鼎汉技术(300011)基本面研究报告
2025-12-31
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公司概况
- 公司全称：北京鼎汉技术集团股份有限公司
- 注册地址：北京市丰台区南四环西路188号十八区2号楼（园区）
- 公司简称：鼎汉技术
- 法人代表：顾庆伟
- 公司董秘：吴志刚
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-83683366
- 公司网址：
- 上市时间：2009-10-30
- 发行数量(万股)：13000000
- 发行价格(元)：37.0
- 发行市盈率(倍)：82.22
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.03(元)
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每股净资产2.74(元)
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每股现金流0.94(元)
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净资产收益率-0.99(%)
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总资产收益率-0.39(%)
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毛利率25.13(%)
-
利润增长率18.43(%)
-
资产负债比61.41(%)
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市盈率-197.59(倍)
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市净率1.96(倍)
-
市盈增长比率-10.57(倍)
-
EV / EBIT-482.32(倍)
-
市销率1.74(倍)
-
市值(亿)30.00(亿元)
注：以上数据是基于鼎汉技术(300011)的2025-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 轨道交通信号智能电源系统 |
130 | 55 |
| 2011-06-30 | 地铁综合供电系统解决方案 |
9 | 26 |
| 2011-06-30 | 轨道交通电力操作电源系统 |
9 | -1 |
| 2011-06-30 | 其他产品 |
8 | 32 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
4 | 71 |
| 2011-06-30 | 轨道交通通信电源系统 |
4 | 49 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 华北大区 |
99 | |
| 2011-06-30 | 华中大区 |
20 | |
| 2011-06-30 | 华南大区 |
14 | |
| 2011-06-30 | 华东大区 |
13 | |
| 2011-06-30 | 西北大区 |
8 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
4 | |
| 2011-06-30 | 东北大区 |
3 | |
| 2011-06-30 | 西南大区 |
2 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 38.59 | 9.12 |
| 2025-12-31 | 38.59 | 9.12 |
| 2024-12-31 | 35.37 | 10.10 |
| 2023-12-31 | 36.35 | 10.58 |
| 2022-12-31 | 37.99 | 12.23 |
| 2021-12-31 | 43.76 | 13.27 |
| 2020-12-31 | 44.67 | 14.32 |
| 2019-12-31 | 53.95 | 13.52 |
| 2018-12-31 | 54.04 | 14.67 |
| 2017-12-31 | 60.71 | 13.17 |
| 2016-12-31 | 65.55 | 15.96 |
| 历史平均 | 75.33 | 12.89 |
| 行业平均 | 38.15 | 12.28 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 1.32 | 61.41 |
| 2025-12-31 | 1.32 | 61.41 |
| 2024-12-31 | 1.31 | 64.63 |
| 2023-12-31 | 1.34 | 63.65 |
| 2022-12-31 | 1.29 | 62.01 |
| 2021-12-31 | 1.53 | 56.24 |
| 2020-12-31 | 1.40 | 55.33 |
| 2019-12-31 | 1.57 | 46.05 |
| 2018-12-31 | 1.62 | 45.96 |
| 2017-12-31 | 1.38 | 39.29 |
| 2016-12-31 | 1.99 | 34.45 |
| 历史平均 | 4.53 | 24.67 |
| 行业平均 | 1.24 | 61.85 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 鼎汉技术(300011)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.32低于历史平均水平4.53，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.32高于行业平均水平1.24，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 鼎汉技术(300011)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.61高于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.61低于行业平均水平0.62，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 25.13 | -0.89 | -0.99 | -0.39 |
| 2025-12-31 | 25.13 | -0.89 | -0.99 | -0.39 |
| 2024-12-31 | 28.06 | 0.70 | 0.84 | 0.30 |
| 2023-12-31 | 31.14 | 1.20 | 1.36 | 0.50 |
| 2022-12-31 | 30.64 | -15.48 | -15.20 | -5.71 |
| 2021-12-31 | 36.32 | 1.44 | 1.34 | 0.59 |
| 2020-12-31 | 33.33 | -38.80 | -31.84 | -14.33 |
| 2019-12-31 | 33.21 | 2.38 | 2.18 | 1.05 |
| 2018-12-31 | 31.45 | -42.54 | -30.40 | -16.41 |
| 2017-12-31 | 34.79 | 6.60 | 2.97 | 1.99 |
| 2016-12-31 | 38.86 | 11.66 | 5.14 | 3.37 |
| 历史平均 | 39.28 | 9.26 | 3.12 | 3.28 |
