银鸽投资(600069)基本面研究报告
2020-06-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：河南银鸽实业投资股份有限公司
- 注册地址：河南省漯河市召陵区人民东路6号
- 公司简称：银鸽投资
- 法人代表：顾琦
- 公司董秘：邢之恒
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0395-5615539
- 公司网址：
- 上市时间：1997-04-29
- 发行数量(万股)：40000000
- 发行价格(元)：4.62
- 发行市盈率(倍)：14.0
- 发行方式：全额预缴、比例配售、余额转存
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.38(元)
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每股净资产0.78(元)
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每股现金流-0.01(元)
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净资产收益率-49.30(%)
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总资产收益率-15.26(%)
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毛利率5.84(%)
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利润增长率-6.86(%)
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资产负债比72.56(%)
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市盈率-0.73(倍)
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市净率0.36(倍)
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市盈增长比率0.1(倍)
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EV / EBIT-5.88(倍)
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市销率0.34(倍)
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市值(亿)4.55(亿元)
注：以上数据是基于银鸽投资(600069)的2020-06-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 文化纸 |
824 | 6 |
| 2011-06-30 | 包装纸 |
579 | 6 |
| 2011-06-30 | 特种纸 |
213 | -3 |
| 2011-06-30 | 生活纸 |
120 | 16 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
31 | 1 |
| 2011-06-30 | 生态肥 |
10 | 8 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 纸制品 |
1735 | 6 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
31 | 1 |
| 2011-06-30 | 其他 |
10 | 8 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 国内 |
1732 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
31 | |
| 2011-06-30 | 国外 |
13 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-06-30TTM | 27.44 | 28.54 |
| 2019-12-31 | 28.72 | 28.09 |
| 2018-12-31 | 41.67 | 32.98 |
| 2017-12-31 | 50.41 | 40.65 |
| 2016-12-31 | 42.24 | 52.95 |
| 2015-12-31 | 47.31 | 41.30 |
| 2014-12-31 | 15.95 | 41.43 |
| 2013-12-31 | 26.78 | 43.82 |
| 2012-12-31 | 28.54 | 43.81 |
| 2011-12-31 | 32.40 | 40.26 |
| 2010-12-31 | 35.35 | 38.26 |
| 历史平均 | 35.63 | 41.72 |
| 行业平均 | 43.66 | 44.94 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-06-30TTM | 0.95 | 72.56 |
| 2019-12-31 | 1.05 | 71.28 |
| 2018-12-31 | 1.11 | 58.33 |
| 2017-12-31 | 1.19 | 49.59 |
| 2016-12-31 | 1.01 | 57.76 |
| 2015-12-31 | 1.05 | 52.69 |
| 2014-12-31 | 0.54 | 84.05 |
| 2013-12-31 | 0.71 | 73.22 |
| 2012-12-31 | 0.76 | 71.46 |
| 2011-12-31 | 0.94 | 67.60 |
| 2010-12-31 | 1.24 | 64.65 |
| 历史平均 | 0.95 | 64.37 |
| 行业平均 | 0.80 | 56.34 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 银鸽投资(600069)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.95高于历史平均水平0.95，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.95高于行业平均水平0.80，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 银鸽投资(600069)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.73高于历史平均水平0.64，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.73高于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-06-30TTM | 5.84 | -46.79 | -49.30 | -15.26 |
| 2019-12-31 | 2.40 | -32.20 | -46.24 | -14.75 |
| 2018-12-31 | 5.56 | -3.57 | -4.39 | -2.20 |
| 2017-12-31 | 9.03 | 0.42 | 2.64 | 0.31 |
| 2016-12-31 | 7.35 | -18.50 | -19.76 | -9.30 |
| 2015-12-31 | 5.12 | 0.71 | 1.93 | 0.39 |
| 2014-12-31 | 5.34 | -24.76 | -79.18 | -13.37 |
| 2013-12-31 | 7.84 | -8.59 | -17.68 | -4.95 |
| 2012-12-31 | 5.58 | 0.31 | 0.90 | 0.16 |
| 2011-12-31 | 3.72 | -6.21 | -11.82 | -4.01 |
| 2010-12-31 | 11.72 | 0.88 | 1.66 | 0.50 |
