朗源股份(300175)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    朗源股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省龙口高新技术产业园区
  • 公司简称：
    朗源股份
  • 法人代表：
    戚永茂
  • 公司董秘：
    李博
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    农副食品加工业
  • 公司电话：
    0535-8611766
  • 公司网址：
    www.lontrue.com
  • 上市时间：
    2011-02-15
  • 发行数量(万股)：
    27000000
  • 发行价格(元)：
    17.1
  • 发行市盈率(倍)：
    51.82
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300175
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.04(元)
  • 每股净资产
    1.78(元)
  • 每股现金流
    0.24(元)
  • 净资产收益率
    2.19(%)
  • 总资产收益率
    -1.29(%)
  • 毛利率
    15.42(%)
  • 利润增长率
    2.25(%)
  • 资产负债比
    33.83(%)
  • 市盈率
    165.59(倍)
  • 市净率
    3.63(倍)
  • 市盈增长比率
    -71.11(倍)
  • EV / EBIT
    -1552.71(倍)
  • 市销率
    5.41(倍)
  • 市值(亿)
    30.32(亿元)

注：以上数据是基于朗源股份(300175)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
朗源股份(300175)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

苹果

 115 14
2011-06-30

葡萄干

 108 27
2011-06-30

其他业务(补充)

 13 18
朗源股份(300175)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

印尼

 108
2011-06-30

其他(补充)

 77
2011-06-30

英国

 34
2011-06-30

荷兰

 16
财务分析
朗源股份(300175)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 66.17 29.85
2019-12-31 66.17 30.94
2018-12-31 70.04 24.46
2017-12-31 92.21 34.90
2016-12-31 66.49 17.56
2015-12-31 60.33 14.70
2014-12-31 60.77 15.75
2013-12-31 65.40 20.96
2012-12-31 86.02 27.39
2011-12-31 87.38 23.66
2010-12-31 51.69 37.70
历史平均 71.15 24.12
行业平均 49.35 29.37
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
朗源股份(300175)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.32 33.83
2019-12-31 1.29 33.83
2018-12-31 1.36 29.96
2017-12-31 8.54 7.79
2016-12-31 1.55 33.51
2015-12-31 1.75 39.67
2014-12-31 1.77 39.23
2013-12-31 1.85 34.60
2012-12-31 4.71 13.98
2011-12-31 5.43 12.62
2010-12-31 1.11 48.31
历史平均 3.12 28.85
行业平均 1.03 51.82
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 朗源股份(300175)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.32低于历史平均水平3.12，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.32高于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 朗源股份(300175)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.34高于历史平均水平0.29，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.34低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
朗源股份(300175)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 15.42 -3.38 2.19 -1.29
2019-12-31 22.12 4.66 4.58 1.75
2018-12-31 13.83 16.74 7.19 4.14
2017-12-31 9.81 10.42 4.78 4.41
2016-12-31 12.11 6.57 3.55 3.22
2015-12-31 14.41 4.44 3.95 2.39
2014-12-31 17.28 10.93 10.28 5.96
2013-12-31 15.12 2.90 2.42 1.56
2012-12-31 16.93 5.03 3.25 2.79
2011-12-31 20.77 12.40 8.50 7.43
2010-12-31 21.32 11.75 23.97 12.39
历史平均 15.73 9.02 7.54 4.92
行业平均 15.56 6.24 14.61 7.53
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 朗源股份(300175)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15低于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 朗源股份(300175)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.03低于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 朗源股份(300175)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
朗源股份(300175)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.89 1.28 0.58 0.38
2019-12-31 2.03 1.21 0.57 0.37
2018-12-31 1.60 1.01 0.35 0.25
2017-12-31 1.93 1.21 0.46 0.42
2016-12-31 1.78 2.79 0.74 0.49
2015-12-31 1.26 3.66 0.89 0.54
2014-12-31 1.02 3.46 0.90 0.55
2013-12-31 1.09 2.57 0.82 0.54
2012-12-31 1.13 2.03 0.65 0.56
2011-12-31 1.60 2.53 0.69 0.60
2010-12-31 2.37 2.80 2.04 1.05
历史平均 1.53 2.45 0.84 0.56
行业平均 5.22 3.94 2.35 1.16
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 朗源股份(300175)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.89高于历史平均水平1.53，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.89低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 朗源股份(300175)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.28低于历史平均水平2.45，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.28低于行业平均水平3.94，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 朗源股份(300175)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.58低于历史平均水平0.84，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.58低于行业平均水平2.35，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 朗源股份(300175)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.38低于历史平均水平0.56，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.38低于行业平均水平1.16，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
朗源股份(300175)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 18 836 115
2019-12-31 38 839 61
2018-12-31 58 813 11
2017-12-31 40 829 87
2016-12-31 28 798 189
2015-12-31 36 901 218
2014-12-31 88 853 40
2013-12-31 17 722 104
2012-12-31 23 710 80
2011-12-31 58 687 181
2010-12-31 49 205 21
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
朗源股份(300175)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.16 25.71
2019-12-31 0.17 12.25
2018-12-31 0.24 8.05
2017-12-31 0.13 11.89
2016-12-31 0.08 16.62
2015-12-31 0.14 26.48
2014-12-31 0.15 5.37
2013-12-31 0.24 26.93
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.16 15.89
行业平均 1.13 23.35
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
朗源股份(300175)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.63 165.59
2019-12-31 3.39 74.09
2018-12-31 2.40 33.41
2017-12-31 4.24 88.69
2016-12-31 7.84 221.07
2015-12-31 7.68 194.59
2014-12-31 3.64 35.43
2013-12-31 2.72 112.58
2012-12-31 3.06 94.17
2011-12-31 2.81 33.06
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 4.30 101.63
行业平均 3.20 21.90
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
朗源股份(300175)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.62 0.04
2019-12-31 6.05 0.08
2018-12-31 4.15 0.12
2017-12-31 7.46 0.08
2016-12-31 13.30 0.06
2015-12-31 14.70 0.08
2014-12-31 6.60 0.19
2013-12-31 4.18 0.04
2012-12-31 4.61 0.05
2011-12-31 8.20 0.25
2010-12-31 0.00 0.61
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

朗源股份(300175)的前一交易日收盘价为6.44元， 我们给予的估值为8.25元， 安全边际率为28.11%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予朗源股份(300175)低估评级。

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