| 行业平均 | 10.05 | 3.29 | 4.21 | 1.59 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 鼎汉技术(300011)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25低于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.25高于行业平均水平0.10，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 鼎汉技术(300011)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01低于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 鼎汉技术(300011)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.01低于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.01低于行业平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 3.17 | 4.74 | 1.12 | 0.43 |
| 2025-12-31 | 3.17 | 4.74 | 1.12 | 0.43 |
| 2024-12-31 | 2.93 | 4.16 | 1.19 | 0.42 |
| 2023-12-31 | 2.89 | 3.93 | 1.14 | 0.42 |
| 2022-12-31 | 2.75 | 3.02 | 0.97 | 0.37 |
| 2021-12-31 | 2.60 | 3.06 | 0.93 | 0.41 |
| 2020-12-31 | 2.38 | 2.58 | 0.83 | 0.37 |
| 2019-12-31 | 3.20 | 3.26 | 0.82 | 0.44 |
| 2018-12-31 | 2.41 | 2.63 | 0.71 | 0.39 |
| 2017-12-31 | 2.50 | 2.30 | 0.50 | 0.30 |
| 2016-12-31 | 2.15 | 1.81 | 0.44 | 0.29 |
| 历史平均 | 3.37 | 2.92 | 0.49 | 0.36 |
| 行业平均 | 2.03 | 3.68 | 1.18 | 0.45 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 鼎汉技术(300011)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.17低于历史平均水平3.37，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.17高于行业平均水平2.03，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 鼎汉技术(300011)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.74高于历史平均水平2.92，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率4.74高于行业平均水平3.68，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 鼎汉技术(300011)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.12高于历史平均水平0.49，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.12低于行业平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 鼎汉技术(300011)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.43高于历史平均水平0.36，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.43低于行业平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | -15 | 1528 | 528 |
| 2025-12-31 | -15 | 1528 | 528 |
| 2024-12-31 | 11 | 1322 | 240 |
| 2023-12-31 | 18 | 1314 | 182 |
| 2022-12-31 | -196 | 1292 | 187 |
| 2021-12-31 | 20 | 1487 | 126 |
| 2020-12-31 | -470 | 1475 | 237 |
| 2019-12-31 | 43 | 1958 | 129 |
| 2018-12-31 | -577 | 1897 | 129 |
| 2017-12-31 | 74 | 2484 | 246 |
| 2016-12-31 | 111 | 2165 | 196 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.33 | -1.94 |
| 2017-12-31 | 0.28 | 21.61 |
| 2016-12-31 | 0.29 | 28.43 |
| 历史平均 | 0.49 | 40.44 |
| 行业平均 | 0.85 | 36.87 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 1.96 | -197.59 |
| 2025-12-31 | 2.34 | -235.32 |
| 2024-12-31 | 2.49 | 296.51 |
| 2023-12-31 | 2.51 | 184.77 |
| 2022-12-31 | 2.55 | -16.78 |
| 2021-12-31 | 2.22 | 165.38 |
| 2020-12-31 | 2.23 | -7.02 |
| 2019-12-31 | 1.68 | 77.22 |
| 2018-12-31 | 1.78 | -5.86 |
| 2017-12-31 | 2.33 | 78.50 |
| 2016-12-31 | 5.08 | 98.90 |
| 历史平均 | 4.12 | 63.80 |
| 行业平均 | 2.39 | 43.16 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 5.90 | -0.03 |
| 2025-12-31 | 5.90 | -0.03 |
| 2024-12-31 | 5.90 | 0.02 |
| 2023-12-31 | 5.90 | 0.03 |
| 2022-12-31 | 5.90 | -0.35 |
| 2021-12-31 | 5.90 | 0.04 |
| 2020-12-31 | 5.90 | -0.84 |
| 2019-12-31 | 5.90 | 0.08 |
| 2018-12-31 | 6.05 | -1.03 |
| 2017-12-31 | 10.36 | 0.13 |
| 2016-12-31 | 20.72 | 0.21 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
鼎汉技术(300011)的前一交易日收盘价为5.37元， 我们给予的估值为-11.74元， 安全边际率为-318.62%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予鼎汉技术(300011)高估评级。