国瓷材料(300285) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
山东国瓷功能材料股份有限公司
注册地址：
山东省东营市东营区辽河路24号
公司简称：
国瓷材料
法人代表：
张曦
公司董秘：
许少梅
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
化学原料和化学制品制造业
公司电话：
0546-8073660
公司网址：
www.sinocera.com.cn
上市时间：
2012-01-12
发行数量(万股)：
15600000
发行价格(元)：
26.0
发行市盈率(倍)：
55.32
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300285

最新业绩^TTM

每股收益

0.58(元)
每股净资产

4.16(元)
每股现金流

0.23(元)
净资产收益率

13.90(%)
总资产收益率

11.96(%)
毛利率

47.14(%)
利润增长率

37.41(%)
资产负债比

13.02(%)
市盈率

33.28(倍)
市净率

4.63(倍)
市盈增长比率

0.83(倍)
EV / EBIT

27.84(倍)
市销率

7.59(倍)
市值(亿)

185.54(亿元)

注：以上数据是基于国瓷材料(300285)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	86.98	19.50
2019-12-31	82.30	20.62
2018-12-31	79.57	19.70
2017-12-31	65.43	21.17
2016-12-31	78.99	21.99
2015-12-31	73.75	34.23
2014-12-31	85.27	35.85
2013-12-31	89.40	25.08
2012-12-31	90.72	18.92
2011-12-31	54.48	35.75
2010-12-31	46.41	25.27
历史平均	74.63	25.86
行业平均	51.75	32.83

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	3.77	13.02
2019-12-31	2.69	17.70
2018-12-31	2.18	20.43
2017-12-31	1.64	34.57
2016-12-31	2.85	21.01
2015-12-31	1.78	26.25
2014-12-31	3.44	14.73
2013-12-31	6.10	10.60
2012-12-31	8.04	9.28
2011-12-31	1.02	45.52
2010-12-31	1.04	53.59
历史平均	3.08	25.37
行业平均	1.10	50.65

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。国瓷材料(300285)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.77高于历史平均水平3.08，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率3.77高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。国瓷材料(300285)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.13低于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.13低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	47.14	24.59	13.90	11.96
2019-12-31	47.76	25.24	13.71	11.31
2018-12-31	44.82	31.05	16.89	12.75
2017-12-31	38.62	21.30	12.86	7.88
2016-12-31	37.64	21.15	7.72	6.47
2015-12-31	38.19	18.45	10.74	8.28
2014-12-31	38.68	19.31	8.79	7.88
2013-12-31	44.95	29.50	12.12	10.77
2012-12-31	47.13	30.70	11.95	10.84
2011-12-31	49.69	29.99	34.46	18.77
2010-12-31	52.58	30.90	37.30	17.31
历史平均	44.01	25.76	16.65	11.23
行业平均	21.21	7.08	3.41	4.87

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。国瓷材料(300285)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.47高于历史平均水平0.44，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.47高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。国瓷材料(300285)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.25低于历史平均水平0.26，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.25高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。国瓷材料(300285)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14低于历史平均水平0.17，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.14高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	2.42	2.49	0.56	0.49
2019-12-31	1.97	2.17	0.54	0.45
2018-12-31	2.16	2.08	0.52	0.41
2017-12-31	2.40	1.75	0.57	0.37
2016-12-31	2.54	1.39	0.39	0.31
2015-12-31	2.70	1.31	0.61	0.45
2014-12-31	1.63	1.14	0.48	0.41
2013-12-31	1.94	1.46	0.41	0.37
2012-12-31	1.94	1.87	0.39	0.35
2011-12-31	1.55	1.75	1.15	0.63
2010-12-31	1.39	2.22	1.21	0.56
历史平均	2.02	1.71	0.63	0.43
行业平均	5.22	2.04	1.29	0.67

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。国瓷材料(300285)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.42高于历史平均水平2.02，说明本公司存货运营效率正在上升；当前存货周转率2.42低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。国瓷材料(300285)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.49高于历史平均水平1.71，说明本公司固定资产利用效率正在上升；当前固定资产周转率2.49高于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。国瓷材料(300285)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.56低于历史平均水平0.63，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.56低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。国瓷材料(300285)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.49高于历史平均水平0.43，说明本公司整体资产的营运能力正在上升；当前总资产周转率0.49低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	558	4011	218
2019-12-31	501	3652	219
2018-12-31	543	3216	235
2017-12-31	245	1903	440
2016-12-31	130	1688	635
2015-12-31	86	800	80
2014-12-31	63	720	88
2013-12-31	79	648	218
2012-12-31	66	554	273
2011-12-31	44	128	7
2010-12-31	31	84	12

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	0.31	10.37
2019-12-31	0.29	12.83
2018-12-31	0.28	5.51
2017-12-31	0.25	12.22
2016-12-31	0.26	22.94
2015-12-31	0.11	14.81
2014-12-31	0.51	29.82
2013-12-31	0.31	15.88
2012-12-31	0.29	9.42
2011-12-31	0.00	0.00
2010-12-31	0.00	0.00
历史平均	0.29	15.43
行业平均	2.08	43.07

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	4.63	33.28
2019-12-31	6.03	43.98
2018-12-31	3.33	19.72
2017-12-31	6.29	48.88
2016-12-31	6.93	89.72
2015-12-31	14.52	135.21
2014-12-31	5.15	58.61
2013-12-31	6.16	50.80
2012-12-31	3.83	32.02
2011-12-31	0.00	0.00
2010-12-31	0.00	0.00
历史平均	6.53	59.87
行业平均	1.96	20.83

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	24.55	0.58
2019-12-31	22.85	0.52
2018-12-31	16.67	0.85
2017-12-31	20.00	0.41
2016-12-31	39.11	0.44
2015-12-31	45.50	0.34
2014-12-31	29.16	0.50
2013-12-31	31.72	0.62
2012-12-31	33.99	1.06
2011-12-31	0.00	0.94
2010-12-31	0.00	0.67

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

国瓷材料(300285)的前一交易日收盘价为19.26元，我们给予的估值为15.59元， 安全边际率为-19.06%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予国瓷材料(300285)合理评级。

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