福建高速(600033)基本面研究报告
2026-03-31
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公司概况
- 公司全称：福建发展高速公路股份有限公司
- 注册地址：福建省福州市东水路18号交通综合大楼
- 公司简称：福建高速
- 法人代表：陈岳峰
- 公司董秘：何高文
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0591-87077366
- 公司网址：
- 上市时间：2001-02-09
- 发行数量(万股)：200000000
- 发行价格(元)：6.66
- 发行市盈率(倍)：26.43
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.35(元)
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每股净资产4.59(元)
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每股现金流1.42(元)
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净资产收益率7.61(%)
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总资产收益率6.59(%)
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毛利率54.71(%)
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利润增长率5.65(%)
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资产负债比14.12(%)
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市盈率10.0(倍)
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市净率0.76(倍)
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市盈增长比率1.44(倍)
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EV / EBIT7.71(倍)
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市销率3.15(倍)
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市值(亿)95.78(亿元)
注：以上数据是基于福建高速(600033)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 85.88 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 84.98 | 59.29 |
| 2024-12-31 | 81.89 | 64.96 |
| 2023-12-31 | 81.08 | 71.79 |
| 2022-12-31 | 79.38 | 73.66 |
| 2021-12-31 | 77.05 | 77.31 |
| 2020-12-31 | 75.56 | 79.72 |
| 2019-12-31 | 68.33 | 79.87 |
| 2018-12-31 | 63.95 | 82.99 |
| 2017-12-31 | 59.81 | 85.22 |
| 2016-12-31 | 56.82 | 85.26 |
| 历史平均 | 52.31 | 85.48 |
| 行业平均 | 47.55 | 11.94 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 4.84 | 14.12 |
| 2025-12-31 | 3.80 | 15.02 |
| 2024-12-31 | 1.75 | 18.11 |
| 2023-12-31 | 1.82 | 18.92 |
| 2022-12-31 | 1.11 | 20.62 |
| 2021-12-31 | 0.56 | 22.95 |
| 2020-12-31 | 0.78 | 24.44 |
| 2019-12-31 | 0.61 | 31.67 |
| 2018-12-31 | 0.94 | 36.05 |
| 2017-12-31 | 0.32 | 40.19 |
| 2016-12-31 | 0.66 | 43.18 |
| 历史平均 | 0.45 | 47.69 |
| 行业平均 | 1.02 | 52.45 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 福建高速(600033)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.84高于历史平均水平0.45，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率4.84高于行业平均水平1.02，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 福建高速(600033)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.14低于历史平均水平0.48，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.14低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 54.71 | 38.80 | 7.61 | 6.59 |
| 2025-12-31 | 55.80 | 38.67 | 7.64 | 6.61 |
| 2024-12-31 | 56.55 | 33.78 | 6.70 | 5.91 |
| 2023-12-31 | 55.89 | 37.59 | 8.10 | 6.84 |
| 2022-12-31 | 56.96 | 39.62 | 7.79 | 6.38 |
| 2021-12-31 | 58.93 | 35.51 | 7.92 | 6.33 |
| 2020-12-31 | 50.31 | 24.87 | 4.58 | 3.57 |
| 2019-12-31 | 62.69 | 37.21 | 8.70 | 6.29 |
| 2018-12-31 | 61.17 | 35.99 | 8.07 | 5.54 |
| 2017-12-31 | 60.59 | 34.89 | 7.55 | 4.90 |
| 2016-12-31 | 65.99 | 35.09 | 7.95 | 4.94 |
| 历史平均 | 65.72 | 30.76 | 7.21 | 4.13 |
