明牌珠宝(002574)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江明牌珠宝股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省绍兴市柯桥区福全工业区
  • 公司简称：
    明牌珠宝
  • 法人代表：
    虞阿五
  • 公司董秘：
    虞豪华(代)
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    其他制造业
  • 公司电话：
    0575-84025665
  • 公司网址：
    www.mingr.com
  • 上市时间：
    2011-04-22
  • 发行数量(万股)：
    60000000
  • 发行价格(元)：
    32.0
  • 发行市盈率(倍)：
    44.44
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002574
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.59(元)
  • 每股净资产
    5.15(元)
  • 每股现金流
    -0.42(元)
  • 净资产收益率
    -11.38(%)
  • 总资产收益率
    -4.68(%)
  • 毛利率
    4.27(%)
  • 利润增长率
    -12.62(%)
  • 资产负债比
    58.74(%)
  • 市盈率
    -7.38(倍)
  • 市净率
    0.84(倍)
  • 市盈增长比率
    0.58(倍)
  • EV / EBIT
    -20.94(倍)
  • 市销率
    0.7(倍)
  • 市值(亿)
    22.81(亿元)

注：以上数据是基于明牌珠宝(002574)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
明牌珠宝(002574)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

黄金饰品

 2481 7
2011-06-30

铂金饰品

 378 12
2011-06-30

镶嵌类饰

 160 35
2011-06-30

其他

 53 61
2011-06-30

其他业务(补充)

 0
明牌珠宝(002574)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他制造业―珠宝首饰及有关物品的制造

 3072 10
2011-06-30

其他业务(补充)

 0
明牌珠宝(002574)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

江浙地区

 1494
2011-06-30

京津地区

 658
2011-06-30

辽川地区

 607
2011-06-30

豫晋地区

 221
2011-06-30

上海地区

 92
2011-06-30

其他(补充)

 0
财务分析
明牌珠宝(002574)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 41.26 28.39
2025-12-31 41.85 29.71
2024-12-31 44.47 32.34
2023-12-31 42.45 8.46
2022-12-31 66.85 3.61
2021-12-31 72.07 3.96
2020-12-31 72.01 4.43
2019-12-31 73.86 4.43
2018-12-31 78.72 5.10
2017-12-31 80.82 5.60
2016-12-31 62.41 3.01
历史平均 64.14 2.48
行业平均 61.39 14.62
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
明牌珠宝(002574)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.00 58.74
2025-12-31 1.04 58.15
2024-12-31 1.17 55.53
2023-12-31 1.12 57.55
2022-12-31 2.66 33.15
2021-12-31 3.20 27.93
2020-12-31 3.03 27.99
2019-12-31 2.97 26.14
2018-12-31 3.31 21.28
2017-12-31 3.40 19.18
2016-12-31 1.94 37.59
历史平均 4.07 35.86
行业平均 1.89 44.92
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 明牌珠宝(002574)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.00低于历史平均水平4.07，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.00低于行业平均水平1.89，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 明牌珠宝(002574)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.59高于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.59高于行业平均水平0.45，说明本公司经营风险处于行业上游。
明牌珠宝(002574)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 4.27 -9.52 -11.38 -4.68
2025-12-31 5.62 -11.01 -13.29 -5.55
2024-12-31 6.21 0.45 0.58 0.25
2023-12-31 12.48 4.03 5.13 2.15
2022-12-31 11.26 -4.68 -5.54 -3.68
2021-12-31 11.58 3.85 4.43 3.20
2020-12-31 13.07 -10.27 -8.68 -6.25
2019-12-31 12.27 1.62 1.79 1.26
2018-12-31 8.68 2.25 2.86 2.26
2017-12-31 10.27 2.36 2.79 2.24
2016-12-31 10.26 1.27 1.42 0.86
历史平均 8.87 2.40 6.86 3.45
行业平均 13.36 4.61 10.15 6.66
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 明牌珠宝(002574)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.04低于历史平均水平0.09，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.04低于行业平均水平0.13，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 明牌珠宝(002574)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.10低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.10低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 明牌珠宝(002574)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.11低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.11低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
明牌珠宝(002574)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 1.56 1.73 1.19 0.49
2025-12-31 1.59 1.70 1.20 0.50
2024-12-31 2.13 1.73 1.26 0.56
2023-12-31 1.85 6.30 1.26 0.53
2022-12-31 1.52 21.78 1.18 0.79
2021-12-31 1.69 20.97 1.15 0.83
2020-12-31 1.18 13.73 0.85 0.61
2019-12-31 1.55 17.62 1.06 0.78
2018-12-31 2.36 19.73 1.28 1.01
2017-12-31 2.07 16.96 1.17 0.95
2016-12-31 1.79 22.63 1.09 0.68
历史平均 2.65 90.21 2.31 1.32
行业平均 3.63 8.76 2.12 1.26
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 明牌珠宝(002574)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.56低于历史平均水平2.65，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.56低于行业平均水平3.63，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 明牌珠宝(002574)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.73低于历史平均水平90.21，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.73低于行业平均水平8.76，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 明牌珠宝(002574)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.19低于历史平均水平2.31，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.19低于行业平均水平2.12，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 明牌珠宝(002574)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.49低于历史平均水平1.32，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.49低于行业平均水平1.26，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
明牌珠宝(002574)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM -309 2718 -224
2025-12-31 -360 2705 205
2024-12-31 18 3101 697
2023-12-31 159 3103 908
2022-12-31 -163 2932 1020
2021-12-31 137 3089 622
2020-12-31 -257 2963 663
2019-12-31 58 3237 362
2018-12-31 91 3198 267
2017-12-31 87 3132 309
2016-12-31 44 3073 211
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
明牌珠宝(002574)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.00 0.00
2024-12-31 2.03 293.70
2023-12-31 2.03 33.19
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.61 -6.16
2019-12-31 0.98 45.68
2018-12-31 1.01 28.87
2017-12-31 0.67 30.26
2016-12-31 0.43 60.39
历史平均 1.04 62.54
行业平均 2.88 55.24
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
明牌珠宝(002574)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 0.84 -7.38
2025-12-31 0.96 -7.24
2024-12-31 0.84 144.79
2023-12-31 0.84 16.36
2022-12-31 0.89 -16.01
2021-12-31 0.84 19.00
2020-12-31 0.88 -10.12
2019-12-31 0.83 46.69
2018-12-31 0.81 28.47
2017-12-31 1.26 45.14
2016-12-31 1.99 139.75
历史平均 1.81 69.01
行业平均 2.63 27.11
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
明牌珠宝(002574)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 4.93 -0.59
2025-12-31 4.93 -0.68
2024-12-31 4.93 0.03
2023-12-31 4.93 0.30
2022-12-31 4.93 -0.31
2021-12-31 4.93 0.26
2020-12-31 4.93 -0.49
2019-12-31 5.11 0.11
2018-12-31 4.93 0.17
2017-12-31 7.46 0.17
2016-12-31 11.57 0.08
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

明牌珠宝(002574)的前一交易日收盘价为4.32元， 我们给予的估值为-3.7元， 安全边际率为-185.65%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予明牌珠宝(002574)高估评级。

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