中直股份(600038)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：中航直升机股份有限公司
- 注册地址：黑龙江省哈尔滨市高新技术开发区集中开发区34号楼
- 公司简称：中直股份
- 法人代表：曲景文
- 公司董秘：顾韶辉
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0451-86528350
- 公司网址：
- 上市时间：2000-12-18
- 发行数量(万股)：60000000
- 发行价格(元)：7.85
- 发行市盈率(倍)：42.11
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.14(元)
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每股净资产14.45(元)
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每股现金流5.77(元)
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净资产收益率7.91(%)
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总资产收益率2.57(%)
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毛利率13.50(%)
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利润增长率24.85(%)
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资产负债比66.27(%)
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市盈率30.69(倍)
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市净率2.43(倍)
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市盈增长比率1.24(倍)
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EV / EBIT49.16(倍)
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市销率1.19(倍)
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市值(亿)206.85(亿元)
注：以上数据是基于中直股份(600038)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 33.73 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 32.19 | 7.68 |
| 2018-12-31 | 33.36 | 9.08 |
| 2017-12-31 | 33.42 | 10.48 |
| 2016-12-31 | 35.68 | 12.19 |
| 2015-12-31 | 28.92 | 10.99 |
| 2014-12-31 | 30.36 | 12.95 |
| 2013-12-31 | 28.49 | 11.49 |
| 2012-12-31 | 32.02 | 2.49 |
| 2011-12-31 | 48.09 | 4.43 |
| 2010-12-31 | 51.32 | 5.60 |
| 历史平均 | 35.74 | 8.86 |
| 行业平均 | 45.98 | 16.05 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.41 | 66.27 |
| 2019-12-31 | 1.35 | 67.81 |
| 2018-12-31 | 1.36 | 66.64 |
| 2017-12-31 | 1.33 | 66.58 |
| 2016-12-31 | 1.35 | 64.32 |
| 2015-12-31 | 1.24 | 71.08 |
| 2014-12-31 | 1.24 | 69.64 |
| 2013-12-31 | 1.20 | 71.51 |
| 2012-12-31 | 1.35 | 67.98 |
| 2011-12-31 | 1.65 | 51.91 |
| 2010-12-31 | 1.71 | 48.68 |
| 历史平均 | 1.38 | 64.26 |
| 行业平均 | 1.43 | 54.02 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中直股份(600038)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.41高于历史平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.41低于行业平均水平1.43，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中直股份(600038)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.66高于历史平均水平0.64，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.66高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 13.50 | 3.85 | 7.91 | 2.57 |
| 2019-12-31 | 13.92 | 3.72 | 7.20 | 2.23 |
| 2018-12-31 | 13.93 | 3.91 | 6.61 | 2.12 |
| 2017-12-31 | 15.34 | 3.78 | 6.31 | 2.02 |
| 2016-12-31 | 14.07 | 3.51 | 6.40 | 2.22 |
| 2015-12-31 | 15.33 | 3.49 | 6.67 | 1.93 |
| 2014-12-31 | 11.26 | 2.66 | 5.38 | 1.63 |
| 2013-12-31 | 10.86 | 2.28 | 4.20 | 1.19 |
| 2012-12-31 | 13.53 | 4.04 | 7.24 | 2.32 |
| 2011-12-31 | 11.56 | 3.97 | 7.29 | 3.51 |
| 2010-12-31 | 13.13 | 5.27 | 8.37 | 4.30 |
| 历史平均 | 13.22 | 3.66 | 6.50 | 2.36 |
