华策影视(300133)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：浙江华策影视股份有限公司
- 注册地址：浙江省杭州市文二西路683号西溪创意产业园C-C座
- 公司简称：华策影视
- 法人代表：傅梅城
- 公司董秘：王颖轶
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0571-87553075
- 公司网址：
- 上市时间：2010-10-25
- 发行数量(万股)：14120000
- 发行价格(元)：68.0
- 发行市盈率(倍)：85.43
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.17(元)
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每股净资产4.08(元)
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每股现金流0.44(元)
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净资产收益率4.22(%)
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总资产收益率3.28(%)
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毛利率29.49(%)
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利润增长率18.57(%)
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资产负债比29.31(%)
-
市盈率29.81(倍)
-
市净率1.26(倍)
-
市盈增长比率1.42(倍)
-
EV / EBIT28.74(倍)
-
市销率3.87(倍)
-
市值(亿)90.97(亿元)
注：以上数据是基于华策影视(300133)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 70.69 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 71.98 | 3.62 |
| 2023-12-31 | 72.65 | 0.62 |
| 2022-12-31 | 72.90 | 0.60 |
| 2021-12-31 | 77.02 | 0.70 |
| 2020-12-31 | 67.40 | 0.83 |
| 2019-12-31 | 53.74 | 1.73 |
| 2018-12-31 | 54.38 | 0.19 |
| 2017-12-31 | 55.88 | 0.23 |
| 2016-12-31 | 62.67 | 0.34 |
| 2015-12-31 | 73.11 | 0.53 |
| 历史平均 | 74.77 | 0.87 |
| 行业平均 | 52.93 | 15.23 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.18 | 29.31 |
| 2024-12-31 | 2.88 | 28.02 |
| 2023-12-31 | 3.33 | 27.35 |
| 2022-12-31 | 3.09 | 27.10 |
| 2021-12-31 | 3.72 | 22.98 |
| 2020-12-31 | 2.46 | 32.60 |
| 2019-12-31 | 1.86 | 46.26 |
| 2018-12-31 | 1.75 | 45.62 |
| 2017-12-31 | 1.80 | 44.12 |
| 2016-12-31 | 2.60 | 37.33 |
| 2015-12-31 | 3.40 | 26.89 |
| 历史平均 | 9.30 | 25.23 |
| 行业平均 | 1.47 | 47.07 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华策影视(300133)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.18低于历史平均水平9.30，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率3.18高于行业平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华策影视(300133)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.29高于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.29低于行业平均水平0.47，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 29.49 | 14.66 | 4.22 | 3.28 |
| 2024-12-31 | 31.07 | 14.31 | 3.39 | 2.72 |
| 2023-12-31 | 28.50 | 17.51 | 5.43 | 4.02 |
| 2022-12-31 | 33.67 | 16.81 | 5.87 | 4.34 |
| 2021-12-31 | 22.87 | 10.85 | 6.03 | 4.72 |
| 2020-12-31 | 26.76 | 10.55 | 7.19 | 4.75 |
| 2019-12-31 | 18.91 | -56.08 | -27.92 | -14.95 |
| 2018-12-31 | 25.92 | 4.31 | 3.05 | 1.94 |
| 2017-12-31 | 26.57 | 12.12 | 9.19 | 5.07 |
| 2016-12-31 | 25.34 | 11.04 | 7.50 | 4.73 |
| 2015-12-31 | 37.20 | 18.81 | 8.05 | 6.13 |
| 历史平均 | 41.51 | 22.33 | 9.87 | 7.79 |
| 行业平均 | 23.18 | 7.60 | 2.97 | 2.03 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华策影视(300133)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.29低于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.29高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华策影视(300133)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.15低于历史平均水平0.22，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.15高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华策影视(300133)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.62 | 0.00 | 0.32 | 0.22 |