| 行业平均 | 29.69 | 19.84 | 7.34 | 3.28 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 福建高速(600033)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.55低于历史平均水平0.66，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.55高于行业平均水平0.30，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 福建高速(600033)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.39高于历史平均水平0.31，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.39高于行业平均水平0.20，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 福建高速(600033)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 133.10 | 0.00 | 0.20 | 0.17 |
| 2025-12-31 | 118.35 | 0.29 | 0.20 | 0.17 |
| 2024-12-31 | 102.88 | 0.27 | 0.21 | 0.18 |
| 2023-12-31 | 112.67 | 0.25 | 0.22 | 0.18 |
| 2022-12-31 | 89.30 | 0.22 | 0.20 | 0.16 |
| 2021-12-31 | 91.56 | 0.23 | 0.23 | 0.18 |
| 2020-12-31 | 64.65 | 0.18 | 0.19 | 0.14 |
| 2019-12-31 | 54.87 | 0.21 | 0.25 | 0.17 |
| 2018-12-31 | 97.78 | 0.19 | 0.24 | 0.15 |
| 2017-12-31 | 101.46 | 0.16 | 0.23 | 0.14 |
| 2016-12-31 | 96.69 | 0.17 | 0.25 | 0.14 |
| 历史平均 | 145.39 | 0.16 | 0.26 | 0.13 |
| 行业平均 | 7.40 | 1.44 | 0.36 | 0.17 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 福建高速(600033)（以下简称“本公司”）当前存货周转率133.10低于历史平均水平145.39，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率133.10高于行业平均水平7.40，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 福建高速(600033)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.20低于历史平均水平0.26，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.20低于行业平均水平0.36，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 福建高速(600033)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.17高于历史平均水平0.13，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.17高于行业平均水平0.17，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 958 | 12590 | 3896 |
| 2025-12-31 | 948 | 12411 | 2934 |
| 2024-12-31 | 781 | 11652 | 1996 |
| 2023-12-31 | 902 | 11134 | 1149 |
| 2022-12-31 | 840 | 10786 | 788 |
| 2021-12-31 | 829 | 10471 | 367 |
| 2020-12-31 | 452 | 9876 | 347 |
| 2019-12-31 | 828 | 9511 | 1134 |
| 2018-12-31 | 734 | 9092 | 993 |
| 2017-12-31 | 656 | 8691 | 742 |
| 2016-12-31 | 671 | 8446 | 669 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 3.26 | 28.94 |
| 2024-12-31 | 8.79 | 94.90 |
| 2023-12-31 | 8.79 | 82.13 |
| 2022-12-31 | 9.77 | 97.97 |
| 2021-12-31 | 8.14 | 82.74 |
| 2020-12-31 | 4.89 | 91.03 |
| 2019-12-31 | 4.89 | 49.74 |
| 2018-12-31 | 4.04 | 44.90 |
| 2017-12-31 | 4.11 | 62.73 |
| 2016-12-31 | 2.89 | 40.89 |
| 历史平均 | 3.47 | 50.95 |
| 行业平均 | 4.52 | 54.93 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.76 | 10.00 |
| 2025-12-31 | 0.68 | 8.88 |
| 2024-12-31 | 0.72 | 10.79 |
| 2023-12-31 | 0.76 | 9.34 |
| 2022-12-31 | 0.78 | 10.03 |
| 2021-12-31 | 0.80 | 10.16 |
| 2020-12-31 | 0.85 | 18.63 |
| 2019-12-31 | 0.89 | 10.18 |
| 2018-12-31 | 0.90 | 11.11 |
| 2017-12-31 | 1.15 | 15.27 |
| 2016-12-31 | 1.12 | 14.15 |
| 历史平均 | 1.10 | 15.35 |
| 行业平均 | 0.92 | 12.06 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 3.07 | 0.35 |
| 2025-12-31 | 3.07 | 0.35 |
| 2024-12-31 | 3.07 | 0.28 |
| 2023-12-31 | 3.07 | 0.33 |
| 2022-12-31 | 3.07 | 0.31 |
| 2021-12-31 | 3.07 | 0.30 |
| 2020-12-31 | 3.07 | 0.16 |
| 2019-12-31 | 3.07 | 0.30 |
| 2018-12-31 | 2.97 | 0.27 |
| 2017-12-31 | 3.65 | 0.24 |
| 2016-12-31 | 3.46 | 0.24 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
福建高速(600033)的前一交易日收盘价为3.49元， 我们给予的估值为3.02元， 安全边际率为-13.47%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予福建高速(600033)合理评级。