乐凯胶片(600135)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.17(元)
  • 每股净资产
    4.26(元)
  • 每股现金流
    1.62(元)
  • 净资产收益率
    -3.98(%)
  • 总资产收益率
    -2.55(%)
  • 毛利率
    13.53(%)
  • 利润增长率
    19.25(%)
  • 资产负债比
    14.61(%)
  • 市盈率
    -53.59(倍)
  • 市净率
    2.14(倍)
  • 市盈增长比率
    -3.13(倍)
  • EV / EBIT
    -68.96(倍)
  • 市销率
    3.73(倍)
  • 市值(亿)
    50.30(亿元)

注：以上数据是基于乐凯胶片(600135)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
乐凯胶片(600135)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

彩色感光材料及新材料

 522 8
2011-06-30

照相化学材料

 33 27
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 26
2011-06-30

其 他

 1 11
2011-06-30

减：公司内分部抵销数

 -171 -1
乐凯胶片(600135)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北

 182
2011-06-30

出口外销

 131
2011-06-30

华南

 116
2011-06-30

华东

 47
2011-06-30

华中

 35
2011-06-30

西南

 16
2011-06-30

东北

 15
2011-06-30

西北

 14
2011-06-30

其他(补充)

 8
2011-06-30

减：公司内各地区抵销数

 -171
财务分析
乐凯胶片(600135)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 85.39 0.00
2025-12-31 86.24 17.82
2024-12-31 88.51 16.49
2023-12-31 70.17 14.83
2022-12-31 76.99 14.47
2021-12-31 79.17 11.61
2020-12-31 81.48 12.36
2019-12-31 74.99 13.90
2018-12-31 72.23 15.11
2017-12-31 72.06 16.72
2016-12-31 80.51 11.90
历史平均 84.51 19.60
行业平均 50.59 37.88
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
乐凯胶片(600135)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 4.93 14.61
2025-12-31 5.28 13.76
2024-12-31 6.95 11.49
2023-12-31 2.54 29.83
2022-12-31 3.47 23.01
2021-12-31 3.87 20.83
2020-12-31 4.33 18.52
2019-12-31 3.04 25.01
2018-12-31 2.74 27.77
2017-12-31 2.73 27.94
2016-12-31 3.69 19.49
历史平均 5.56 15.49
行业平均 1.08 49.61
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 乐凯胶片(600135)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.93低于历史平均水平5.56，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率4.93高于行业平均水平1.08，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 乐凯胶片(600135)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.15低于历史平均水平0.15，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.15低于行业平均水平0.50，说明本公司经营风险处于行业下游。
乐凯胶片(600135)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 13.53 -6.20 -3.98 -2.55
2025-12-31 13.40 -6.68 -4.15 -2.70
2024-12-31 14.17 -4.11 -2.52 -1.86
2023-12-31 14.92 -2.11 -1.87 -1.24
2022-12-31 14.79 1.98 1.45 1.17
2021-12-31 15.53 2.55 2.08 1.71
2020-12-31 14.33 2.01 1.45 1.30
2019-12-31 20.69 4.23 3.86 3.04
2018-12-31 13.64 1.15 0.88 0.91
2017-12-31 17.03 3.32 3.51 2.60
2016-12-31 17.27 3.19 2.51 2.20
历史平均 16.87 1.66 1.29 1.27
行业平均 18.05 8.19 8.86 4.90
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 乐凯胶片(600135)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.14低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 乐凯胶片(600135)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.06低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.06低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 乐凯胶片(600135)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.04低于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
乐凯胶片(600135)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 3.03 0.00 0.48 0.41
2025-12-31 3.50 2.27 0.47 0.40
2024-12-31 4.13 2.75 0.51 0.45
2023-12-31 4.22 3.98 0.84 0.59
2022-12-31 3.39 4.08 0.77 0.59
2021-12-31 3.73 5.78 0.85 0.67
2020-12-31 4.48 5.23 0.79 0.65
2019-12-31 3.34 5.18 0.96 0.72
2018-12-31 4.50 5.23 1.09 0.79
2017-12-31 3.95 4.69 1.09 0.78
2016-12-31 4.12 5.81 0.86 0.69
历史平均 3.46 4.25 0.93 0.78
行业平均 5.46 1.52 1.14 0.58
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 乐凯胶片(600135)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.03低于历史平均水平3.46，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.03低于行业平均水平5.46，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 乐凯胶片(600135)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.48低于历史平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.48低于行业平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 乐凯胶片(600135)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.41低于历史平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.41低于行业平均水平0.58，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
乐凯胶片(600135)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM -94 2355 895
2025-12-31 -99 2379 943
2024-12-31 -62 2469 884
2023-12-31 -47 2494 1350
2022-12-31 39 2672 802
2021-12-31 54 2614 679
2020-12-31 37 2567 623
2019-12-31 85 2203 637
2018-12-31 15 1684 310
2017-12-31 59 1687 284
2016-12-31 41 1641 450
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
乐凯胶片(600135)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.30 -24.90
2022-12-31 0.73 73.03
2021-12-31 0.73 51.93
2020-12-31 0.98 100.99
2019-12-31 0.13 5.26
2018-12-31 0.85 121.47
2017-12-31 0.31 21.41
2016-12-31 0.22 27.20
历史平均 0.33 42.69
行业平均 2.39 43.46
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
乐凯胶片(600135)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 2.14 -53.59
2025-12-31 1.61 -38.89
2024-12-31 1.55 -61.67
2023-12-31 1.54 -82.29
2022-12-31 1.44 99.38
2021-12-31 1.47 70.67
2020-12-31 1.50 103.07
2019-12-31 1.57 40.67
2018-12-31 1.25 142.47
2017-12-31 2.40 68.38
2016-12-31 3.12 124.38
历史平均 3.27 275.19
行业平均 1.63 17.25
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
乐凯胶片(600135)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 6.94 -0.17
2025-12-31 6.94 -0.18
2024-12-31 6.94 -0.11
2023-12-31 6.94 -0.08
2022-12-31 6.94 0.07
2021-12-31 6.94 0.10
2020-12-31 6.94 0.07
2019-12-31 6.94 0.17
2018-12-31 5.63 0.04
2017-12-31 10.86 0.16
2016-12-31 13.72 0.11
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

乐凯胶片(600135)的前一交易日收盘价为9.09元， 我们给予的估值为-2.41元， 安全边际率为-126.51%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予乐凯胶片(600135)高估评级。

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