林海股份(600099) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
林海股份有限公司
注册地址：
江苏省泰州市迎春西路199号
公司简称：
林海股份
法人代表：
刘群
公司董秘：
李鹏鹏
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业
公司电话：
0523-86552680
公司网址：
www.linhai.cn
上市时间：
1997-07-03
发行数量(万股)：
40000000
发行价格(元)：
6.09
发行市盈率(倍)：
16.0
发行方式：
上网定价发行
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600099

最新业绩^TTM

每股收益

0.12(元)
每股净资产

2.51(元)
每股现金流

0.61(元)
净资产收益率

4.58(%)
总资产收益率

2.00(%)
毛利率

12.57(%)
利润增长率

3.47(%)
资产负债比

56.41(%)
市盈率

82.71(倍)
市净率

3.79(倍)
市盈增长比率

23.84(倍)
EV / EBIT

100.0(倍)
市销率

1.76(倍)
市值(亿)

20.86(亿元)

注：以上数据是基于林海股份(600099)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

产品
行业
地区

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	动力及园林机械	86	9
2011-06-30	其中：关联交易	51	8
2011-06-30	摩托车及特种车	46	7
2011-06-30	其他业务(补充)	4	9

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	动力机械行业	86	9
2011-06-30	其中：关联交易	51	8
2011-06-30	机车制造行业	46	7
2011-06-30	其他业务(补充)	4	9

日期	项目	主营业务收入 (百万元)
2011-06-30	国内其它地区	67
2011-06-30	国际市场	65
2011-06-30	其中：关联交易	51
2011-06-30	其他(补充)	4

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2026-03-31^TTM	43.59	9.53
2025-12-31	47.33	10.60
2024-12-31	50.90	12.08
2023-12-31	60.15	11.67
2022-12-31	65.21	11.13
2021-12-31	71.60	12.83
2020-12-31	82.52	20.93
2019-12-31	78.81	20.71
2018-12-31	80.09	22.60
2017-12-31	84.66	24.96
2016-12-31	80.29	21.87
历史平均	85.61	22.80
行业平均	40.48	12.70

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2026-03-31^TTM	1.10	56.41
2025-12-31	1.22	52.67
2024-12-31	1.49	49.10
2023-12-31	2.06	39.85
2022-12-31	2.24	34.79
2021-12-31	2.72	28.40
2020-12-31	4.09	17.48
2019-12-31	3.38	21.19
2018-12-31	3.51	19.91
2017-12-31	4.40	15.34
2016-12-31	3.49	19.71
历史平均	5.27	14.39
行业平均	1.33	59.52

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。林海股份(600099)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.10低于历史平均水平5.27，说明本公司短期偿债能力正在下降；当前流动比率1.10低于行业平均水平1.33，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。林海股份(600099)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.56高于历史平均水平0.14，说明本公司经营风险正在上升；当前资产负债比率0.56低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2026-03-31^TTM	12.57	2.13	4.58	2.00
2025-12-31	13.18	2.17	4.49	2.13
2024-12-31	11.83	1.75	3.51	1.79
2023-12-31	13.95	1.92	2.61	1.57
2022-12-31	12.43	1.28	1.86	1.21
2021-12-31	10.16	1.13	1.93	1.38
2020-12-31	9.93	1.29	1.60	1.32
2019-12-31	10.54	1.00	1.20	0.94
2018-12-31	11.83	0.50	0.56	0.45
2017-12-31	11.55	0.43	0.41	0.35
2016-12-31	12.13	0.42	0.41	0.33
历史平均	11.39	0.65	0.45	0.39
行业平均	17.01	6.02	6.37	2.78

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。林海股份(600099)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.13高于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.13低于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。林海股份(600099)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02高于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在上升；当前净利润率0.02低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。林海股份(600099)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05高于历史平均水平0.00，说明本公司运用资产的能力正在上升；当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2026-03-31^TTM	6.78	9.85	2.15	0.94
2025-12-31	7.53	9.25	2.07	0.98
2024-12-31	6.46	8.43	2.00	1.02
2023-12-31	4.63	7.03	1.36	0.82
2022-12-31	3.71	8.52	1.45	0.95
2021-12-31	5.04	9.54	1.71	1.22
2020-12-31	4.05	4.89	1.24	1.02
2019-12-31	3.84	4.54	1.19	0.94
2018-12-31	3.72	3.94	1.11	0.89
2017-12-31	4.71	3.26	0.96	0.81
2016-12-31	6.45	3.58	0.98	0.78
历史平均	5.88	2.73	0.74	0.62
行业平均	2.13	3.62	1.14	0.46

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。林海股份(600099)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.78高于历史平均水平5.88，说明本公司存货运营效率正在上升；当前存货周转率6.78高于行业平均水平2.13，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。林海股份(600099)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率9.85高于历史平均水平2.73，说明本公司固定资产利用效率正在上升；当前固定资产周转率9.85高于行业平均水平3.62，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。林海股份(600099)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.15高于历史平均水平0.74，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升；当前股东权益周转率2.15高于行业平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。林海股份(600099)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.94高于历史平均水平0.62，说明本公司整体资产的营运能力正在上升；当前总资产周转率0.94高于行业平均水平0.46，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2026-03-31^TTM	25	551	133
2025-12-31	25	546	204
2024-12-31	18	525	193
2023-12-31	13	510	234
2022-12-31	9	502	114
2021-12-31	10	492	173
2020-12-31	8	483	187
2019-12-31	6	484	165
2018-12-31	3	473	171
2017-12-31	2	471	173
2016-12-31	2	474	194

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2026-03-31^TTM	0.00	0.00
2025-12-31	0.44	26.77
2024-12-31	0.76	61.83
2023-12-31	0.76	85.59
2022-12-31	0.44	70.54
2021-12-31	0.00	0.00
2020-12-31	0.59	113.49
2019-12-31	0.00	0.00
2018-12-31	0.00	0.00
2017-12-31	0.41	454.84
2016-12-31	0.00	0.00
历史平均	0.60	365.48
行业平均	2.02	46.46

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2026-03-31^TTM	3.79	82.71
2025-12-31	2.74	60.95
2024-12-31	2.85	81.21
2023-12-31	2.94	112.42
2022-12-31	2.98	160.60
2021-12-31	3.04	157.30
2020-12-31	3.10	193.79
2019-12-31	3.09	258.07
2018-12-31	2.63	469.22
2017-12-31	4.53	1105.27
2016-12-31	8.75	2144.72
历史平均	4.21	1325.87
行业平均	1.58	23.82

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2026-03-31^TTM	6.83	0.12
2025-12-31	6.83	0.11
2024-12-31	6.83	0.08
2023-12-31	6.83	0.06
2022-12-31	6.83	0.04
2021-12-31	6.83	0.04
2020-12-31	6.83	0.04
2019-12-31	6.83	0.03
2018-12-31	5.67	0.01
2017-12-31	9.72	0.01
2016-12-31	18.93	0.01

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

林海股份(600099)的前一交易日收盘价为9.52元，我们给予的估值为11.2元， 安全边际率为17.65%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予林海股份(600099)合理评级。

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