中直股份(600038)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：中航直升机股份有限公司
- 注册地址：黑龙江省哈尔滨市高新技术开发区集中开发区34号楼
- 公司简称：中直股份
- 法人代表：曲景文
- 公司董秘：顾韶辉
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0451-86528350
- 公司网址：
- 上市时间：2000-12-18
- 发行数量(万股)：60000000
- 发行价格(元)：7.85
- 发行市盈率(倍)：42.11
- 发行方式：上网定价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.59(元)
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每股净资产21.49(元)
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每股现金流-0.55(元)
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净资产收益率2.77(%)
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总资产收益率0.88(%)
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毛利率9.12(%)
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利润增长率24.85(%)
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资产负债比65.35(%)
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市盈率45.32(倍)
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市净率1.25(倍)
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市盈增长比率1.97(倍)
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EV / EBIT121.4(倍)
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市销率0.76(倍)
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市值(亿)221.04(亿元)
注：以上数据是基于中直股份(600038)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 34.65 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 34.30 | 9.82 |
| 2024-12-31 | 31.38 | 9.75 |
| 2023-12-31 | 36.76 | 6.49 |
| 2022-12-31 | 36.31 | 6.36 |
| 2021-12-31 | 36.73 | 6.64 |
| 2020-12-31 | 34.85 | 7.17 |
| 2019-12-31 | 32.19 | 7.68 |
| 2018-12-31 | 33.36 | 9.08 |
| 2017-12-31 | 33.42 | 10.48 |
| 2016-12-31 | 35.68 | 12.19 |
| 历史平均 | 35.74 | 8.86 |
| 行业平均 | 40.48 | 12.70 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.52 | 65.35 |
| 2025-12-31 | 1.47 | 65.70 |
| 2024-12-31 | 1.39 | 68.62 |
| 2023-12-31 | 1.57 | 63.24 |
| 2022-12-31 | 1.45 | 63.69 |
| 2021-12-31 | 1.47 | 63.27 |
| 2020-12-31 | 1.43 | 65.15 |
| 2019-12-31 | 1.35 | 67.81 |
| 2018-12-31 | 1.36 | 66.64 |
| 2017-12-31 | 1.33 | 66.58 |
| 2016-12-31 | 1.35 | 64.32 |
| 历史平均 | 1.38 | 64.26 |
| 行业平均 | 1.33 | 59.52 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中直股份(600038)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.52高于历史平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.52高于行业平均水平1.33，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中直股份(600038)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.65高于历史平均水平0.64，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.65高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 9.12 | 1.55 | 2.77 | 0.88 |
| 2025-12-31 | 9.22 | 2.05 | 3.71 | 1.16 |
| 2024-12-31 | 10.47 | 1.62 | 3.42 | 0.92 |
| 2023-12-31 | 10.13 | 1.49 | 4.42 | 1.25 |
| 2022-12-31 | 10.30 | 1.99 | 3.97 | 1.40 |
| 2021-12-31 | 12.43 | 4.19 | 9.49 | 3.38 |
| 2020-12-31 | 11.47 | 3.86 | 8.54 | 2.88 |
| 2019-12-31 | 13.92 | 3.72 | 7.20 | 2.23 |
| 2018-12-31 | 13.93 | 3.91 | 6.61 | 2.12 |
| 2017-12-31 | 15.34 | 3.78 | 6.31 | 2.02 |
| 2016-12-31 | 14.07 | 3.51 | 6.40 | 2.22 |
| 历史平均 | 13.22 | 3.66 | 6.50 | 2.36 |
