清新环境(002573)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    北京清新环境技术股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市海淀区西八里庄路69号人民政协报大厦10层
  • 公司简称：
    清新环境
  • 法人代表：
    张根华
  • 公司董秘：
    李其林
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    生态保护和环境治理业
  • 公司电话：
    010-88146320
  • 公司网址：
    www.qingxin.com.cn
  • 上市时间：
    2011-04-22
  • 发行数量(万股)：
    38000000
  • 发行价格(元)：
    45.0
  • 发行市盈率(倍)：
    104.65
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002573
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.22(元)
  • 每股净资产
    4.54(元)
  • 每股现金流
    0.17(元)
  • 净资产收益率
    4.85(%)
  • 总资产收益率
    2.29(%)
  • 毛利率
    20.88(%)
  • 利润增长率
    38.02(%)
  • 资产负债比
    50.78(%)
  • 市盈率
    20.39(倍)
  • 市净率
    0.99(倍)
  • 市盈增长比率
    0.54(倍)
  • EV / EBIT
    40.86(倍)
  • 市销率
    1.67(倍)
  • 市值(亿)
    48.55(亿元)

注：以上数据是基于清新环境(002573)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
清新环境(002573)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

脱硫运营

 135 53
2011-06-30

脱硫建造

 68 23
清新环境(002573)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

脱硫环保

 203 43
清新环境(002573)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 147
2011-06-30

华中地区

 37
2011-06-30

华东地区

 20
财务分析
清新环境(002573)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 49.22 28.02
2019-12-31 51.37 37.61
2018-12-31 44.90 31.39
2017-12-31 36.69 38.86
2016-12-31 35.72 43.52
2015-12-31 46.29 31.15
2014-12-31 54.12 36.12
2013-12-31 64.76 32.87
2012-12-31 79.69 38.77
2011-12-31 76.21 29.63
2010-12-31 32.69 74.94
历史平均 52.34 39.69
行业平均 36.63 7.53
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
清新环境(002573)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.51 50.78
2019-12-31 1.18 48.63
2018-12-31 1.15 55.10
2017-12-31 1.18 63.31
2016-12-31 1.18 64.28
2015-12-31 1.07 53.71
2014-12-31 1.01 45.88
2013-12-31 1.64 35.24
2012-12-31 5.80 20.31
2011-12-31 8.33 23.79
2010-12-31 1.04 67.31
历史平均 2.49 47.66
行业平均 0.98 63.37
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 清新环境(002573)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.51低于历史平均水平2.49，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.51高于行业平均水平0.98，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 清新环境(002573)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.51高于历史平均水平0.48，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.51低于行业平均水平0.63，说明本公司经营风险处于行业下游。
清新环境(002573)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 20.88 8.17 4.85 2.29
2019-12-31 22.45 11.18 7.76 3.80
2018-12-31 28.67 13.85 11.28 5.28
2017-12-31 29.42 16.45 15.39 5.32
2016-12-31 37.39 22.18 20.52 6.71
2015-12-31 38.99 22.82 17.54 7.91
2014-12-31 33.99 21.65 11.17 5.75
2013-12-31 36.18 23.37 8.07 4.89
2012-12-31 39.08 26.92 4.95 3.77
2011-12-31 40.42 22.93 5.01 3.82
2010-12-31 43.43 20.28 17.77 5.81
历史平均 36.40 21.16 12.41 5.47
行业平均 24.73 9.38 7.50 2.76
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 清新环境(002573)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21低于历史平均水平0.36，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.21低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 清新环境(002573)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08低于历史平均水平0.21，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.08低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 清新环境(002573)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
清新环境(002573)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.12 1.00 0.57 0.28
2019-12-31 2.45 0.90 0.66 0.34
2018-12-31 2.09 1.21 0.85 0.38
2017-12-31 1.82 0.83 0.88 0.32
2016-12-31 2.17 0.70 0.85 0.30
2015-12-31 2.48 1.11 0.75 0.35
2014-12-31 5.81 0.73 0.49 0.27
2013-12-31 4.05 0.64 0.32 0.21
2012-12-31 2.80 0.36 0.18 0.14
2011-12-31 3.12 0.56 0.22 0.17
2010-12-31 3.19 0.38 0.88 0.29
历史平均 3.06 0.72 0.60 0.27
行业平均 2.41 3.78 0.78 0.28
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 清新环境(002573)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.12高于历史平均水平3.06，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.12高于行业平均水平2.41，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 清新环境(002573)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.00高于历史平均水平0.72，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.00低于行业平均水平3.78，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 清新环境(002573)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.57低于历史平均水平0.60，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.57低于行业平均水平0.78，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 清新环境(002573)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.28高于历史平均水平0.27，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.28高于行业平均水平0.28，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
清新环境(002573)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 238 4906 184
2019-12-31 380 4896 230
2018-12-31 525 4655 231
2017-12-31 652 4233 920
2016-12-31 744 3627 1205
2015-12-31 507 2892 446
2014-12-31 271 2421 448
2013-12-31 180 2231 707
2012-12-31 105 2110 1067
2011-12-31 103 2049 1288
2010-12-31 65 366 73
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
清新环境(002573)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 3.34 68.12
2019-12-31 1.55 28.46
2018-12-31 1.39 20.60
2017-12-31 0.44 16.47
2016-12-31 0.57 14.32
2015-12-31 0.45 21.00
2014-12-31 0.54 29.54
2013-12-31 1.00 65.77
2012-12-31 1.68 84.96
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.76 31.58
行业平均 0.84 17.31
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
清新环境(002573)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.99 20.39
2019-12-31 1.42 18.36
2018-12-31 1.68 14.87
2017-12-31 5.80 37.70
2016-12-31 5.17 25.19
2015-12-31 8.27 47.13
2014-12-31 6.09 54.51
2013-12-31 5.30 65.61
2012-12-31 2.50 50.55
2011-12-31 3.20 63.80
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 4.75 44.92
行业平均 1.62 21.52
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
清新环境(002573)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.30 0.22
2019-12-31 6.45 0.35
2018-12-31 7.22 0.49
2017-12-31 22.73 0.60
2016-12-31 17.47 0.69
2015-12-31 22.44 0.48
2014-12-31 27.68 0.51
2013-12-31 22.17 0.34
2012-12-31 17.85 0.35
2011-12-31 22.14 0.35
2010-12-31 0.00 0.59
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

清新环境(002573)的前一交易日收盘价为4.49元， 我们给予的估值为18.59元， 安全边际率为314.03%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予清新环境(002573)低估评级。

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