上海机场(600009)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：上海国际机场股份有限公司
- 注册地址：上海市浦东新区启航路900号
- 公司简称：上海机场
- 法人代表：贾锐军
- 公司董秘：黄晔
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-68341609
- 公司网址：
- 上市时间：1998-02-18
- 发行数量(万股)：300000000
- 发行价格(元)：6.41
- 发行市盈率(倍)：14.9
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.07(元)
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每股净资产21.89(元)
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每股现金流7.45(元)
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净资产收益率4.90(%)
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总资产收益率3.42(%)
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毛利率22.82(%)
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利润增长率15.37(%)
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资产负债比35.81(%)
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市盈率32.65(倍)
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市净率1.6(倍)
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市盈增长比率1.87(倍)
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EV / EBIT31.74(倍)
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市销率5.4(倍)
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市值(亿)675.01(亿元)
注：以上数据是基于上海机场(600009)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 航空及相关服务 |
2129 | 39 |
| 2011-06-30 | 其他 |
45 | 10 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 64.19 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 62.14 | 34.47 |
| 2023-12-31 | 60.49 | 34.71 |
| 2022-12-31 | 60.06 | 36.25 |
| 2021-12-31 | 55.01 | 35.12 |
| 2020-12-31 | 89.03 | 57.34 |
| 2019-12-31 | 87.30 | 53.18 |
| 2018-12-31 | 92.58 | 27.52 |
| 2017-12-31 | 92.50 | 32.88 |
| 2016-12-31 | 83.97 | 36.25 |
| 2015-12-31 | 80.73 | 41.02 |
| 历史平均 | 84.42 | 47.22 |
| 行业平均 | 18.64 | 33.70 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.44 | 35.81 |
| 2024-12-31 | 2.10 | 37.86 |
| 2023-12-31 | 1.84 | 39.51 |
| 2022-12-31 | 1.85 | 39.94 |
| 2021-12-31 | 1.58 | 44.99 |
| 2020-12-31 | 2.71 | 10.97 |
| 2019-12-31 | 2.64 | 12.70 |
| 2018-12-31 | 4.65 | 7.42 |
| 2017-12-31 | 4.90 | 7.50 |
| 2016-12-31 | 2.60 | 16.03 |
| 2015-12-31 | 4.77 | 19.27 |
| 历史平均 | 4.87 | 15.58 |
| 行业平均 | 0.39 | 81.36 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 上海机场(600009)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.44低于历史平均水平4.87，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.44高于行业平均水平0.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 上海机场(600009)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.36高于历史平均水平0.16，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.36低于行业平均水平0.81，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 22.82 | 18.79 | 4.90 | 3.42 |
| 2024-12-31 | 21.93 | 17.99 | 4.64 | 3.18 |
| 2023-12-31 | 16.51 | 10.76 | 2.30 | 1.71 |
| 2022-12-31 | -62.41 | -50.91 | -7.56 | -4.12 |
| 2021-12-31 | -19.18 | -16.45 | -4.40 | -1.98 |
| 2020-12-31 | -53.38 | -27.15 | -4.34 | -3.52 |
| 2019-12-31 | 51.21 | 48.07 | 15.72 | 14.15 |
| 2018-12-31 | 51.69 | 47.58 | 14.98 | 14.33 |
| 2017-12-31 | 49.82 | 47.84 | 14.66 | 14.00 |
| 2016-12-31 | 45.13 | 42.66 | 12.58 | 11.01 |
| 2015-12-31 | 45.94 | 42.71 | 12.46 | 10.47 |
| 历史平均 | 44.04 | 40.41 | 11.80 | 10.52 |
