春兴精工(002547)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    苏州春兴精工股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省苏州市苏州工业园区唯亭镇浦田路2号
  • 公司简称：
    春兴精工
  • 法人代表：
    袁静
  • 公司董秘：
    彭琳霞
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    金属制品业
  • 公司电话：
    0512-62625328
  • 公司网址：
    www.chunxing-group.com
  • 上市时间：
    2011-02-18
  • 发行数量(万股)：
    36000000
  • 发行价格(元)：
    16.0
  • 发行市盈率(倍)：
    34.04
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002547
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.32(元)
  • 每股净资产
    2.1(元)
  • 每股现金流
    0.22(元)
  • 净资产收益率
    -15.27(%)
  • 总资产收益率
    -4.22(%)
  • 毛利率
    6.60(%)
  • 利润增长率
    12.86(%)
  • 资产负债比
    71.41(%)
  • 市盈率
    -10.6(倍)
  • 市净率
    1.62(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.8(倍)
  • EV / EBIT
    -24.19(倍)
  • 市销率
    0.62(倍)
  • 市值(亿)
    38.35(亿元)

注：以上数据是基于春兴精工(002547)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
春兴精工(002547)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

精密铝合金结构件

 341 23
2011-06-30

冲压钣金件

 25 21
2011-06-30

其他业务

 14 19
春兴精工(002547)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

通讯设备类

 362 22
2011-06-30

汽车零部件类

 14 24
2011-06-30

其他

 4 20
春兴精工(002547)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内

 222
2011-06-30

境外

 159
财务分析
春兴精工(002547)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 28.59 19.99
2019-12-31 36.07 22.44
2018-12-31 33.33 23.06
2017-12-31 34.16 25.09
2016-12-31 40.91 21.88
2015-12-31 53.62 28.55
2014-12-31 52.59 23.76
2013-12-31 43.81 37.62
2012-12-31 52.06 40.54
2011-12-31 63.51 35.19
2010-12-31 40.56 33.73
历史平均 46.06 29.94
行业平均 45.22 23.56
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
春兴精工(002547)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.91 71.41
2019-12-31 0.93 63.93
2018-12-31 0.90 66.67
2017-12-31 0.73 65.84
2016-12-31 0.90 59.09
2015-12-31 1.29 46.38
2014-12-31 1.54 47.41
2013-12-31 1.12 56.19
2012-12-31 1.02 47.94
2011-12-31 1.54 36.49
2010-12-31 1.00 59.44
历史平均 1.12 53.94
行业平均 1.36 55.29
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 春兴精工(002547)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.91低于历史平均水平1.12，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.91低于行业平均水平1.36，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 春兴精工(002547)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.71高于历史平均水平0.54，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.71高于行业平均水平0.55，说明本公司经营风险处于行业上游。
春兴精工(002547)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 6.60 -5.98 -15.27 -4.22
2019-12-31 10.20 0.44 0.81 0.39
2018-12-31 17.77 1.61 1.47 0.91
2017-12-31 7.34 -9.53 -13.38 -4.37
2016-12-31 21.08 6.73 8.10 3.13
2015-12-31 24.64 8.65 9.68 5.21
2014-12-31 20.92 4.74 6.11 3.23
2013-12-31 17.76 2.53 3.98 1.74
2012-12-31 7.49 -9.95 -11.76 -6.12
2011-12-31 19.17 5.61 5.29 3.36
2010-12-31 24.77 12.59 21.71 8.81
历史平均 17.88 2.55 3.47 1.77
行业平均 19.01 5.33 7.26 3.39
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 春兴精工(002547)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.07低于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.07低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 春兴精工(002547)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.06低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.06低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 春兴精工(002547)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.15低于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.15低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
春兴精工(002547)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 7.07 3.53 2.47 0.71
2019-12-31 6.69 4.02 2.50 0.90
2018-12-31 3.85 2.44 1.69 0.56
2017-12-31 4.34 1.83 1.34 0.46
2016-12-31 2.57 2.13 1.14 0.47
2015-12-31 3.00 2.11 1.12 0.60
2014-12-31 3.95 2.86 1.29 0.68
2013-12-31 3.44 1.84 1.58 0.69
2012-12-31 4.35 1.52 1.18 0.61
2011-12-31 2.94 1.70 0.94 0.60
2010-12-31 3.20 2.07 1.72 0.70
历史平均 3.52 2.06 1.33 0.60
行业平均 2.86 2.67 1.40 0.63
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 春兴精工(002547)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.07高于历史平均水平3.52，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率7.07高于行业平均水平2.86，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 春兴精工(002547)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.53高于历史平均水平2.06，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.53高于行业平均水平2.67，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 春兴精工(002547)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.47高于历史平均水平1.33，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.47高于行业平均水平1.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 春兴精工(002547)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.71高于历史平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.71高于行业平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
春兴精工(002547)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -362 2370 250
2019-12-31 22 2740 213
2018-12-31 40 2725 259
2017-12-31 -359 2684 228
2016-12-31 163 2019 540
2015-12-31 181 1872 340
2014-12-31 104 1706 839
2013-12-31 31 790 129
2012-12-31 -89 759 83
2011-12-31 46 876 175
2010-12-31 66 305 83
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
春兴精工(002547)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.63 -15.70
2016-12-31 0.21 12.38
2015-12-31 0.13 9.31
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 3.13 -95.51
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.68 -14.92
行业平均 2.15 47.61
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
春兴精工(002547)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.62 -10.60
2019-12-31 3.38 418.94
2018-12-31 2.19 149.20
2017-12-31 3.35 -25.03
2016-12-31 4.74 58.51
2015-12-31 7.18 74.18
2014-12-31 3.25 53.15
2013-12-31 3.77 94.79
2012-12-31 3.59 -30.50
2011-12-31 2.86 54.02
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.87 53.54
行业平均 1.89 24.19
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
春兴精工(002547)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 8.19 -0.32
2019-12-31 8.22 0.02
2018-12-31 5.29 0.04
2017-12-31 7.97 -0.32
2016-12-31 9.45 0.16
2015-12-31 13.28 0.18
2014-12-31 16.42 0.31
2013-12-31 10.50 0.11
2012-12-31 9.58 -0.31
2011-12-31 17.65 0.33
2010-12-31 0.00 0.62
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

春兴精工(002547)的前一交易日收盘价为3.4元， 我们给予的估值为-1.5元， 安全边际率为-144.12%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予春兴精工(002547)高估评级。

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