美晨生态(300237)基本面研究报告

2025-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    山东美晨生态环境股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省潍坊市诸城市密州街道北十里四村600号
  • 公司简称：
    美晨生态
  • 法人代表：
    郑召伟
  • 公司董秘：
    李炜刚
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    土木工程建筑业
  • 公司电话：
    0536-6151511
  • 公司网址：
    www.meichen.cc
  • 上市时间：
    2011-06-28
  • 发行数量(万股)：
    14300000
  • 发行价格(元)：
    25.73
  • 发行市盈率(倍)：
    18.12
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300237
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.39(元)
  • 每股净资产
    -0.12(元)
  • 每股现金流
    0.05(元)
  • 净资产收益率
    321.64(%)
  • 总资产收益率
    -11.32(%)
  • 毛利率
    8.23(%)
  • 利润增长率
    44.30(%)
  • 资产负债比
    101.14(%)
  • 市盈率
    -3.24(倍)
  • 市净率
    -10.41(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.07(倍)
  • EV / EBIT
    -11.91(倍)
  • 市销率
    0.95(倍)
  • 市值(亿)
    18.16(亿元)

注：以上数据是基于美晨生态(300237)的2025-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
美晨生态(300237)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

推力杆

 103 21
2011-06-30

其他减震制品

 58 26
2011-06-30

悬架总成

 55 25
2011-06-30

空气系统胶管

 33 49
2011-06-30

空气弹簧

 26 47
2011-06-30

输水系统胶管

 25 29
2011-06-30

工程塑料

 10 50
2011-06-30

其他胶管

 3 10
美晨生态(300237)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北

 160
2011-06-30

华东

 64
2011-06-30

西北

 56
2011-06-30

西南

 25
2011-06-30

华南

 6
2011-06-30

国际

 3
2011-06-30

东北

 0
财务分析
美晨生态(300237)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-09-30TTM -1.14 18.19
2024-12-31 2.58 18.36
2023-12-31 2.19 14.99
2022-12-31 8.42 11.13
2021-12-31 21.41 10.84
2020-12-31 23.89 7.12
2019-12-31 28.40 7.17
2018-12-31 32.37 4.28
2017-12-31 36.47 4.29
2016-12-31 41.61 5.63
2015-12-31 48.48 7.95
历史平均 49.33 13.96
行业平均 20.31 8.84
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
美晨生态(300237)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-09-30TTM 0.80 101.14
2024-12-31 0.83 97.42
2023-12-31 0.84 97.81
2022-12-31 0.98 91.58
2021-12-31 1.16 78.59
2020-12-31 1.62 76.11
2019-12-31 1.48 71.60
2018-12-31 1.36 67.63
2017-12-31 1.49 63.53
2016-12-31 1.45 58.39
2015-12-31 1.63 51.52
历史平均 1.61 50.67
行业平均 1.08 79.69
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.80低于历史平均水平1.61，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.80低于行业平均水平1.08，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率1.01高于历史平均水平0.51，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率1.01高于行业平均水平0.80，说明本公司经营风险处于行业上游。
美晨生态(300237)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-09-30TTM 8.23 -30.85 321.64 -11.32
2024-12-31 6.72 -33.15 -4766.58 -10.96
2023-12-31 5.40 -83.42 -9711.33 -17.71
2022-12-31 1.70 -101.33 -227.16 -15.36
2021-12-31 16.95 -18.63 -19.24 -3.94
2020-12-31 26.52 0.87 1.88 0.26
2019-12-31 27.24 2.47 2.91 0.77
2018-12-31 29.53 1.20 1.45 0.51
2017-12-31 32.80 10.69 16.39 5.67
2016-12-31 31.13 11.82 15.43 6.28
2015-12-31 33.24 10.46 9.10 4.31
历史平均 31.47 10.53 13.96 6.20
行业平均 12.59 3.61 8.12 1.56
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.08低于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.08低于行业平均水平0.13，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.31低于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.31低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率3.22高于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率3.22高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
美晨生态(300237)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-09-30TTM 5.45 2.02 -32.32 0.37
2024-12-31 5.34 1.80 12.83 0.33
2023-12-31 4.81 1.42 9.71 0.21
2022-12-31 3.93 1.36 1.80 0.15
2021-12-31 4.29 1.95 0.99 0.21
2020-12-31 5.93 4.25 1.27 0.30
2019-12-31 0.48 4.34 1.10 0.31
2018-12-31 0.64 9.85 1.30 0.42
2017-12-31 0.82 12.36 1.45 0.53
2016-12-31 1.29 9.44 1.28 0.53
2015-12-31 1.13 5.18 0.85 0.41
历史平均 2.30 5.99 1.20 0.57
行业平均 29.50 4.88 2.12 0.43
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.45高于历史平均水平2.30，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.45低于行业平均水平29.50，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.02低于历史平均水平5.99，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.02低于行业平均水平4.88，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率-32.32低于历史平均水平1.20，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率-32.32低于行业平均水平2.12，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 美晨生态(300237)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.37低于历史平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.37低于行业平均水平0.43，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
美晨生态(300237)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-09-30TTM -561 -175 67
2024-12-31 -568 12 60
2023-12-31 -1391 14 41
2022-12-31 -1357 597 69
2021-12-31 -367 1908 313
2020-12-31 42 2258 310
2019-12-31 73 2508 319
2018-12-31 36 2476 219
2017-12-31 405 2474 508
2016-12-31 332 2155 550
2015-12-31 183 2009 840
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
美晨生态(300237)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-09-30TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.24 -2.36
2020-12-31 0.24 20.52
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 1.22 180.34
2017-12-31 0.36 11.95
2016-12-31 0.18 7.29
2015-12-31 0.13 7.13
历史平均 0.85 33.92
行业平均 3.23 24.10
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
美晨生态(300237)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-09-30TTM -10.41 -3.24
2024-12-31 297.46 -6.24
2023-12-31 247.68 -2.55
2022-12-31 5.94 -2.61
2021-12-31 1.87 -9.74
2020-12-31 1.58 84.13
2019-12-31 1.51 51.94
2018-12-31 2.13 147.30
2017-12-31 5.44 33.19
2016-12-31 6.25 40.51
2015-12-31 5.00 54.94
历史平均 3.22 36.26
行业平均 0.61 7.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
美晨生态(300237)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-09-30TTM 2.46 -0.39
2024-12-31 2.46 -0.39
2023-12-31 2.46 -0.96
2022-12-31 2.46 -0.94
2021-12-31 2.46 -0.25
2020-12-31 2.46 0.03
2019-12-31 2.61 0.05
2018-12-31 3.63 0.02
2017-12-31 16.67 0.50
2016-12-31 16.68 0.41
2015-12-31 12.44 0.23
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

美晨生态(300237)的前一交易日收盘价为1.25元， 我们给予的估值为-6.22元， 安全边际率为-597.60%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予美晨生态(300237)高估评级。

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