云天化(600096)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.09(元)
  • 每股净资产
    3.17(元)
  • 每股现金流
    2.24(元)
  • 净资产收益率
    2.73(%)
  • 总资产收益率
    0.35(%)
  • 毛利率
    12.12(%)
  • 利润增长率
    -2.65(%)
  • 资产负债比
    87.89(%)
  • 市盈率
    209.2(倍)
  • 市净率
    5.71(倍)
  • 市盈增长比率
    -50.55(倍)
  • EV / EBIT
    166.33(倍)
  • 市销率
    0.49(倍)
  • 市值(亿)
    257.98(亿元)

注：以上数据是基于云天化(600096)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
云天化(600096)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

玻璃纤维

 1566 23
2011-06-30

其他业务(补充)

 1018 15
2011-06-30

商贸

 804 2
2011-06-30

合成氨

 598 24
2011-06-30

尿素

 567 39
2011-06-30

聚甲醛

 442 13
云天化(600096)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化工

 2026 23
2011-06-30

建材

 1891 23
2011-06-30

商贸

 804 2
2011-06-30

其他业务(补充)

 163 6
2011-06-30

采煤

 111 36
云天化(600096)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国 内

 3997
2011-06-30

国 外

 835
2011-06-30

其他(补充)

 163
财务分析
云天化(600096)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 12.11 36.25
2019-12-31 10.87 34.03
2018-12-31 9.23 31.55
2017-12-31 7.92 36.18
2016-12-31 7.52 37.17
2015-12-31 10.44 31.25
2014-12-31 9.90 27.81
2013-12-31 14.75 26.83
2012-12-31 25.58 42.35
2011-12-31 31.01 44.07
2010-12-31 28.99 49.91
历史平均 16.15 36.35
行业平均 51.75 32.83
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
云天化(600096)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.57 87.89
2019-12-31 0.63 89.13
2018-12-31 0.67 90.77
2017-12-31 0.63 92.08
2016-12-31 0.58 92.48
2015-12-31 0.61 89.56
2014-12-31 0.66 90.10
2013-12-31 0.70 85.25
2012-12-31 0.62 74.42
2011-12-31 0.82 68.99
2010-12-31 0.77 71.01
历史平均 0.67 83.85
行业平均 1.10 50.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 云天化(600096)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.57低于历史平均水平0.67，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.57低于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 云天化(600096)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.88高于历史平均水平0.84，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.88高于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业上游。
云天化(600096)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 12.12 0.36 2.73 0.35
2019-12-31 13.24 0.33 3.47 0.30
2018-12-31 14.77 0.47 2.80 0.37
2017-12-31 11.65 0.46 5.54 0.41
2016-12-31 6.76 -6.72 -86.49 -5.22
2015-12-31 14.44 0.38 1.80 0.29
2014-12-31 9.47 -5.06 -46.72 -4.02
2013-12-31 12.85 0.87 7.22 0.74
2012-12-31 15.98 -5.54 -10.14 -2.02
2011-12-31 19.78 2.36 2.71 0.88
2010-12-31 22.75 4.21 3.93 1.23
历史平均 14.27 -0.95 -13.26 -0.82
行业平均 21.21 7.08 3.41 4.87
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 云天化(600096)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.12低于历史平均水平0.14，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.12低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 云天化(600096)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.00高于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.00低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 云天化(600096)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03高于历史平均水平-0.13，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
云天化(600096)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 6.51 2.68 8.02 0.97
2019-12-31 5.98 2.64 8.28 0.90
2018-12-31 4.63 2.48 8.46 0.78
2017-12-31 5.61 2.43 11.13 0.88
2016-12-31 4.72 2.09 10.33 0.78
2015-12-31 4.18 2.40 7.18 0.75
2014-12-31 3.35 2.86 8.03 0.80
2013-12-31 5.29 3.17 5.77 0.85
2012-12-31 4.02 0.86 1.43 0.37
2011-12-31 3.81 0.85 1.21 0.37
2010-12-31 4.74 0.59 1.01 0.29
历史平均 4.48 1.97 6.06 0.65
行业平均 5.22 2.04 1.29 0.67
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 云天化(600096)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.51高于历史平均水平4.48，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率6.51高于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 云天化(600096)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.68高于历史平均水平1.97，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.68高于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 云天化(600096)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率8.02高于历史平均水平6.06，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率8.02高于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 云天化(600096)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.97高于历史平均水平0.65，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.97高于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
云天化(600096)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 123 4520 3204
2019-12-31 152 4378 5101
2018-12-31 123 4377 5893
2017-12-31 202 3641 4843
2016-12-31 -3359 3884 4622
2015-12-31 101 5634 4251
2014-12-31 -2583 5529 6128
2013-12-31 593 8214 6816
2012-12-31 -528 5204 1607
2011-12-31 169 6237 2227
2010-12-31 182 4624 2548
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
云天化(600096)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.83 -4.37
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 1.54 -26.29
2011-12-31 1.34 82.21
2010-12-31 0.37 32.45
历史平均 1.02 21.00
行业平均 2.08 43.07
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
云天化(600096)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 5.71 209.20
2019-12-31 1.68 48.47
2018-12-31 1.63 58.26
2017-12-31 2.60 46.87
2016-12-31 3.23 -3.73
2015-12-31 2.60 144.72
2014-12-31 2.47 -5.28
2013-12-31 1.22 16.95
2012-12-31 1.73 -17.04
2011-12-31 1.65 61.16
2010-12-31 3.41 86.66
历史平均 2.28 43.18
行业平均 1.96 20.83
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
云天化(600096)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.14 0.09
2019-12-31 5.14 0.11
2018-12-31 5.01 0.09
2017-12-31 7.16 0.15
2016-12-31 9.49 -2.54
2015-12-31 12.97 0.09
2014-12-31 12.09 -2.29
2013-12-31 8.90 0.52
2012-12-31 12.96 -0.76
2011-12-31 14.88 0.24
2010-12-31 26.71 0.31
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

云天化(600096)的前一交易日收盘价为18.07元， 我们给予的估值为-25.0元， 安全边际率为-238.35%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予云天化(600096)高估评级。

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