天瑞仪器(300165)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    江苏天瑞仪器股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省昆山市玉山镇中华园西路1888号天瑞大厦
  • 公司简称：
    天瑞仪器
  • 法人代表：
    刘召贵
  • 公司董秘：
    肖廷良
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    仪器仪表制造业
  • 公司电话：
    0512-57017339
  • 公司网址：
    www.skyray-instrument.com
  • 上市时间：
    2011-01-25
  • 发行数量(万股)：
    18500000
  • 发行价格(元)：
    65.0
  • 发行市盈率(倍)：
    72.63
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300165
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.45(元)
  • 每股净资产
    2.12(元)
  • 每股现金流
    0.36(元)
  • 净资产收益率
    -21.16(%)
  • 总资产收益率
    -7.78(%)
  • 毛利率
    44.04(%)
  • 利润增长率
    -2.03(%)
  • 资产负债比
    63.69(%)
  • 市盈率
    -13.5(倍)
  • 市净率
    2.86(倍)
  • 市盈增长比率
    6.36(倍)
  • EV / EBIT
    -22.36(倍)
  • 市销率
    4.82(倍)
  • 市值(亿)
    30.17(亿元)

注：以上数据是基于天瑞仪器(300165)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
天瑞仪器(300165)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

能量色散XRF

 116 73
2011-06-30

其中：EDX1800B

 49 73
2011-06-30

波长色散XRF

 20 49
2011-06-30

其中：EDX3000

 14 73
2011-06-30

其他产品

 14 74
天瑞仪器(300165)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

地区合计对比数据

 150
2011-06-30

国内市场小计

 134
2011-06-30

华东

 60
2011-06-30

华南

 41
2011-06-30

华北

 17
2011-06-30

国际市场

 16
2011-06-30

西部

 11
2011-06-30

华中

 5
财务分析
天瑞仪器(300165)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 36.31 3.56
2025-12-31 35.92 3.69
2024-12-31 38.67 4.17
2023-12-31 38.16 4.25
2022-12-31 40.52 4.53
2021-12-31 51.06 5.91
2020-12-31 67.81 8.21
2019-12-31 78.42 10.09
2018-12-31 75.03 9.34
2017-12-31 74.85 8.82
2016-12-31 73.25 7.83
历史平均 82.28 11.53
行业平均 53.40 17.29
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
天瑞仪器(300165)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 3.21 63.69
2025-12-31 3.16 64.08
2024-12-31 3.10 61.33
2023-12-31 2.81 61.84
2022-12-31 2.59 59.48
2021-12-31 2.22 48.94
2020-12-31 1.94 32.19
2019-12-31 2.95 21.58
2018-12-31 2.56 24.97
2017-12-31 2.46 25.15
2016-12-31 2.59 26.75
历史平均 9.49 17.72
行业平均 1.82 46.60
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天瑞仪器(300165)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.21低于历史平均水平9.49，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率3.21高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天瑞仪器(300165)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.64高于历史平均水平0.18，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.64高于行业平均水平0.47，说明本公司经营风险处于行业上游。
天瑞仪器(300165)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 44.04 -37.33 -21.16 -7.78
2025-12-31 43.10 -38.98 -22.33 -8.02
2024-12-31 36.33 -11.38 -7.62 -2.83
2023-12-31 36.17 -11.31 -8.26 -3.06
2022-12-31 31.59 -8.38 -6.82 -2.79
2021-12-31 29.07 -3.68 -3.33 -1.72
2020-12-31 44.75 1.96 1.25 0.72
2019-12-31 50.09 3.66 1.31 1.54
2018-12-31 44.27 4.90 2.25 2.25
2017-12-31 46.96 14.49 6.41 5.10
2016-12-31 49.79 12.39 3.66 2.53
历史平均 58.85 17.29 7.49 5.43
行业平均 32.91 9.28 7.28 4.08
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天瑞仪器(300165)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.44低于历史平均水平0.59，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.44高于行业平均水平0.33，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天瑞仪器(300165)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.37低于历史平均水平0.17，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.37低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天瑞仪器(300165)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.21低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.21低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
天瑞仪器(300165)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 1.21 5.85 0.57 0.21
2025-12-31 1.20 5.58 0.57 0.21
2024-12-31 1.52 5.95 0.64 0.25
2023-12-31 1.20 6.37 0.71 0.27
2022-12-31 1.61 7.34 0.82 0.33
2021-12-31 1.17 7.91 0.92 0.47
2020-12-31 1.07 4.44 0.54 0.36
2019-12-31 0.98 4.18 0.54 0.42
2018-12-31 1.55 4.92 0.61 0.46
2017-12-31 1.42 3.99 0.47 0.35
2016-12-31 0.84 2.61 0.28 0.20
历史平均 0.83 2.82 0.41 0.30
行业平均 2.21 2.53 0.82 0.44
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天瑞仪器(300165)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.21高于历史平均水平0.83，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.21低于行业平均水平2.21，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 天瑞仪器(300165)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率5.85高于历史平均水平2.82，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率5.85高于行业平均水平2.53，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天瑞仪器(300165)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.57高于历史平均水平0.41，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.57低于行业平均水平0.82，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天瑞仪器(300165)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.21低于历史平均水平0.30，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.21低于行业平均水平0.44，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
天瑞仪器(300165)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM -223 1056 181
2025-12-31 -233 1043 116
2024-12-31 -97 1277 86
2023-12-31 -114 1385 239
2022-12-31 -104 1520 410
2021-12-31 -54 1633 309
2020-12-31 21 1692 455
2019-12-31 21 1605 338
2018-12-31 36 1605 367
2017-12-31 104 1618 609
2016-12-31 56 1525 818
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
天瑞仪器(300165)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.20 -8.24
2020-12-31 0.62 64.95
2019-12-31 0.84 87.72
2018-12-31 1.79 89.35
2017-12-31 0.39 11.13
2016-12-31 0.50 41.42
历史平均 0.97 48.21
行业平均 3.60 81.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
天瑞仪器(300165)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 2.86 -13.50
2025-12-31 2.10 -9.41
2024-12-31 1.72 -22.51
2023-12-31 1.58 -19.14
2022-12-31 1.44 -21.13
2021-12-31 1.35 -40.46
2020-12-31 1.30 104.08
2019-12-31 1.37 104.17
2018-12-31 1.12 49.78
2017-12-31 1.81 28.27
2016-12-31 3.03 82.84
历史平均 2.20 59.97
行业平均 2.29 26.58
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
天瑞仪器(300165)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 4.42 -0.45
2025-12-31 4.42 -0.47
2024-12-31 4.42 -0.20
2023-12-31 4.42 -0.23
2022-12-31 4.42 -0.21
2021-12-31 4.42 -0.11
2020-12-31 4.42 0.04
2019-12-31 4.75 0.05
2018-12-31 3.90 0.08
2017-12-31 6.35 0.22
2016-12-31 10.00 0.12
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

天瑞仪器(300165)的前一交易日收盘价为6.07元， 我们给予的估值为2.54元， 安全边际率为-58.15%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予天瑞仪器(300165)高估评级。

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