| 2024-12-31 | 0.51 | 5.24 | 0.26 | 0.19 |
| 2023-12-31 | 0.94 | 36.80 | 0.32 | 0.23 |
| 2022-12-31 | 0.86 | 42.66 | 0.35 | 0.26 |
| 2021-12-31 | 1.55 | 62.12 | 0.56 | 0.44 |
| 2020-12-31 | 1.04 | 54.48 | 0.67 | 0.45 |
| 2019-12-31 | 1.00 | 15.42 | 0.50 | 0.27 |
| 2018-12-31 | 1.89 | 240.32 | 0.83 | 0.45 |
| 2017-12-31 | 1.46 | 182.54 | 0.75 | 0.42 |
| 2016-12-31 | 1.82 | 125.60 | 0.68 | 0.43 |
| 2015-12-31 | 1.09 | 61.45 | 0.45 | 0.33 |
| 历史平均 | 1.36 | 86.81 | 0.53 | 0.37 |
| 行业平均 | 2.54 | 1.97 | 0.57 | 0.30 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华策影视(300133)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.62低于历史平均水平1.36，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.62低于行业平均水平2.54，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华策影视(300133)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.32低于历史平均水平0.53，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.32低于行业平均水平0.57，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华策影视(300133)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.22低于历史平均水平0.37，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.22低于行业平均水平0.30，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 305 | 7227 | 784 |
| 2024-12-31 | 243 | 7169 | 1486 |
| 2023-12-31 | 382 | 7043 | 2396 |
| 2022-12-31 | 403 | 6866 | 2495 |
| 2021-12-31 | 400 | 6636 | 3069 |
| 2020-12-31 | 399 | 5551 | 2010 |
| 2019-12-31 | -1467 | 5255 | 2070 |
| 2018-12-31 | 211 | 6924 | 2161 |
| 2017-12-31 | 634 | 6901 | 1658 |
| 2016-12-31 | 478 | 6378 | 1473 |
| 2015-12-31 | 475 | 5908 | 2226 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.20 | 10.17 |
| 2023-12-31 | 0.62 | 20.39 |
| 2022-12-31 | 0.33 | 10.39 |
| 2021-12-31 | 0.33 | 10.45 |
| 2020-12-31 | 0.57 | 16.60 |
| 2019-12-31 | 0.23 | -1.80 |
| 2018-12-31 | 0.41 | 31.00 |
| 2017-12-31 | 0.27 | 8.26 |
| 2016-12-31 | 0.24 | 10.04 |
| 2015-12-31 | 0.12 | 8.24 |
| 历史平均 | 0.38 | 17.25 |
| 行业平均 | 0.95 | 69.59 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.26 | 29.81 |
| 2024-12-31 | 1.75 | 51.62 |
| 2023-12-31 | 1.78 | 32.83 |
| 2022-12-31 | 1.83 | 31.16 |
| 2021-12-31 | 1.89 | 31.34 |
| 2020-12-31 | 2.09 | 29.03 |
| 2019-12-31 | 2.21 | -7.90 |
| 2018-12-31 | 2.29 | 75.22 |
| 2017-12-31 | 2.78 | 30.24 |
| 2016-12-31 | 3.11 | 41.43 |
| 2015-12-31 | 5.50 | 68.31 |
| 历史平均 | 4.89 | 52.05 |
| 行业平均 | 3.34 | 73.23 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 6.60 | 0.17 |
| 2024-12-31 | 6.60 | 0.13 |
| 2023-12-31 | 6.60 | 0.20 |
| 2022-12-31 | 6.60 | 0.21 |
| 2021-12-31 | 6.60 | 0.21 |
| 2020-12-31 | 6.60 | 0.23 |
| 2019-12-31 | 6.60 | -0.84 |
| 2018-12-31 | 8.96 | 0.12 |
| 2017-12-31 | 10.84 | 0.36 |
| 2016-12-31 | 11.35 | 0.27 |
| 2015-12-31 | 29.79 | 0.44 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
华策影视(300133)的前一交易日收盘价为5.13元， 我们给予的估值为1.68元， 安全边际率为-67.25%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予华策影视(300133)高估评级。