濮阳惠成(300481) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
濮阳惠成电子材料股份有限公司
注册地址：
河南省濮阳市胜利路西段
公司简称：
濮阳惠成
法人代表：
吴悲鸿
公司董秘：
陈淑敏
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
化学原料和化学制品制造业
公司电话：
0393-8910373
公司网址：
www.huichengchem.com
上市时间：
2015-06-30
发行数量(万股)：
20000000
发行价格(元)：
9.13
发行市盈率(倍)：
22.95
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300481

最新业绩^TTM

每股收益

0.39(元)
每股净资产

8.37(元)
每股现金流

1.19(元)
净资产收益率

4.65(%)
总资产收益率

3.95(%)
毛利率

19.92(%)
利润增长率

15.88(%)
资产负债比

14.97(%)
市盈率

43.59(倍)
市净率

2.03(倍)
市盈增长比率

2.74(倍)
EV / EBIT

41.28(倍)
市销率

3.51(倍)
市值(亿)

49.47(亿元)

注：以上数据是基于濮阳惠成(300481)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2026-03-31^TTM	85.03	27.21
2025-12-31	82.29	27.09
2024-12-31	85.73	29.21
2023-12-31	86.68	16.47
2022-12-31	82.72	16.59
2021-12-31	94.30	20.22
2020-12-31	92.83	24.74
2019-12-31	88.95	25.40
2018-12-31	84.16	24.54
2017-12-31	81.50	24.54
2016-12-31	87.72	28.06
历史平均	81.77	23.84
行业平均	50.59	37.88

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2026-03-31^TTM	4.36	14.97
2025-12-31	3.80	17.71
2024-12-31	4.67	14.27
2023-12-31	9.36	13.32
2022-12-31	6.00	17.28
2021-12-31	15.58	5.70
2020-12-31	12.32	7.17
2019-12-31	7.27	11.05
2018-12-31	4.47	15.84
2017-12-31	3.17	18.50
2016-12-31	5.23	12.28
历史平均	4.33	18.23
行业平均	1.08	49.61

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.36高于历史平均水平4.33，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率4.36高于行业平均水平1.08，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.15低于历史平均水平0.18，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.15低于行业平均水平0.50，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2026-03-31^TTM	19.92	8.07	4.65	3.95
2025-12-31	19.72	9.31	5.42	4.46
2024-12-31	21.81	13.57	7.94	6.81
2023-12-31	26.07	17.04	9.61	8.33
2022-12-31	36.00	26.44	18.20	15.05
2021-12-31	29.39	18.12	12.67	11.93
2020-12-31	35.21	19.57	17.97	16.56
2019-12-31	37.71	21.27	16.77	14.82
2018-12-31	32.77	16.63	13.80	11.58
2017-12-31	32.52	13.61	14.48	11.63
2016-12-31	33.05	17.19	14.19	12.37
历史平均	27.07	13.54	18.68	15.10
行业平均	18.05	8.19	8.86	4.90

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20低于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在下降；当前毛利率0.20高于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08低于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.08低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.19，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2026-03-31^TTM	5.73	1.80	0.58	0.49
2025-12-31	5.89	1.77	0.58	0.48
2024-12-31	7.37	1.72	0.59	0.50
2023-12-31	5.81	2.97	0.56	0.49
2022-12-31	4.61	3.43	0.69	0.57
2021-12-31	7.29	3.26	0.70	0.66
2020-12-31	5.75	3.42	0.91	0.85
2019-12-31	7.70	2.74	0.78	0.70
2018-12-31	6.61	2.84	0.83	0.70
2017-12-31	7.16	3.48	1.05	0.85
2016-12-31	8.03	2.57	0.82	0.72
历史平均	8.13	5.14	1.48	1.18
行业平均	5.46	1.52	1.14	0.58

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.73低于历史平均水平8.13，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率5.73高于行业平均水平5.46，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.80低于历史平均水平5.14，说明本公司固定资产利用效率正在下降；当前固定资产周转率1.80高于行业平均水平1.52，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.58低于历史平均水平1.48，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.58低于行业平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。濮阳惠成(300481)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.49低于历史平均水平1.18，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.49低于行业平均水平0.58，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2026-03-31^TTM	113	2442	348
2025-12-31	131	2424	161
2024-12-31	192	2412	294
2023-12-31	235	2446	232
2022-12-31	422	2320	283
2021-12-31	253	1995	244
2020-12-31	180	1000	227
2019-12-31	145	866	263
2018-12-31	106	765	261
2017-12-31	74	512	168
2016-12-31	65	457	113

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2026-03-31^TTM	1.18	51.43
2025-12-31	2.88	88.89
2024-12-31	7.16	153.23
2023-12-31	5.77	100.84
2022-12-31	5.77	56.13
2021-12-31	4.14	67.24
2020-12-31	2.88	57.24
2019-12-31	1.44	35.39
2018-12-31	2.17	56.79
2017-12-31	0.55	26.97
2016-12-31	0.75	61.64
历史平均	1.16	48.47
行业平均	2.39	43.46

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2026-03-31^TTM	2.03	43.59
2025-12-31	1.67	30.82
2024-12-31	1.70	21.41
2023-12-31	1.68	17.48
2022-12-31	1.77	9.73
2021-12-31	2.06	16.26
2020-12-31	3.57	19.85
2019-12-31	4.12	24.54
2018-12-31	3.61	26.14
2017-12-31	7.12	49.18
2016-12-31	11.65	82.11
历史平均	8.19	58.84
行业平均	1.63	17.25

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2026-03-31^TTM	13.87	0.39
2025-12-31	13.87	0.45
2024-12-31	13.87	0.65
2023-12-31	13.87	0.79
2022-12-31	13.87	1.42
2021-12-31	13.87	0.85
2020-12-31	13.87	0.70
2019-12-31	13.87	0.57
2018-12-31	10.74	0.41
2017-12-31	22.60	0.46
2016-12-31	33.30	0.41

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

濮阳惠成(300481)的前一交易日收盘价为16.95元，我们给予的估值为17.16元， 安全边际率为1.24%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予濮阳惠成(300481)合理评级。

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