| 行业平均 | 18.26 | 5.22 | 5.77 | 2.58 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中直股份(600038)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14高于历史平均水平0.13，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.14低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中直股份(600038)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中直股份(600038)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.90 | 0.00 | 1.98 | 0.67 |
| 2019-12-31 | 0.83 | 7.81 | 1.86 | 0.60 |
| 2018-12-31 | 0.84 | 5.99 | 1.63 | 0.54 |
| 2017-12-31 | 0.79 | 5.11 | 1.60 | 0.54 |
| 2016-12-31 | 1.02 | 5.18 | 1.77 | 0.63 |
| 2015-12-31 | 0.93 | 5.03 | 1.91 | 0.55 |
| 2014-12-31 | 0.98 | 4.72 | 2.01 | 0.61 |
| 2013-12-31 | 0.90 | 4.55 | 1.83 | 0.52 |
| 2012-12-31 | 0.81 | 22.98 | 1.79 | 0.57 |
| 2011-12-31 | 1.44 | 19.98 | 1.84 | 0.88 |
| 2010-12-31 | 1.37 | 14.54 | 1.59 | 0.82 |
| 历史平均 | 1.01 | 9.79 | 1.77 | 0.63 |
| 行业平均 | 2.24 | 3.07 | 1.07 | 0.49 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中直股份(600038)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.90低于历史平均水平1.01，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.90低于行业平均水平2.24，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中直股份(600038)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.98高于历史平均水平1.77，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.98高于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中直股份(600038)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.67高于历史平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.67高于行业平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 674 | 8518 | 3400 |
| 2019-12-31 | 588 | 8175 | 3609 |
| 2018-12-31 | 510 | 7718 | 2922 |
| 2017-12-31 | 455 | 7219 | 2214 |
| 2016-12-31 | 439 | 6859 | 1837 |
| 2015-12-31 | 437 | 6549 | 2307 |
| 2014-12-31 | 332 | 6174 | 2451 |
| 2013-12-31 | 247 | 5892 | 2958 |
| 2012-12-31 | 116 | 1596 | 568 |
| 2011-12-31 | 110 | 1505 | 151 |
| 2010-12-31 | 120 | 1429 | 119 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.85 | 26.24 |
| 2019-12-31 | 0.58 | 26.06 |
| 2018-12-31 | 0.62 | 26.91 |
| 2017-12-31 | 0.49 | 29.77 |
| 2016-12-31 | 0.52 | 33.56 |
| 2015-12-31 | 0.27 | 18.88 |
| 2014-12-31 | 0.35 | 23.09 |
| 2013-12-31 | 0.33 | 21.83 |
| 2012-12-31 | 0.53 | 29.19 |
| 2011-12-31 | 0.57 | 30.72 |
| 2010-12-31 | 0.35 | 28.20 |
| 历史平均 | 0.45 | 26.91 |
| 行业平均 | 1.00 | 31.59 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.43 | 30.69 |
| 2019-12-31 | 3.24 | 45.02 |
| 2018-12-31 | 2.85 | 43.15 |
| 2017-12-31 | 3.80 | 60.23 |
| 2016-12-31 | 4.16 | 64.99 |
| 2015-12-31 | 4.75 | 71.12 |
| 2014-12-31 | 3.59 | 66.83 |
| 2013-12-31 | 2.75 | 65.54 |
| 2012-12-31 | 3.98 | 54.94 |
| 2011-12-31 | 3.90 | 53.52 |
| 2010-12-31 | 6.72 | 80.30 |
| 历史平均 | 4.06 | 62.29 |
| 行业平均 | 1.89 | 32.35 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 44.92 | 1.14 |
| 2019-12-31 | 44.92 | 1.00 |
| 2018-12-31 | 37.36 | 0.87 |
| 2017-12-31 | 46.53 | 0.77 |
| 2016-12-31 | 48.42 | 0.75 |
| 2015-12-31 | 52.73 | 0.74 |
| 2014-12-31 | 37.62 | 0.56 |
| 2013-12-31 | 27.49 | 0.42 |
| 2012-12-31 | 18.82 | 0.34 |
| 2011-12-31 | 17.42 | 0.33 |
| 2010-12-31 | 28.48 | 0.35 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中直股份(600038)的前一交易日收盘价为35.09元， 我们给予的估值为47.95元， 安全边际率为36.65%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中直股份(600038)低估评级。