国联水产(300094)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    湛江国联水产开发股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省湛江开发区平乐工业区永平南路
  • 公司简称：
    国联水产
  • 法人代表：
    李忠
  • 公司董秘：
    张勇
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    渔业
  • 公司电话：
    0759-2533778
  • 公司网址：
    www.gl-fish.com
  • 上市时间：
    2010-07-08
  • 发行数量(万股)：
    80000000
  • 发行价格(元)：
    14.38
  • 发行市盈率(倍)：
    57.52
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300094
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -1.79(元)
  • 每股净资产
    0.1(元)
  • 每股现金流
    -0.15(元)
  • 净资产收益率
    -1718.12(%)
  • 总资产收益率
    -72.95(%)
  • 毛利率
    -5.64(%)
  • 利润增长率
    22.84(%)
  • 资产负债比
    95.55(%)
  • 市盈率
    -1.92(倍)
  • 市净率
    33.05(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.08(倍)
  • EV / EBIT
    -3.23(倍)
  • 市销率
    0.99(倍)
  • 市值(亿)
    31.40(亿元)

注：以上数据是基于国联水产(300094)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
国联水产(300094)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

水产品收入

 367 6
2011-06-30

饲料收入

 34 7
2011-06-30

种苗收入

 20 15
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 44
国联水产(300094)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其中：水产品收入(国际市场)

 281
2011-06-30

国内市场

 142
2011-06-30

其中：水产品(国内市场)

 87
2011-06-30

其中：饲料(国内市场)

 34
2011-06-30

其中：种苗(国内市场)

 20
2011-06-30

其他(补充)

 6
财务分析
国联水产(300094)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 4.45 36.90
2025-12-31 4.00 33.93
2024-12-31 45.90 22.93
2023-12-31 52.36 21.36
2022-12-31 53.77 18.27
2021-12-31 42.90 22.61
2020-12-31 39.36 20.68
2019-12-31 45.62 21.45
2018-12-31 44.13 8.73
2017-12-31 49.03 9.44
2016-12-31 57.95 9.83
历史平均 63.46 13.13
行业平均 40.37 36.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
国联水产(300094)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 0.67 95.55
2025-12-31 0.70 96.00
2024-12-31 1.45 54.10
2023-12-31 1.85 47.64
2022-12-31 1.96 46.23
2021-12-31 1.35 57.10
2020-12-31 1.41 60.64
2019-12-31 1.62 54.38
2018-12-31 1.79 55.87
2017-12-31 2.07 50.97
2016-12-31 2.27 42.05
历史平均 3.07 36.54
行业平均 1.06 59.63
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 国联水产(300094)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.67低于历史平均水平3.07，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.67低于行业平均水平1.06，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 国联水产(300094)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.96高于历史平均水平0.37，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.96高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
国联水产(300094)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM -5.64 -51.89 -1718.12 -72.95
2025-12-31 -6.10 -51.65 -1711.19 -65.78
2024-12-31 9.76 -22.30 -40.50 -18.49
2023-12-31 7.13 -11.71 -20.60 -10.67
2022-12-31 13.43 -0.23 -0.24 -0.19
2021-12-31 15.30 -0.38 -0.65 -0.33
2020-12-31 11.54 -6.31 -13.28 -5.56
2019-12-31 13.06 -10.20 -20.23 -9.42
2018-12-31 13.83 4.88 10.56 4.65
2017-12-31 13.67 3.52 7.40 3.63
2016-12-31 12.76 3.58 5.18 3.00
历史平均 11.56 2.00 3.43 1.82
行业平均 14.78 2.51 2.79 1.46
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 国联水产(300094)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.06低于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.06低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 国联水产(300094)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.52低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.52低于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 国联水产(300094)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-17.18低于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-17.18低于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
国联水产(300094)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 10.13 3.81 31.56 1.41
2025-12-31 7.65 3.75 31.85 1.27
2024-12-31 1.62 3.62 1.81 0.83
2023-12-31 1.77 4.26 1.74 0.91
2022-12-31 1.53 4.47 1.52 0.82
2021-12-31 1.38 3.87 2.04 0.87
2020-12-31 1.57 4.27 2.24 0.88
2019-12-31 1.68 4.30 2.02 0.92
2018-12-31 1.63 10.91 2.16 0.95
2017-12-31 1.70 10.92 2.10 1.03
2016-12-31 1.64 8.51 1.44 0.84
历史平均 1.74 6.75 1.34 0.80
行业平均 2.51 1.71 1.54 0.62
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 国联水产(300094)（以下简称“本公司”）当前存货周转率10.13高于历史平均水平1.74，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率10.13高于行业平均水平2.51，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 国联水产(300094)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.81低于历史平均水平6.75，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.81高于行业平均水平1.71，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 国联水产(300094)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率31.56高于历史平均水平1.34，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率31.56高于行业平均水平1.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 国联水产(300094)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.41高于历史平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.41高于行业平均水平0.62，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
国联水产(300094)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM -1632 95 -133
2025-12-31 -1631 95 56
2024-12-31 -742 1833 239
2023-12-31 -532 2581 380
2022-12-31 -8 3113 363
2021-12-31 -14 2118 77
2020-12-31 -269 2024 238
2019-12-31 -464 2293 223
2018-12-31 231 2191 223
2017-12-31 144 1949 205
2016-12-31 94 1814 108
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
国联水产(300094)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.74 -5.89
2018-12-31 0.39 6.78
2017-12-31 0.14 5.44
2016-12-31 0.31 21.09
历史平均 0.24 19.98
行业平均 0.55 31.13
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
国联水产(300094)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 33.05 -1.92
2025-12-31 48.06 -2.81
2024-12-31 2.50 -6.17
2023-12-31 1.77 -8.61
2022-12-31 1.48 -607.40
2021-12-31 1.75 -267.66
2020-12-31 1.84 -13.84
2019-12-31 1.61 -7.97
2018-12-31 1.82 17.26
2017-12-31 2.80 37.80
2016-12-31 3.57 69.02
历史平均 2.52 92.45
行业平均 2.69 51.02
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
国联水产(300094)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 4.06 -1.79
2025-12-31 4.06 -1.45
2024-12-31 4.06 -0.66
2023-12-31 4.06 -0.47
2022-12-31 4.06 -0.01
2021-12-31 4.06 -0.02
2020-12-31 4.06 -0.29
2019-12-31 4.06 -0.51
2018-12-31 5.09 0.29
2017-12-31 6.95 0.18
2016-12-31 8.33 0.12
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

国联水产(300094)的前一交易日收盘价为3.45元， 我们给予的估值为5.36元， 安全边际率为55.36%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予国联水产(300094)低估评级。

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