探路者(300005)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    探路者控股集团股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市昌平区科技园区永安路26号609
  • 公司简称：
    探路者
  • 法人代表：
    王静
  • 公司董秘：
    陶旭
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    纺织服装、服饰业
  • 公司电话：
    010-81788188
  • 公司网址：
    www.toread.com.cn
  • 上市时间：
    2009-10-29
  • 发行数量(万股)：
    17000000
  • 发行价格(元)：
    19.8
  • 发行市盈率(倍)：
    53.1
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300005
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.19(元)
  • 每股净资产
    2.49(元)
  • 每股现金流
    1.3(元)
  • 净资产收益率
    -7.59(%)
  • 总资产收益率
    -7.23(%)
  • 毛利率
    36.11(%)
  • 利润增长率
    4.33(%)
  • 资产负债比
    11.19(%)
  • 市盈率
    -24.95(倍)
  • 市净率
    1.89(倍)
  • 市盈增长比率
    -5.35(倍)
  • EV / EBIT
    -20.78(倍)
  • 市销率
    4.24(倍)
  • 市值(亿)
    41.98(亿元)

注：以上数据是基于探路者(300005)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
探路者(300005)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

户外服装

 158 50
2011-06-30

户外鞋品

 62 50
2011-06-30

户外装备

 30 50
探路者(300005)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 107
2011-06-30

东北地区

 33
2011-06-30

西北地区

 31
2011-06-30

华东地区

 26
2011-06-30

西南地区

 22
2011-06-30

华南地区

 18
2011-06-30

电子商务

 11
2011-06-30

海外市场

 0
财务分析
探路者(300005)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 88.81 7.23
2019-12-31 84.31 6.35
2018-12-31 84.62 7.65
2017-12-31 79.89 7.56
2016-12-31 79.77 6.26
2015-12-31 60.27 8.81
2014-12-31 73.25 13.19
2013-12-31 70.52 16.04
2012-12-31 74.15 22.11
2011-12-31 71.68 27.04
2010-12-31 79.65 17.43
历史平均 75.81 13.24
行业平均 57.59 11.51
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
探路者(300005)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 7.58 11.19
2019-12-31 5.53 15.69
2018-12-31 5.63 15.38
2017-12-31 3.78 20.11
2016-12-31 3.59 20.23
2015-12-31 1.66 39.73
2014-12-31 2.90 26.75
2013-12-31 2.65 29.48
2012-12-31 2.89 25.85
2011-12-31 2.41 28.32
2010-12-31 3.84 20.35
历史平均 3.49 24.19
行业平均 1.75 42.41
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 探路者(300005)（以下简称“本公司”）当前流动比率7.58高于历史平均水平3.49，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率7.58高于行业平均水平1.75，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 探路者(300005)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.11低于历史平均水平0.24，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.11低于行业平均水平0.42，说明本公司经营风险处于行业下游。
探路者(300005)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 36.11 -18.34 -7.59 -7.23
2019-12-31 37.26 6.99 4.65 3.64
2018-12-31 28.95 -11.39 -7.79 -8.11
2017-12-31 22.42 -3.89 -3.33 -3.59
2016-12-31 29.26 3.90 5.98 3.09
2015-12-31 23.81 6.64 18.55 9.63
2014-12-31 48.84 16.44 23.58 15.96
2013-12-31 50.02 16.70 24.07 16.21
2012-12-31 50.94 15.22 21.06 15.49
2011-12-31 47.53 14.22 17.68 12.67
2010-12-31 49.05 12.42 10.81 8.61
历史平均 38.81 7.72 11.53 7.36
行业平均 37.10 7.62 9.42 5.74
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 探路者(300005)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.36低于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.36低于行业平均水平0.37，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 探路者(300005)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.18低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.18低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 探路者(300005)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.08低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.08低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
探路者(300005)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.68 5.45 0.44 0.39
2019-12-31 2.68 8.21 0.62 0.52
2018-12-31 4.24 9.31 0.84 0.71
2017-12-31 6.89 12.21 1.16 0.92
2016-12-31 6.96 12.67 0.99 0.79
2015-12-31 5.33 16.46 2.40 1.45
2014-12-31 2.93 7.36 1.32 0.97
2013-12-31 2.48 6.05 1.38 0.97
2012-12-31 3.31 4.60 1.37 1.02
2011-12-31 2.22 3.30 1.24 0.89
2010-12-31 2.48 3.98 0.87 0.69
历史平均 3.95 8.41 1.22 0.89
行业平均 2.29 6.53 1.31 0.75
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 探路者(300005)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.68低于历史平均水平3.95，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.68低于行业平均水平2.29，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 探路者(300005)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率5.45低于历史平均水平8.41，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率5.45低于行业平均水平6.53，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 探路者(300005)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.44低于历史平均水平1.22，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.44低于行业平均水平1.31，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 探路者(300005)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.39低于历史平均水平0.89，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.39低于行业平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
探路者(300005)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -168 2218 1158
2019-12-31 113 2433 1235
2018-12-31 -182 2336 1248
2017-12-31 -85 2550 1391
2016-12-31 166 2770 1168
2015-12-31 263 1420 738
2014-12-31 294 1248 874
2013-12-31 249 1034 731
2012-12-31 169 801 587
2011-12-31 107 606 365
2010-12-31 54 499 379
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
探路者(300005)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.05 -26.26
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 2.43 -140.05
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.87 38.95
2014-12-31 1.12 36.11
2013-12-31 0.78 21.26
2012-12-31 0.44 15.89
2011-12-31 0.28 12.51
2010-12-31 0.29 24.86
历史平均 0.89 1.36
行业平均 3.36 62.06
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
探路者(300005)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.89 -24.95
2019-12-31 1.61 34.68
2018-12-31 1.25 -16.02
2017-12-31 1.92 -57.67
2016-12-31 3.58 59.88
2015-12-31 8.29 44.68
2014-12-31 7.63 32.35
2013-12-31 6.54 27.16
2012-12-31 7.53 35.75
2011-12-31 8.03 45.40
2010-12-31 9.21 85.21
历史平均 5.56 29.14
行业平均 1.92 19.01
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
探路者(300005)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.40 -0.19
2019-12-31 4.40 0.13
2018-12-31 3.27 -0.20
2017-12-31 5.49 -0.10
2016-12-31 16.69 0.28
2015-12-31 22.90 0.51
2014-12-31 18.56 0.57
2013-12-31 15.90 0.59
2012-12-31 17.10 0.48
2011-12-31 18.15 0.40
2010-12-31 34.27 0.40
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

探路者(300005)的前一交易日收盘价为4.71元， 我们给予的估值为2.16元， 安全边际率为-54.14%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予探路者(300005)高估评级。

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