| 行业平均 | 7.27 | 3.09 | 6.46 | 1.34 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 上海机场(600009)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.23低于历史平均水平0.44，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.23高于行业平均水平0.07，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 上海机场(600009)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.19低于历史平均水平0.40，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.19高于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 上海机场(600009)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 222.64 | 0.00 | 0.28 | 0.18 |
| 2024-12-31 | 223.21 | 0.51 | 0.28 | 0.18 |
| 2023-12-31 | 194.16 | 0.46 | 0.26 | 0.16 |
| 2022-12-31 | 184.41 | 0.22 | 0.13 | 0.08 |
| 2021-12-31 | 251.39 | 0.34 | 0.22 | 0.12 |
| 2020-12-31 | 384.10 | 0.23 | 0.15 | 0.13 |
| 2019-12-31 | 372.31 | 0.55 | 0.34 | 0.29 |
| 2018-12-31 | 225.47 | 1.09 | 0.33 | 0.30 |
| 2017-12-31 | 216.31 | 0.89 | 0.32 | 0.29 |
| 2016-12-31 | 186.27 | 0.71 | 0.31 | 0.26 |
| 2015-12-31 | 172.86 | 0.60 | 0.30 | 0.25 |
| 历史平均 | 174.77 | 0.61 | 0.31 | 0.26 |
| 行业平均 | 49.63 | 1.36 | 2.46 | 0.46 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 上海机场(600009)（以下简称“本公司”）当前存货周转率222.64高于历史平均水平174.77，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率222.64高于行业平均水平49.63，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 上海机场(600009)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.28低于历史平均水平0.31，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.28低于行业平均水平2.46，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 上海机场(600009)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.18低于历史平均水平0.26，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.18低于行业平均水平0.46，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2067 | 42182 | 14364 |
| 2024-12-31 | 1934 | 41654 | 14835 |
| 2023-12-31 | 934 | 40542 | 14615 |
| 2022-12-31 | -2995 | 39608 | 13877 |
| 2021-12-31 | -1578 | 35883 | 12632 |
| 2020-12-31 | -1267 | 29215 | 7656 |
| 2019-12-31 | 5030 | 32004 | 10360 |
| 2018-12-31 | 4231 | 28246 | 8766 |
| 2017-12-31 | 3683 | 25132 | 8764 |
| 2016-12-31 | 2806 | 22297 | 9966 |
| 2015-12-31 | 2531 | 20320 | 10414 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.50 | 51.51 |
| 2023-12-31 | 0.15 | 31.97 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.99 | -120.18 |
| 2019-12-31 | 0.83 | 25.28 |
| 2018-12-31 | 1.14 | 26.41 |
| 2017-12-31 | 0.98 | 23.02 |
| 2016-12-31 | 1.62 | 29.53 |
| 2015-12-31 | 1.19 | 26.64 |
| 历史平均 | 1.68 | 29.40 |
| 行业平均 | 0.81 | 41.94 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.60 | 32.65 |
| 2024-12-31 | 4.77 | 102.66 |
| 2023-12-31 | 4.90 | 212.55 |
| 2022-12-31 | 5.01 | -66.29 |
| 2021-12-31 | 4.28 | -97.41 |
| 2020-12-31 | 5.26 | -121.37 |
| 2019-12-31 | 4.80 | 30.56 |
| 2018-12-31 | 3.46 | 23.12 |
| 2017-12-31 | 3.45 | 23.55 |
| 2016-12-31 | 2.29 | 18.21 |
| 2015-12-31 | 2.80 | 22.47 |
| 历史平均 | 2.27 | 18.81 |
| 行业平均 | 3.56 | 51.94 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 79.78 | 1.07 |
| 2024-12-31 | 79.78 | 0.78 |
| 2023-12-31 | 79.78 | 0.38 |
| 2022-12-31 | 79.78 | -1.20 |
| 2021-12-31 | 79.78 | -0.82 |
| 2020-12-31 | 79.78 | -0.66 |
| 2019-12-31 | 79.78 | 2.61 |
| 2018-12-31 | 50.76 | 2.20 |
| 2017-12-31 | 45.01 | 1.91 |
| 2016-12-31 | 26.52 | 1.46 |
| 2015-12-31 | 29.52 | 1.31 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
上海机场(600009)的前一交易日收盘价为35.03元， 我们给予的估值为7.14元， 安全边际率为-79.62%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予上海机场(600009)高估评级。