乐凯新材(300446) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
保定乐凯新材料股份有限公司
注册地址：
河北省保定市和润路569号
公司简称：
乐凯新材
法人代表：
张新明
公司董秘：
周春丽
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
化学原料和化学制品制造业
公司电话：
0312-7922999
公司网址：
maginfo.luckyfilm.com.cn
上市时间：
2015-04-23
发行数量(万股)：
15400000
发行价格(元)：
8.85
发行市盈率(倍)：
7.11
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300446

最新业绩^TTM

每股收益

0.06(元)
每股净资产

5.39(元)
每股现金流

0.13(元)
净资产收益率

1.10(%)
总资产收益率

1.04(%)
毛利率

57.93(%)
利润增长率

18.64(%)
资产负债比

5.27(%)
市盈率

198.61(倍)
市净率

2.19(倍)
市盈增长比率

10.65(倍)
EV / EBIT

157.27(倍)
市销率

9.61(倍)
市值(亿)

14.49(亿元)

注：以上数据是基于乐凯新材(300446)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	94.73	21.17
2019-12-31	93.44	17.29
2018-12-31	93.33	13.86
2017-12-31	92.20	16.13
2016-12-31	91.58	20.18
2015-12-31	90.49	24.04
2014-12-31	74.03	30.72
2013-12-31	63.92	33.42
2012-12-31	56.28	42.44
2011-12-31	55.38	28.46
历史平均	77.15	26.16
行业平均	51.75	32.83

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	24.71	5.27
2019-12-31	17.08	6.56
2018-12-31	18.70	6.67
2017-12-31	15.83	7.80
2016-12-31	14.30	8.42
2015-12-31	11.02	9.51
2014-12-31	2.72	25.97
2013-12-31	2.18	36.08
2012-12-31	2.12	43.72
2011-12-31	1.46	44.62
历史平均	8.54	22.85
行业平均	1.10	50.65

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。乐凯新材(300446)（以下简称“本公司”）当前流动比率24.71高于历史平均水平8.54，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率24.71高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。乐凯新材(300446)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.05低于历史平均水平0.23，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.05低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	57.93	4.84	1.10	1.04
2019-12-31	60.10	39.34	15.85	14.81
2018-12-31	59.73	38.97	16.65	15.54
2017-12-31	61.96	40.42	18.48	17.04
2016-12-31	63.33	41.30	21.71	19.88
2015-12-31	63.98	40.89	23.16	20.96
2014-12-31	63.13	36.52	31.61	23.40
2013-12-31	62.99	36.16	33.64	21.50
2012-12-31	59.02	32.79	34.10	19.19
2011-12-31	52.04	26.80	37.32	20.67
历史平均	60.77	36.73	27.08	19.77
行业平均	21.21	7.08	3.41	4.87

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。乐凯新材(300446)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.58低于历史平均水平0.61，说明本公司业务竞争力正在下降；当前毛利率0.58高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。乐凯新材(300446)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.37，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.05低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。乐凯新材(300446)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.27，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	1.79	1.02	0.23	0.22
2019-12-31	2.35	2.18	0.40	0.38
2018-12-31	2.68	2.88	0.43	0.40
2017-12-31	2.60	2.61	0.46	0.42
2016-12-31	3.09	2.39	0.53	0.48
2015-12-31	2.51	2.13	0.57	0.51
2014-12-31	2.51	2.09	0.87	0.64
2013-12-31	2.18	1.78	0.93	0.59
2012-12-31	2.29	1.38	1.04	0.59
2011-12-31	1.84	2.71	1.39	0.77
历史平均	2.46	2.25	0.78	0.55
行业平均	5.22	2.04	1.29	0.67

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。乐凯新材(300446)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.79低于历史平均水平2.46，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率1.79低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。乐凯新材(300446)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.02低于历史平均水平2.25，说明本公司固定资产利用效率正在下降；当前固定资产周转率1.02低于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。乐凯新材(300446)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.23低于历史平均水平0.78，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.23低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。乐凯新材(300446)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.22低于历史平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.22低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	7	661	16
2019-12-31	110	692	10
2018-12-31	103	619	15
2017-12-31	104	565	27
2016-12-31	108	497	83
2015-12-31	99	426	81
2014-12-31	77	243	93
2013-12-31	65	194	90
2012-12-31	44	129	27
2011-12-31	32	85	30

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	0.32	63.12
2019-12-31	1.15	33.61
2018-12-31	2.61	47.66
2017-12-31	1.35	35.29
2016-12-31	0.81	34.12
2015-12-31	0.00	0.00
2014-12-31	0.00	0.00
2013-12-31	0.00	0.00
2012-12-31	0.00	0.00
2011-12-31	0.00	0.00
历史平均	1.59	39.02
行业平均	2.08	43.07

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	2.19	198.61
2019-12-31	4.63	29.24
2018-12-31	3.04	18.28
2017-12-31	4.82	26.06
2016-12-31	9.10	41.92
2015-12-31	16.61	71.69
2014-12-31	0.00	0.00
2013-12-31	0.00	0.00
2012-12-31	0.00	0.00
2011-12-31	0.00	0.00
历史平均	8.39	39.49
行业平均	1.96	20.83

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	15.38	0.06
2019-12-31	17.40	0.60
2018-12-31	15.34	0.84
2017-12-31	22.15	0.85
2016-12-31	36.86	0.88
2015-12-31	115.27	1.61
2014-12-31	0.00	1.67
2013-12-31	0.00	1.42
2012-12-31	0.00	0.95
2011-12-31	0.00	0.69

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

乐凯新材(300446)的前一交易日收盘价为11.8元，我们给予的估值为15.68元， 安全边际率为32.88%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予乐凯新材(300446)低估评级。

乐凯新材(300446)基本面研究报告

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