| 历史平均 | 6.81 | -6.59 | -13.97 | -3.61 |
| 行业平均 | 13.01 | 4.38 | 5.99 | 3.14 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 银鸽投资(600069)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.06低于历史平均水平0.07，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.06低于行业平均水平0.13，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 银鸽投资(600069)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.47低于历史平均水平-0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.47低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 银鸽投资(600069)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.49低于历史平均水平-0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.49低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-06-30TTM | 9.84 | 1.14 | 1.19 | 0.33 |
| 2019-12-31 | 12.97 | 1.63 | 1.59 | 0.46 |
| 2018-12-31 | 11.86 | 1.87 | 1.48 | 0.62 |
| 2017-12-31 | 10.09 | 1.80 | 1.45 | 0.73 |
| 2016-12-31 | 8.44 | 0.95 | 1.19 | 0.50 |
| 2015-12-31 | 9.88 | 1.35 | 1.17 | 0.56 |
| 2014-12-31 | 7.92 | 1.30 | 3.39 | 0.54 |
| 2013-12-31 | 7.95 | 1.32 | 2.15 | 0.58 |
| 2012-12-31 | 6.25 | 1.21 | 1.85 | 0.53 |
| 2011-12-31 | 6.66 | 1.60 | 1.99 | 0.64 |
| 2010-12-31 | 5.26 | 1.49 | 1.61 | 0.57 |
| 历史平均 | 8.26 | 1.43 | 1.81 | 0.59 |
| 行业平均 | 5.75 | 1.38 | 1.42 | 0.62 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 银鸽投资(600069)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.84高于历史平均水平8.26，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率9.84高于行业平均水平5.75，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 银鸽投资(600069)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.14低于历史平均水平1.43，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.14低于行业平均水平1.38，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 银鸽投资(600069)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.19低于历史平均水平1.81，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.19低于行业平均水平1.42，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 银鸽投资(600069)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.33低于历史平均水平0.59，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.33低于行业平均水平0.62，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-06-30TTM | -623 | 1265 | -15 |
| 2019-12-31 | -638 | 1381 | 36 |
| 2018-12-31 | -89 | 2021 | 31 |
| 2017-12-31 | 56 | 2110 | 199 |
| 2016-12-31 | -399 | 2021 | 346 |
| 2015-12-31 | 47 | 2420 | 368 |
| 2014-12-31 | -696 | 880 | 150 |
| 2013-12-31 | -279 | 1576 | 245 |
| 2012-12-31 | 16 | 1842 | 145 |
| 2011-12-31 | -216 | 1826 | 158 |
| 2010-12-31 | 34 | 2042 | 1244 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-06-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 2.98 | 54.66 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-06-30TTM | 0.36 | -0.73 |
| 2019-12-31 | 2.88 | -6.23 |
| 2018-12-31 | 2.34 | -53.29 |
| 2017-12-31 | 5.03 | 190.77 |
| 2016-12-31 | 8.21 | -41.57 |
| 2015-12-31 | 2.71 | 140.19 |
| 2014-12-31 | 4.43 | -5.59 |
| 2013-12-31 | 2.14 | -12.11 |
| 2012-12-31 | 2.34 | 261.16 |
| 2011-12-31 | 2.74 | -23.18 |
| 2010-12-31 | 2.28 | 137.13 |
| 历史平均 | 3.58 | 65.95 |
| 行业平均 | 1.34 | 21.52 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-06-30TTM | 2.45 | -0.38 |
| 2019-12-31 | 2.45 | -0.39 |
| 2018-12-31 | 2.91 | -0.05 |
| 2017-12-31 | 8.49 | 0.04 |
| 2016-12-31 | 13.29 | -0.32 |
| 2015-12-31 | 5.25 | 0.04 |
| 2014-12-31 | 4.72 | -0.84 |
| 2013-12-31 | 4.09 | -0.34 |
| 2012-12-31 | 5.22 | 0.02 |
| 2011-12-31 | 6.06 | -0.26 |
| 2010-12-31 | 5.64 | 0.04 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
银鸽投资(600069)的前一交易日收盘价为0.28元， 我们给予的估值为1.22元， 安全边际率为335.71%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予银鸽投资(600069)低估评级。