濮阳惠成(300481) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
濮阳惠成电子材料股份有限公司
注册地址：
河南省濮阳市胜利路西段
公司简称：
濮阳惠成
法人代表：
吴悲鸿
公司董秘：
陈淑敏
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
化学原料和化学制品制造业
公司电话：
0393-8910373
公司网址：
www.huichengchem.com
上市时间：
2015-06-30
发行数量(万股)：
20000000
发行价格(元)：
9.13
发行市盈率(倍)：
22.95
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300481

最新业绩^TTM

每股收益

0.66(元)
每股净资产

3.72(元)
每股现金流

0.87(元)
净资产收益率

17.86(%)
总资产收益率

16.18(%)
毛利率

38.78(%)
利润增长率

15.88(%)
资产负债比

8.57(%)
市盈率

19.84(倍)
市净率

3.54(倍)
市盈增长比率

1.26(倍)
EV / EBIT

17.6(倍)
市销率

4.1(倍)
市值(亿)

33.86(亿元)

注：以上数据是基于濮阳惠成(300481)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	91.43	25.75
2019-12-31	88.95	25.40
2018-12-31	84.16	24.54
2017-12-31	81.50	24.54
2016-12-31	87.72	28.06
2015-12-31	93.31	26.77
2014-12-31	71.40	21.35
2013-12-31	76.39	20.13
2012-12-31	79.37	22.88
2011-12-31	80.32	22.41
历史平均	81.77	23.84
行业平均	51.75	32.83

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	9.76	8.57
2019-12-31	7.27	11.05
2018-12-31	4.47	15.84
2017-12-31	3.17	18.50
2016-12-31	5.23	12.28
2015-12-31	11.08	6.69
2014-12-31	1.96	28.60
2013-12-31	1.86	23.61
2012-12-31	2.93	20.63
2011-12-31	3.93	19.68
历史平均	4.33	18.23
行业平均	1.10	50.65

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前流动比率9.76高于历史平均水平4.33，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率9.76高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.09低于历史平均水平0.18，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.09低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	38.78	20.52	17.86	16.18
2019-12-31	37.71	21.27	16.77	14.82
2018-12-31	32.77	16.63	13.80	11.58
2017-12-31	32.52	13.61	14.48	11.63
2016-12-31	33.05	17.19	14.19	12.37
2015-12-31	31.55	16.42	13.30	12.41
2014-12-31	23.71	8.47	13.88	9.91
2013-12-31	21.30	12.14	23.54	17.99
2012-12-31	20.94	12.30	29.28	23.24
2011-12-31	20.71	11.60	26.97	21.67
历史平均	27.07	13.54	18.68	15.10
行业平均	21.21	7.08	3.41	4.87

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.39高于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.39高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.21高于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在上升；当前净利润率0.21高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.18低于历史平均水平0.19，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.18高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	6.25	3.06	0.86	0.79
2019-12-31	7.70	2.74	0.78	0.70
2018-12-31	6.61	2.84	0.83	0.70
2017-12-31	7.16	3.48	1.05	0.85
2016-12-31	8.03	2.57	0.82	0.72
2015-12-31	7.50	2.82	0.81	0.76
2014-12-31	6.52	5.48	1.64	1.17
2013-12-31	9.98	7.36	1.94	1.48
2012-12-31	11.73	8.26	2.38	1.89
2011-12-31	7.54	8.33	2.33	1.87
历史平均	8.13	5.14	1.48	1.18
行业平均	5.22	2.04	1.29	0.67

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.25低于历史平均水平8.13，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率6.25高于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.06低于历史平均水平5.14，说明本公司固定资产利用效率正在下降；当前固定资产周转率3.06高于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.86低于历史平均水平1.48，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.86低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.79低于历史平均水平1.18，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.79高于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	171	955	225
2019-12-31	145	866	263
2018-12-31	106	765	261
2017-12-31	74	512	168
2016-12-31	65	457	113
2015-12-31	57	432	52
2014-12-31	32	229	26
2013-12-31	48	202	18
2012-12-31	46	157	24
2011-12-31	31	116	10

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	1.52	30.13
2019-12-31	1.44	35.39
2018-12-31	2.17	56.79
2017-12-31	0.55	26.97
2016-12-31	0.75	61.64
2015-12-31	0.00	0.00
2014-12-31	0.00	0.00
2013-12-31	0.00	0.00
2012-12-31	0.00	0.00
2011-12-31	0.00	0.00
历史平均	1.16	48.47
行业平均	2.08	43.07

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	3.54	19.84
2019-12-31	4.12	24.54
2018-12-31	3.61	26.14
2017-12-31	7.12	49.18
2016-12-31	11.65	82.11
2015-12-31	10.36	77.93
2014-12-31	0.00	0.00
2013-12-31	0.00	0.00
2012-12-31	0.00	0.00
2011-12-31	0.00	0.00
历史平均	8.19	58.84
行业平均	1.96	20.83

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	13.87	0.66
2019-12-31	13.87	0.57
2018-12-31	10.74	0.41
2017-12-31	22.60	0.46
2016-12-31	33.30	0.41
2015-12-31	56.00	0.72
2014-12-31	0.00	0.53
2013-12-31	0.00	0.79
2012-12-31	0.00	0.77
2011-12-31	0.00	0.52

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

濮阳惠成(300481)的前一交易日收盘价为13.17元，我们给予的估值为9.15元， 安全边际率为-30.52%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予濮阳惠成(300481)高估评级。

濮阳惠成(300481)基本面研究报告

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