| 行业平均 | 17.01 | 6.02 | 6.37 | 2.78 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中直股份(600038)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.09低于历史平均水平0.13，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.09低于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中直股份(600038)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中直股份(600038)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.75 | 0.00 | 1.64 | 0.57 |
| 2025-12-31 | 1.86 | 5.75 | 1.65 | 0.56 |
| 2024-12-31 | 1.89 | 5.85 | 1.82 | 0.57 |
| 2023-12-31 | 1.62 | 12.93 | 2.28 | 0.84 |
| 2022-12-31 | 1.38 | 11.05 | 1.94 | 0.70 |
| 2021-12-31 | 1.47 | 12.13 | 2.19 | 0.81 |
| 2020-12-31 | 1.14 | 10.42 | 2.14 | 0.75 |
| 2019-12-31 | 0.83 | 7.81 | 1.86 | 0.60 |
| 2018-12-31 | 0.84 | 5.99 | 1.63 | 0.54 |
| 2017-12-31 | 0.79 | 5.11 | 1.60 | 0.54 |
| 2016-12-31 | 1.02 | 5.18 | 1.77 | 0.63 |
| 历史平均 | 1.01 | 9.79 | 1.77 | 0.63 |
| 行业平均 | 2.13 | 3.62 | 1.14 | 0.46 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中直股份(600038)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.75高于历史平均水平1.01，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.75低于行业平均水平2.13，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中直股份(600038)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.64低于历史平均水平1.77，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.64高于行业平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中直股份(600038)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.57低于历史平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.57高于行业平均水平0.46，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 488 | 17617 | -454 |
| 2025-12-31 | 652 | 17579 | 3385 |
| 2024-12-31 | 556 | 16232 | 13051 |
| 2023-12-31 | 443 | 10007 | 3120 |
| 2022-12-31 | 387 | 9752 | 1959 |
| 2021-12-31 | 913 | 9626 | 3251 |
| 2020-12-31 | 758 | 8867 | 2633 |
| 2019-12-31 | 588 | 8175 | 3609 |
| 2018-12-31 | 510 | 7718 | 2922 |
| 2017-12-31 | 455 | 7219 | 2214 |
| 2016-12-31 | 439 | 6859 | 1837 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.45 | 25.66 |
| 2024-12-31 | 0.85 | 56.41 |
| 2023-12-31 | 0.99 | 59.29 |
| 2022-12-31 | 1.47 | 100.82 |
| 2021-12-31 | 1.90 | 55.06 |
| 2020-12-31 | 1.53 | 53.53 |
| 2019-12-31 | 0.58 | 26.06 |
| 2018-12-31 | 0.62 | 26.91 |
| 2017-12-31 | 0.49 | 29.77 |
| 2016-12-31 | 0.52 | 33.56 |
| 历史平均 | 0.45 | 26.91 |
| 行业平均 | 2.02 | 46.46 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.25 | 45.32 |
| 2025-12-31 | 2.10 | 56.50 |
| 2024-12-31 | 2.27 | 66.26 |
| 2023-12-31 | 2.65 | 59.81 |
| 2022-12-31 | 2.72 | 68.41 |
| 2021-12-31 | 2.75 | 29.00 |
| 2020-12-31 | 2.99 | 34.95 |
| 2019-12-31 | 3.24 | 45.02 |
| 2018-12-31 | 2.85 | 43.15 |
| 2017-12-31 | 3.80 | 60.23 |
| 2016-12-31 | 4.16 | 64.99 |
| 历史平均 | 4.06 | 62.29 |
| 行业平均 | 1.58 | 23.82 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 44.92 | 0.59 |
| 2025-12-31 | 44.92 | 0.80 |
| 2024-12-31 | 44.92 | 0.68 |
| 2023-12-31 | 44.92 | 0.75 |
| 2022-12-31 | 44.92 | 0.66 |
| 2021-12-31 | 44.92 | 1.55 |
| 2020-12-31 | 44.92 | 1.29 |
| 2019-12-31 | 44.92 | 1.00 |
| 2018-12-31 | 37.36 | 0.87 |
| 2017-12-31 | 46.53 | 0.77 |
| 2016-12-31 | 48.42 | 0.75 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中直股份(600038)的前一交易日收盘价为26.96元， 我们给予的估值为37.22元， 安全边际率为38.06%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中直股份(600038)低估评级。