重庆路桥(600106)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：重庆路桥股份有限公司
- 注册地址：重庆市渝中区和平路9号10-1
- 公司简称：重庆路桥
- 法人代表：江津
- 公司董秘：张漫
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：023-62803632
- 公司网址：
- 上市时间：1997-06-17
- 发行数量(万股)：90000000
- 发行价格(元)：5.4
- 发行市盈率(倍)：14.0
- 发行方式：全额预缴、比例配售、余额转存
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.19(元)
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每股净资产4.72(元)
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每股现金流1.23(元)
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净资产收益率4.03(%)
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总资产收益率2.89(%)
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毛利率84.54(%)
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利润增长率2.76(%)
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资产负债比28.21(%)
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市盈率26.28(倍)
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市净率1.06(倍)
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市盈增长比率9.52(倍)
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EV / EBIT30.86(倍)
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市销率48.61(倍)
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市值(亿)54.92(亿元)
注：以上数据是基于重庆路桥(600106)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 71.79 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 71.53 | 1.43 |
| 2023-12-31 | 69.71 | 1.56 |
| 2022-12-31 | 64.68 | 1.59 |
| 2021-12-31 | 63.58 | 1.60 |
| 2020-12-31 | 59.95 | 4.16 |
| 2019-12-31 | 58.04 | 4.34 |
| 2018-12-31 | 54.19 | 2.73 |
| 2017-12-31 | 53.39 | 2.80 |
| 2016-12-31 | 50.92 | 2.90 |
| 2015-12-31 | 44.38 | 4.43 |
| 历史平均 | 43.08 | 5.00 |
| 行业平均 | 47.10 | 12.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.18 | 28.21 |
| 2024-12-31 | 3.06 | 28.47 |
| 2023-12-31 | 3.09 | 30.29 |
| 2022-12-31 | 2.37 | 35.32 |
| 2021-12-31 | 2.48 | 36.42 |
| 2020-12-31 | 2.43 | 40.05 |
| 2019-12-31 | 1.60 | 41.96 |
| 2018-12-31 | 1.16 | 45.81 |
| 2017-12-31 | 3.76 | 46.61 |
| 2016-12-31 | 5.30 | 49.08 |
| 2015-12-31 | 2.95 | 55.62 |
| 历史平均 | 2.73 | 56.92 |
| 行业平均 | 0.94 | 52.90 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 重庆路桥(600106)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.18高于历史平均水平2.73，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.18高于行业平均水平0.94，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 重庆路桥(600106)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.28低于历史平均水平0.57，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.28低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 84.54 | 184.97 | 4.03 | 2.89 |
| 2024-12-31 | 84.42 | 139.29 | 3.12 | 2.23 |
| 2023-12-31 | 86.60 | 181.17 | 4.52 | 3.15 |
| 2022-12-31 | 92.44 | 167.24 | 4.54 | 2.94 |
| 2021-12-31 | 85.30 | 155.20 | 5.61 | 3.56 |
| 2020-12-31 | 86.21 | 112.64 | 5.93 | 3.56 |
| 2019-12-31 | 87.09 | 104.61 | 6.67 | 3.87 |
| 2018-12-31 | 85.00 | 93.79 | 6.36 | 3.45 |
| 2017-12-31 | 89.86 | 117.84 | 7.83 | 4.18 |
| 2016-12-31 | 87.08 | 96.79 | 8.47 | 4.31 |
| 2015-12-31 | 87.72 | 70.16 | 6.90 | 3.06 |
| 历史平均 | 88.60 | 81.52 | 9.88 | 4.07 |
