈率
    12.2(倍)
  • 市净率
    1.65(倍)
  • 市盈增长比率
    1.97(倍)
  • EV / EBIT
    19.38(倍)
  • 市销率
    0.7(倍)
  • 市值(亿)
    88.19(亿元)

注：以上数据是基于鸿路钢构(002541)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
鸿路钢构(002541)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

建筑轻钢结构

 451 7
2011-06-30

设备钢结构

 367 18
2011-06-30

建筑重钢结构

 280 13
2011-06-30

其他业务(补充)

 160 22
2011-06-30

空间钢结构

 101 9
2011-06-30

桥梁钢结构

 97 13
2011-06-30

围护产品

 73 16
鸿路钢构(002541)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

钢结构行业

 1370 13
2011-06-30

其他业务

 160 22
鸿路钢构(002541)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

安徽

 785
2011-06-30

华东（不含安徽）

 354
2011-06-30

华中

 179
2011-06-30

其他

 106
2011-06-30

海外

 105
财务分析
鸿路钢构(002541)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 37.40 23.97
2019-12-31 38.72 23.00
2018-12-31 42.45 21.13
2017-12-31 47.26 17.53
2016-12-31 50.00 15.98
2015-12-31 35.60 17.28
2014-12-31 31.96 16.94
2013-12-31 33.89 18.47
2012-12-31 39.99 20.38
2011-12-31 47.33 22.41
2010-12-31 17.79 26.43
历史平均 38.47 19.62
行业平均 45.22 23.56
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
鸿路钢构(002541)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.23 62.60
2019-12-31 1.17 61.28
2018-12-31 1.27 57.55
2017-12-31 1.39 52.74
2016-12-31 1.60 50.00
2015-12-31 1.21 64.40
2014-12-31 1.16 68.04
2013-12-31 1.16 66.11
2012-12-31 1.20 60.01
2011-12-31 1.44 52.67
2010-12-31 0.89 82.21
历史平均 1.26 61.53
行业平均 1.36 55.29
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 鸿路钢构(002541)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.23低于历史平均水平1.26，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.23低于行业平均水平1.36，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 鸿路钢构(002541)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.63高于历史平均水平0.62，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.63高于行业平均水平0.55，说明本公司经营风险处于行业上游。
鸿路钢构(002541)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 14.11 5.73 13.50 5.05
2019-12-31 14.21 5.20 11.32 4.38
2018-12-31 15.62 5.28 9.41 3.99
2017-12-31 15.86 4.16 5.20 2.46
2016-12-31 18.40 4.03 3.80 1.90
2015-12-31 18.17 5.54 7.01 2.50
2014-12-31 17.30 3.27 5.84 1.87
2013-12-31 12.52 3.36 7.38 2.50
2012-12-31 12.82 4.31 7.72 3.09
2011-12-31 14.14 6.01 10.74 5.08
2010-12-31 13.17 6.15 37.07 6.59
历史平均 15.33 4.68 10.46 3.33
行业平均 19.01 5.33 7.26 3.39
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 鸿路钢构(002541)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14低于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.14低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 鸿路钢构(002541)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.06高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 鸿路钢构(002541)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14高于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.14高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
鸿路钢构(002541)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.12 3.68 2.36 0.88
2019-12-31 1.98 3.67 2.18 0.84
2018-12-31 1.80 3.58 1.78 0.76
2017-12-31 1.37 3.37 1.25 0.59
2016-12-31 1.08 2.95 0.94 0.47
2015-12-31 1.01 2.61 1.27 0.45
2014-12-31 1.30 3.37 1.79 0.57
2013-12-31 1.70 4.03 2.20 0.74
2012-12-31 1.88 3.51 1.79 0.72
2011-12-31 2.24 3.77 1.79 0.85
2010-12-31 2.77 4.06 6.03 1.07
历史平均 1.68 3.47 2.09 0.69
行业平均 2.86 2.67 1.40 0.63
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 鸿路钢构(002541)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.12高于历史平均水平1.68，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.12低于行业平均水平2.86，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 鸿路钢构(002541)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.68高于历史平均水平3.47，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.68高于行业平均水平2.67，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 鸿路钢构(002541)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.36高于历史平均水平2.09，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.36高于行业平均水平1.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 鸿路钢构(002541)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.88高于历史平均水平0.69，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.88高于行业平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
鸿路钢构(002541)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 723 5356 734
2019-12-31 559 4938 393
2018-12-31 416 4423 369
2017-12-31 210 4030 615
2016-12-31 146 3838 687
2015-12-31 177 2521 30
2014-12-31 138 2363 202
2013-12-31 166 2244 305
2012-12-31 161 2089 444
2011-12-31 212 1978 560
2010-12-31 161 435 58
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
鸿路钢构(002541)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.95 11.59
2019-12-31 0.80 7.96
2018-12-31 0.62 5.45
2017-12-31 0.37 8.33
2016-12-31 0.27 12.87
2015-12-31 0.35 10.61
2014-12-31 0.52 13.60
2013-12-31 0.70 12.95
2012-12-31 2.80 61.45
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.70 15.66
行业平均 2.15 47.61
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
鸿路钢构(002541)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.65 12.20
2019-12-31 1.12 9.92
2018-12-31 0.83 8.84
2017-12-31 1.18 22.78
2016-12-31 1.80 47.43
2015-12-31 2.15 30.63
2014-12-31 1.52 26.07
2013-12-31 1.37 18.60
2012-12-31 1.69 21.94
2011-12-31 2.03 18.94
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.57 24.40
行业平均 1.89 24.19
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
鸿路钢构(002541)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 11.21 1.38
2019-12-31 10.59 1.07
2018-12-31 7.02 0.79
2017-12-31 13.67 0.60
2016-12-31 19.80 0.42
2015-12-31 20.20 0.66
2014-12-31 13.42 0.51
2013-12-31 11.49 0.62
2012-12-31 13.21 0.60
2011-12-31 30.01 1.58
2010-12-31 0.00 1.61
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

鸿路钢构(002541)的前一交易日收盘价为16.84元， 我们给予的估值为14.44元， 安全边际率为-14.25%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予鸿路钢构(002541)合理评级。

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