闽发铝业(002578)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    福建省闽发铝业股份有限公司
  • 注册地址：
    福建省泉州市南安市东田镇蓝溪村（一期）11幢1-3层
  • 公司简称：
    闽发铝业
  • 法人代表：
    黄天火
  • 公司董秘：
    傅孙明
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    有色金属冶炼和压延加工业
  • 公司电话：
    0595-86279713
  • 公司网址：
    www.minfa.com
  • 上市时间：
    2011-04-28
  • 发行数量(万股)：
    43000000
  • 发行价格(元)：
    15.18
  • 发行市盈率(倍)：
    54.21
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002578
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.02(元)
  • 每股净资产
    1.53(元)
  • 每股现金流
    0.12(元)
  • 净资产收益率
    -1.41(%)
  • 总资产收益率
    -0.94(%)
  • 毛利率
    5.54(%)
  • 利润增长率
    -9.08(%)
  • 资产负债比
    32.83(%)
  • 市盈率
    -123.3(倍)
  • 市净率
    1.74(倍)
  • 市盈增长比率
    13.69(倍)
  • EV / EBIT
    -114.34(倍)
  • 市销率
    1.34(倍)
  • 市值(亿)
    26.18(亿元)

注：以上数据是基于闽发铝业(002578)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
闽发铝业(002578)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

铝型材销售

 298 14
2011-06-30

材料销售

 0 23
2011-06-30

其他收入

 0 100
闽发铝业(002578)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 205
2011-06-30

国外

 94
财务分析
闽发铝业(002578)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 67.17 19.32
2025-12-31 60.23 17.47
2024-12-31 65.43 19.55
2023-12-31 59.35 20.07
2022-12-31 63.74 22.23
2021-12-31 73.66 29.38
2020-12-31 79.24 35.85
2019-12-31 81.76 37.36
2018-12-31 88.28 35.76
2017-12-31 87.65 34.95
2016-12-31 85.88 31.35
历史平均 78.68 32.73
行业平均 51.03 25.52
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
闽发铝业(002578)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 2.20 32.83
2025-12-31 1.87 39.77
2024-12-31 2.12 34.57
2023-12-31 1.85 40.65
2022-12-31 1.94 36.26
2021-12-31 2.31 26.34
2020-12-31 2.58 20.76
2019-12-31 2.62 18.24
2018-12-31 4.85 11.72
2017-12-31 4.95 12.35
2016-12-31 4.18 14.12
历史平均 3.71 21.32
行业平均 1.42 48.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 闽发铝业(002578)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.20低于历史平均水平3.71，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.20高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 闽发铝业(002578)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.33高于历史平均水平0.21，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.33低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
闽发铝业(002578)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 5.54 -1.08 -1.41 -0.94
2025-12-31 4.90 -1.56 -1.98 -1.19
2024-12-31 6.08 0.93 1.36 0.89
2023-12-31 5.90 0.98 1.74 1.06
2022-12-31 7.09 1.83 3.29 2.14
2021-12-31 8.49 2.59 3.97 2.92
2020-12-31 10.01 3.92 4.37 3.44
2019-12-31 10.86 3.15 3.40 2.72
2018-12-31 9.57 2.37 2.38 1.98
2017-12-31 9.99 3.06 2.58 2.21
2016-12-31 9.33 1.60 1.22 0.99
历史平均 9.63 4.01 5.30 3.52
行业平均 8.53 3.83 10.31 5.35
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 闽发铝业(002578)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.06低于历史平均水平0.10，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 闽发铝业(002578)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 闽发铝业(002578)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.01低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.01低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
闽发铝业(002578)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 4.47 4.51 1.30 0.87
2025-12-31 5.77 4.36 1.27 0.76
2024-12-31 7.58 4.89 1.46 0.96
2023-12-31 8.45 5.40 1.83 1.08
2022-12-31 7.98 5.27 1.84 1.17
2021-12-31 6.45 3.83 1.53 1.13
2020-12-31 5.84 2.45 1.11 0.88
2019-12-31 6.19 2.31 1.06 0.86
2018-12-31 5.93 2.33 0.95 0.83
2017-12-31 4.98 2.07 0.82 0.72
2016-12-31 4.82 1.96 0.72 0.62
历史平均 5.79 2.74 1.16 0.86
行业平均 5.12 5.31 2.65 1.35
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 闽发铝业(002578)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.47低于历史平均水平5.79，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.47低于行业平均水平5.12，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 闽发铝业(002578)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.51高于历史平均水平2.74，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率4.51低于行业平均水平5.31，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 闽发铝业(002578)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.30高于历史平均水平1.16，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.30低于行业平均水平2.65，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 闽发铝业(002578)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.87高于历史平均水平0.86，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.87低于行业平均水平1.35，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
闽发铝业(002578)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM -21 1508 116
2025-12-31 -30 1497 174
2024-12-31 21 1527 192
2023-12-31 27 1543 382
2022-12-31 50 1517 339
2021-12-31 58 1467 97
2020-12-31 63 1437 140
2019-12-31 47 1385 71
2018-12-31 36 1502 186
2017-12-31 38 1483 302
2016-12-31 18 1447 340
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
闽发铝业(002578)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.00 0.00
2024-12-31 1.22 180.73
2023-12-31 1.22 139.77
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.87 48.35
2020-12-31 0.91 47.20
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.60 55.19
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.50 112.00
行业平均 3.73 43.54
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
闽发铝业(002578)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 1.74 -123.30
2025-12-31 2.06 -103.94
2024-12-31 2.02 148.65
2023-12-31 2.00 114.96
2022-12-31 2.14 65.12
2021-12-31 2.22 55.82
2020-12-31 2.26 51.76
2019-12-31 2.54 74.79
2018-12-31 2.20 92.17
2017-12-31 3.10 119.87
2016-12-31 4.06 332.39
历史平均 2.89 122.90
行业平均 1.04 9.48
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
闽发铝业(002578)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 3.29 -0.02
2025-12-31 3.29 -0.03
2024-12-31 3.29 0.02
2023-12-31 3.29 0.03
2022-12-31 3.29 0.05
2021-12-31 3.29 0.06
2020-12-31 3.29 0.06
2019-12-31 3.56 0.05
2018-12-31 3.34 0.04
2017-12-31 4.65 0.04
2016-12-31 11.89 0.04
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

闽发铝业(002578)的前一交易日收盘价为2.65元， 我们给予的估值为1.7元， 安全边际率为-35.85%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予闽发铝业(002578)高估评级。

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