招商南油(600087)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    招商局南京油运股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省南京市经济技术开发区(下关区中山北路324号油运大厦5-6楼)
  • 公司简称：
    招商南油
  • 法人代表：
    张保良
  • 公司董秘：
    曾善柱
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    水上运输业
  • 公司电话：
    025-58586145
  • 公司网址：
    www.njtc.com.cn
  • 上市时间：
    1997-06-12
  • 发行数量(万股)：
    35000000
  • 发行价格(元)：
    6.05
  • 发行市盈率(倍)：
    15.0
  • 发行方式：
    全额预缴、比例配售、余额转存
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600087
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.29(元)
  • 每股净资产
    2.39(元)
  • 每股现金流
    1.0(元)
  • 净资产收益率
    12.17(%)
  • 总资产收益率
    10.76(%)
  • 毛利率
    29.41(%)
  • 利润增长率
    122.02(%)
  • 资产负债比
    11.08(%)
  • 市盈率
    2.86(倍)
  • 市净率
    0.35(倍)
  • 市盈增长比率
    0.02(倍)
  • EV / EBIT
    3.27(倍)
  • 市销率
    0.69(倍)
  • 市值(亿)
    41.69(亿元)

注：以上数据是基于招商南油(600087)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
招商南油(600087)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

石油运输

 2054 -0
2011-06-30

化工品运输

 185 8
2011-06-30

液化气运输

 50 12
2011-06-30

乙烯运输

 45 38
2011-06-30

沥青运输

 39 -26
2011-06-30

其他业务(补充)

 19 16
招商南油(600087)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

运输业务

 2372 1
2011-06-30

其他业务(补充)

 19 16
招商南油(600087)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

外贸航线

 1554
2011-06-30

内贸航线

 818
2011-06-30

其他(补充)

 19
财务分析
招商南油(600087)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 88.92 40.22
2025-12-31 88.46 44.35
2024-12-31 84.92 49.88
2023-12-31 78.55 55.78
2022-12-31 71.61 54.74
2021-12-31 67.42 61.85
2020-12-31 67.05 68.41
2019-12-31 60.31 77.25
2017-12-31 47.83 84.86
2016-12-31 40.64 85.53
2015-12-31 31.39 86.53
历史平均 24.74 76.25
行业平均 59.61 35.79
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
招商南油(600087)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 6.00 11.08
2025-12-31 5.31 11.54
2024-12-31 5.49 15.08
2023-12-31 4.99 21.45
2022-12-31 2.52 28.39
2021-12-31 1.68 32.58
2020-12-31 2.32 32.95
2019-12-31 1.41 39.69
2017-12-31 0.92 52.17
2016-12-31 0.87 59.36
2015-12-31 1.06 68.61
历史平均 0.97 75.26
行业平均 1.15 40.70
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 招商南油(600087)（以下简称“本公司”）当前流动比率6.00高于历史平均水平0.97，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率6.00高于行业平均水平1.15，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 招商南油(600087)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.11低于历史平均水平0.75，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.11低于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业下游。
招商南油(600087)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 29.41 24.43 12.17 10.76
2025-12-31 28.87 22.74 11.27 9.93
2024-12-31 32.52 29.89 17.75 14.97
2023-12-31 32.83 25.31 17.30 13.47
2022-12-31 30.02 23.09 19.38 13.75
2021-12-31 18.12 7.91 5.14 3.49
2020-12-31 34.84 34.73 24.29 16.05
2019-12-31 29.26 21.96 18.78 11.18
2017-12-31 19.83 11.14 12.28 5.75
2016-12-31 18.01 9.84 18.68 7.46
2015-12-31 19.23 11.56 26.20 7.98
历史平均 5.47 -11.23 33.38 -4.61
行业平均 23.43 17.36 9.22 5.38
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 招商南油(600087)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.29高于历史平均水平0.05，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.29高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 招商南油(600087)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.24高于历史平均水平-0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.24高于行业平均水平0.17，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 招商南油(600087)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12低于历史平均水平0.33，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.12高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
招商南油(600087)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 11.71 1.10 0.50 0.44
2025-12-31 11.98 0.98 0.49 0.44
2024-12-31 13.37 1.00 0.59 0.50
2023-12-31 12.40 0.95 0.68 0.53
2022-12-31 12.54 1.09 0.83 0.60
2021-12-31 10.77 0.71 0.65 0.44
2020-12-31 12.73 0.68 0.69 0.46
2019-12-31 13.39 0.66 0.84 0.51
2017-12-31 26.07 0.61 1.08 0.52
2016-12-31 41.69 0.89 1.87 0.76
2015-12-31 51.21 0.80 2.20 0.69
历史平均 27.82 0.63 1.01 0.50
行业平均 15.19 0.87 0.52 0.31
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 招商南油(600087)（以下简称“本公司”）当前存货周转率11.71低于历史平均水平27.82，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率11.71低于行业平均水平15.19，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 招商南油(600087)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.10高于历史平均水平0.63，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.10高于行业平均水平0.87，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 招商南油(600087)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.50低于历史平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.50低于行业平均水平0.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 招商南油(600087)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.44低于历史平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.44高于行业平均水平0.31，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
招商南油(600087)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 1459 11982 5027
2025-12-31 1311 11637 4551
2024-12-31 1921 10825 4374
2023-12-31 1557 9002 3061
2022-12-31 1434 7397 2083
2021-12-31 296 5769 1180
2020-12-31 1390 5724 1596
2019-12-31 877 4673 815
2017-12-31 411 3344 473
2016-12-31 560 2995 635
2015-12-31 628 2395 566
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
招商南油(600087)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.28 -2.50
行业平均 6.35 52.73
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
招商南油(600087)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 0.35 2.86
2025-12-31 0.33 2.96
2024-12-31 0.37 2.07
2023-12-31 0.45 2.59
2022-12-31 0.54 2.81
2021-12-31 0.70 13.59
2020-12-31 0.72 2.95
2019-12-31 0.89 4.75
2017-12-31 1.25 10.16
2016-12-31 1.39 7.45
2015-12-31 1.74 6.64
历史平均 1.07 110.85
行业平均 0.77 8.34
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
招商南油(600087)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 0.83 0.29
2025-12-31 0.83 0.28
2024-12-31 0.83 0.40
2023-12-31 0.83 0.32
2022-12-31 0.83 0.30
2021-12-31 0.83 0.06
2020-12-31 0.83 0.28
2019-12-31 0.83 0.17
2017-12-31 0.83 0.08
2016-12-31 0.83 0.11
2015-12-31 0.83 0.12
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

招商南油(600087)的前一交易日收盘价为0.83元， 我们给予的估值为0.79元， 安全边际率为-4.82%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予招商南油(600087)合理评级。

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