贝因美(002570)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    贝因美婴童食品股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省杭州市滨江区南环路3758号
  • 公司简称：
    贝因美
  • 法人代表：
    谢宏
  • 公司董秘：
    金志强
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    食品制造业
  • 公司电话：
    0571-28078281
  • 公司网址：
    www.beingmate.com
  • 上市时间：
    2011-04-12
  • 发行数量(万股)：
    43000000
  • 发行价格(元)：
    42.0
  • 发行市盈率(倍)：
    42.42
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002570
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.12(元)
  • 每股净资产
    1.58(元)
  • 每股现金流
    1.62(元)
  • 净资产收益率
    7.66(%)
  • 总资产收益率
    3.26(%)
  • 毛利率
    43.26(%)
  • 利润增长率
    -28.37(%)
  • 资产负债比
    58.49(%)
  • 市盈率
    26.3(倍)
  • 市净率
    2.02(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.87(倍)
  • EV / EBIT
    37.16(倍)
  • 市销率
    1.17(倍)
  • 市值(亿)
    32.52(亿元)

注：以上数据是基于贝因美(002570)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
贝因美(002570)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

奶粉类

 2135 65
2011-06-30

米粉类

 138 54
2011-06-30

其他

 101 18
2011-06-30

其他业务(补充)

 9 51
贝因美(002570)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

婴童行业

 2374 63
2011-06-30

其他业务(补充)

 9 51
贝因美(002570)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南地区

 470
2011-06-30

华中地区

 438
2011-06-30

华东地区(不含浙江省区)

 413
2011-06-30

浙 江 省

 363
2011-06-30

华北地区

 359
2011-06-30

华西地区

 332
2011-06-30

其他(补充)

 9
财务分析
贝因美(002570)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 41.51 0.00
2024-12-31 40.17 31.56
2023-12-31 41.03 26.29
2022-12-31 41.04 29.20
2021-12-31 45.14 30.00
2020-12-31 37.33 25.57
2019-12-31 39.52 32.90
2018-12-31 36.62 25.04
2017-12-31 37.24 30.46
2016-12-31 48.40 27.44
2015-12-31 68.88 30.26
历史平均 59.29 29.51
行业平均 53.31 29.94
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
贝因美(002570)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.04 58.49
2024-12-31 1.01 59.83
2023-12-31 1.00 58.97
2022-12-31 0.94 58.96
2021-12-31 1.04 54.86
2020-12-31 0.88 62.67
2019-12-31 1.03 60.48
2018-12-31 0.96 63.38
2017-12-31 0.97 62.76
2016-12-31 1.41 51.60
2015-12-31 1.93 31.12
历史平均 1.95 40.71
行业平均 1.18 46.69
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 贝因美(002570)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.04低于历史平均水平1.95，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.04低于行业平均水平1.18，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 贝因美(002570)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.58高于历史平均水平0.41，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.58高于行业平均水平0.47，说明本公司经营风险处于行业上游。
贝因美(002570)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 43.26 4.72 7.66 3.26
2024-12-31 42.95 3.98 6.57 2.73
2023-12-31 47.07 2.29 2.98 1.44
2022-12-31 45.88 -6.56 -11.44 -4.25
2021-12-31 50.81 3.46 4.11 1.99
2020-12-31 45.80 -11.76 -22.32 -7.77
2019-12-31 50.09 -3.42 -6.11 -2.18
2018-12-31 52.51 2.03 2.26 1.00
2017-12-31 60.12 -39.83 -56.77 -20.96
2016-12-31 59.66 -27.92 -27.08 -12.85
2015-12-31 56.55 1.97 2.83 1.68
历史平均 59.49 -2.39 0.95 2.40
行业平均 28.81 9.07 12.42 6.45
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 贝因美(002570)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.43低于历史平均水平0.59，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.43高于行业平均水平0.29，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 贝因美(002570)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平-0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 贝因美(002570)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
贝因美(002570)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 4.51 0.00 1.66 0.69
2024-12-31 3.88 2.17 1.71 0.69
2023-12-31 3.11 2.40 1.54 0.63
2022-12-31 3.29 2.22 1.58 0.65
2021-12-31 2.28 1.92 1.28 0.58
2020-12-31 2.73 2.58 1.77 0.66
2019-12-31 2.58 1.94 1.61 0.64
2018-12-31 2.38 1.97 1.35 0.49
2017-12-31 1.53 1.73 1.41 0.53
2016-12-31 1.73 1.68 0.95 0.46
2015-12-31 3.32 2.81 1.24 0.85
历史平均 2.69 3.18 1.63 0.93
行业平均 5.70 2.43 1.37 0.73
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 贝因美(002570)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.51高于历史平均水平2.69，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.51低于行业平均水平5.70，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 贝因美(002570)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.66高于历史平均水平1.63，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.66高于行业平均水平1.37，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 贝因美(002570)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.69低于历史平均水平0.93，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.69低于行业平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
贝因美(002570)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 124 1614 1656
2024-12-31 103 1566 1081
2023-12-31 47 1591 828
2022-12-31 -176 1539 607
2021-12-31 73 1786 640
2020-12-31 -324 1453 350
2019-12-31 -103 1688 298
2018-12-31 41 1816 658
2017-12-31 -1057 1862 442
2016-12-31 -781 2883 611
2015-12-31 104 3668 240
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
贝因美(002570)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.79 262.88
行业平均 1.85 70.59
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
贝因美(002570)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 2.02 26.30
2024-12-31 3.78 57.50
2023-12-31 3.72 124.73
2022-12-31 3.85 -33.64
2021-12-31 3.31 80.73
2020-12-31 3.86 -17.28
2019-12-31 3.25 -53.17
2018-12-31 2.79 123.36
2017-12-31 3.95 -6.96
2016-12-31 4.65 -17.18
2015-12-31 4.16 147.30
历史平均 3.90 69.49
行业平均 4.72 38.31
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
贝因美(002570)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 5.48 0.12
2024-12-31 5.48 0.10
2023-12-31 5.48 0.04
2022-12-31 5.48 -0.16
2021-12-31 5.48 0.07
2020-12-31 5.48 -0.32
2019-12-31 5.36 -0.10
2018-12-31 4.96 0.04
2017-12-31 7.20 -1.03
2016-12-31 13.12 -0.76
2015-12-31 14.93 0.10
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

贝因美(002570)的前一交易日收盘价为3.18元， 我们给予的估值为-0.35元， 安全边际率为-111.01%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予贝因美(002570)高估评级。

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