| 行业平均 | 27.90 | 19.58 | 8.05 | 3.56 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 重庆路桥(600106)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.85低于历史平均水平0.89，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.85高于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 重庆路桥(600106)（以下简称“本公司”）当前净利润率1.85高于历史平均水平0.82，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率1.85高于行业平均水平0.20，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 重庆路桥(600106)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.05 | 0.00 | 0.02 | 0.02 |
| 2024-12-31 | 0.05 | 1.12 | 0.02 | 0.02 |
| 2023-12-31 | 0.04 | 1.12 | 0.02 | 0.02 |
| 2022-12-31 | 0.03 | 1.11 | 0.03 | 0.02 |
| 2021-12-31 | 0.07 | 1.44 | 0.04 | 0.02 |
| 2020-12-31 | 0.08 | 0.76 | 0.05 | 0.03 |
| 2019-12-31 | 0.09 | 0.85 | 0.06 | 0.04 |
| 2018-12-31 | 0.10 | 1.35 | 0.07 | 0.04 |
| 2017-12-31 | 0.07 | 1.26 | 0.07 | 0.04 |
| 2016-12-31 | 0.11 | 1.54 | 0.09 | 0.04 |
| 2015-12-31 | 0.11 | 0.99 | 0.10 | 0.04 |
| 历史平均 | 0.11 | 1.10 | 0.13 | 0.05 |
| 行业平均 | 7.10 | 1.49 | 0.40 | 0.19 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 重庆路桥(600106)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.05低于历史平均水平0.11，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.05低于行业平均水平7.10，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 重庆路桥(600106)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.02低于历史平均水平0.13，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.02低于行业平均水平0.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 重庆路桥(600106)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.02低于历史平均水平0.05，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.02低于行业平均水平0.19，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 209 | 5183 | 1347 |
| 2024-12-31 | 157 | 5051 | 1328 |
| 2023-12-31 | 211 | 4674 | 1413 |
| 2022-12-31 | 203 | 4465 | 1413 |
| 2021-12-31 | 256 | 4562 | 1450 |
| 2020-12-31 | 227 | 3831 | 1596 |
| 2019-12-31 | 250 | 3749 | 137 |
| 2018-12-31 | 225 | 3534 | 644 |
| 2017-12-31 | 280 | 3580 | 594 |
| 2016-12-31 | 295 | 3488 | 1381 |
| 2015-12-31 | 225 | 3258 | 1762 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 1.22 | 30.39 |
| 2023-12-31 | 1.62 | 30.17 |
| 2022-12-31 | 1.55 | 30.13 |
| 2021-12-31 | 1.96 | 30.14 |
| 2020-12-31 | 3.81 | 66.04 |
| 2019-12-31 | 2.06 | 29.42 |
| 2018-12-31 | 2.55 | 37.74 |
| 2017-12-31 | 2.09 | 31.74 |
| 2016-12-31 | 1.07 | 23.06 |
| 2015-12-31 | 0.78 | 33.12 |
| 历史平均 | 1.46 | 27.21 |
| 行业平均 | 4.43 | 50.64 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.06 | 26.28 |
| 2024-12-31 | 0.78 | 24.98 |
| 2023-12-31 | 0.84 | 18.60 |
| 2022-12-31 | 0.88 | 19.39 |
| 2021-12-31 | 0.86 | 15.38 |
| 2020-12-31 | 1.03 | 17.31 |
| 2019-12-31 | 0.95 | 14.30 |
| 2018-12-31 | 0.94 | 14.80 |
| 2017-12-31 | 1.19 | 15.18 |
| 2016-12-31 | 1.82 | 21.55 |
| 2015-12-31 | 2.94 | 42.57 |
| 历史平均 | 1.81 | 20.38 |
| 行业平均 | 0.94 | 11.31 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.96 | 0.19 |
| 2024-12-31 | 2.96 | 0.12 |
| 2023-12-31 | 2.96 | 0.16 |
| 2022-12-31 | 2.96 | 0.15 |
| 2021-12-31 | 2.96 | 0.19 |
| 2020-12-31 | 2.96 | 0.17 |
| 2019-12-31 | 2.96 | 0.21 |
| 2018-12-31 | 3.03 | 0.20 |
| 2017-12-31 | 4.26 | 0.28 |
| 2016-12-31 | 7.01 | 0.33 |
| 2015-12-31 | 10.54 | 0.25 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
重庆路桥(600106)的前一交易日收盘价为5.0元， 我们给予的估值为3.54元， 安全边际率为-29.20%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予重庆路桥(600106)高估评级。