美晨生态(300237)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    山东美晨生态环境股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省潍坊市诸城市密州街道北十里四村600号
  • 公司简称：
    美晨生态
  • 法人代表：
    郑召伟
  • 公司董秘：
    李炜刚
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    土木工程建筑业
  • 公司电话：
    0536-6151511
  • 公司网址：
    www.meichen.cc
  • 上市时间：
    2011-06-28
  • 发行数量(万股)：
    14300000
  • 发行价格(元)：
    25.73
  • 发行市盈率(倍)：
    18.12
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300237
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.03(元)
  • 每股净资产
    2.44(元)
  • 每股现金流
    0.58(元)
  • 净资产收益率
    -1.25(%)
  • 总资产收益率
    -0.59(%)
  • 毛利率
    25.41(%)
  • 利润增长率
    44.30(%)
  • 资产负债比
    67.94(%)
  • 市盈率
    -40.95(倍)
  • 市净率
    0.51(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.6(倍)
  • EV / EBIT
    -233.6(倍)
  • 市销率
    0.58(倍)
  • 市值(亿)
    18.16(亿元)

注：以上数据是基于美晨生态(300237)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
美晨生态(300237)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

推力杆

 103 21
2011-06-30

其他减震制品

 58 26
2011-06-30

悬架总成

 55 25
2011-06-30

空气系统胶管

 33 49
2011-06-30

空气弹簧

 26 47
2011-06-30

输水系统胶管

 25 29
2011-06-30

工程塑料

 10 50
2011-06-30

其他胶管

 3 10
美晨生态(300237)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北

 160
2011-06-30

华东

 64
2011-06-30

西北

 56
2011-06-30

西南

 25
2011-06-30

华南

 6
2011-06-30

国际

 3
2011-06-30

东北

 0
财务分析
美晨生态(300237)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 32.06 6.40
2019-12-31 35.25 6.42
2018-12-31 39.72 3.76
2017-12-31 41.40 3.80
2016-12-31 45.59 5.05
2015-12-31 50.78 7.52
2014-12-31 42.42 11.36
2013-12-31 59.39 24.25
2012-12-31 60.36 24.76
2011-12-31 63.79 19.12
2010-12-31 40.49 26.01
历史平均 49.33 13.96
行业平均 24.69 4.97
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
美晨生态(300237)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.72 67.94
2019-12-31 1.60 64.75
2018-12-31 1.49 60.28
2017-12-31 1.62 58.60
2016-12-31 1.60 54.41
2015-12-31 1.73 49.22
2014-12-31 1.27 57.58
2013-12-31 1.78 40.61
2012-12-31 1.73 39.64
2011-12-31 2.05 36.21
2010-12-31 1.18 59.51
历史平均 1.61 50.67
行业平均 1.14 75.31
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.72高于历史平均水平1.61，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.72高于行业平均水平1.14，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.68高于历史平均水平0.51，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.68低于行业平均水平0.75，说明本公司经营风险处于行业下游。
美晨生态(300237)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 25.41 -2.20 -1.25 -0.59
2019-12-31 27.44 2.74 2.28 0.77
2018-12-31 31.62 10.86 10.60 4.10
2017-12-31 34.17 15.91 19.03 7.63
2016-12-31 33.42 15.09 16.90 7.57
2015-12-31 33.29 11.48 9.40 4.67
2014-12-31 31.59 8.73 8.43 3.48
2013-12-31 29.70 4.91 5.51 3.03
2012-12-31 27.02 4.13 3.35 2.00
2011-12-31 28.72 9.64 8.84 5.64
2010-12-31 33.68 14.03 43.55 17.64
历史平均 31.47 10.53 13.96 6.20
行业平均 11.31 3.52 10.08 2.27
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25低于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.25高于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.02低于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.02低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.01低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.01低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
美晨生态(300237)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 6.17 4.22 0.84 0.27
2019-12-31 0.38 4.35 0.79 0.28
2018-12-31 0.48 10.04 0.95 0.38
2017-12-31 0.61 12.62 1.16 0.48
2016-12-31 0.80 9.94 1.10 0.50
2015-12-31 0.84 5.41 0.80 0.41
2014-12-31 0.76 3.51 0.94 0.40
2013-12-31 3.84 2.55 1.04 0.62
2012-12-31 3.32 1.95 0.80 0.48
2011-12-31 3.94 3.06 0.92 0.59
2010-12-31 6.13 4.83 3.10 1.26
历史平均 2.30 5.99 1.20 0.57
行业平均 2.79 12.93 2.60 0.64
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.17高于历史平均水平2.30，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率6.17高于行业平均水平2.79，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.22低于历史平均水平5.99，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率4.22低于行业平均水平12.93，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.84低于历史平均水平1.20，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.84低于行业平均水平2.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.27低于历史平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.27低于行业平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
美晨生态(300237)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -44 3545 838
2019-12-31 81 3540 319
2018-12-31 372 3510 219
2017-12-31 609 3203 508
2016-12-31 447 2642 550
2015-12-31 209 2225 840
2014-12-31 103 1225 200
2013-12-31 32 582 145
2012-12-31 19 554 194
2011-12-31 50 569 226
2010-12-31 81 186 15
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
美晨生态(300237)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 1.22 17.36
2017-12-31 0.36 7.95
2016-12-31 0.18 5.42
2015-12-31 0.13 6.23
2014-12-31 0.15 5.52
2013-12-31 0.16 10.65
2012-12-31 3.74 184.30
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.85 33.92
行业平均 2.34 17.56
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
美晨生态(300237)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.51 -40.95
2019-12-31 1.07 46.97
2018-12-31 1.50 14.18
2017-12-31 4.20 22.08
2016-12-31 5.10 30.15
2015-12-31 4.51 48.02
2014-12-31 3.19 37.86
2013-12-31 3.62 65.68
2012-12-31 1.65 49.30
2011-12-31 2.02 22.79
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.22 36.26
行业平均 0.78 7.69
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
美晨生态(300237)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.46 -0.03
2019-12-31 2.61 0.06
2018-12-31 3.63 0.26
2017-12-31 16.67 0.76
2016-12-31 16.68 0.55
2015-12-31 12.44 0.26
2014-12-31 30.00 0.79
2013-12-31 37.01 0.56
2012-12-31 16.05 0.33
2011-12-31 20.12 0.88
2010-12-31 0.00 1.90
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

美晨生态(300237)的前一交易日收盘价为1.25元， 我们给予的估值为5.94元， 安全边际率为375.20%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予美晨生态(300237)低估评级。

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