商赢环球(600146)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：商赢环球股份有限公司
- 注册地址：宁夏回族自治区银川（国家级）经济技术开发区经天东路南侧8号
- 公司简称：商赢环球
- 法人代表：罗俊
- 公司董秘：陈海燕
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-66223666-8101、8102
- 公司网址：
- 上市时间：1999-07-07
- 发行数量(万股)：60000000
- 发行价格(元)：3.95
- 发行市盈率(倍)：16.24
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.29(元)
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每股净资产1.59(元)
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每股现金流-0.03(元)
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净资产收益率-17.99(%)
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总资产收益率-8.83(%)
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毛利率25.23(%)
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利润增长率52.31(%)
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资产负债比36.52(%)
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市盈率-0.77(倍)
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市净率0.14(倍)
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市盈增长比率-0.01(倍)
-
EV / EBIT-4.86(倍)
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市销率0.49(倍)
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市值(亿)1.03(亿元)
注：以上数据是基于商赢环球(600146)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 63.48 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 62.52 | 7.42 |
| 2018-12-31 | 51.71 | 3.79 |
| 2017-12-31 | 71.01 | 2.07 |
| 2016-12-31 | 73.44 | 2.29 |
| 2015-12-31 | 42.97 | 2.20 |
| 2014-12-31 | 72.04 | 10.68 |
| 2013-12-31 | 66.62 | 19.48 |
| 2012-12-31 | 80.98 | 15.01 |
| 2011-12-31 | 64.98 | 19.29 |
| 2010-12-31 | 64.07 | 13.40 |
| 历史平均 | 65.31 | 9.80 |
| 行业平均 | 57.59 | 11.51 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.42 | 36.52 |
| 2019-12-31 | 2.36 | 37.48 |
| 2018-12-31 | 1.60 | 48.29 |
| 2017-12-31 | 3.02 | 28.99 |
| 2016-12-31 | 4.52 | 26.56 |
| 2015-12-31 | 1.31 | 57.03 |
| 2014-12-31 | 0.88 | 27.96 |
| 2013-12-31 | 0.88 | 33.38 |
| 2012-12-31 | 1.43 | 19.02 |
| 2011-12-31 | 0.59 | 35.02 |
| 2010-12-31 | 2.22 | 35.93 |
| 历史平均 | 1.83 | 34.69 |
| 行业平均 | 1.75 | 42.41 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 商赢环球(600146)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.42高于历史平均水平1.83，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.42高于行业平均水平1.75，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 商赢环球(600146)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.37高于历史平均水平0.35，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.37低于行业平均水平0.42，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 25.23 | -68.36 | -17.99 | -8.83 |
| 2019-12-31 | 36.61 | -28.85 | -37.12 | -19.43 |
| 2018-12-31 | 34.55 | -84.65 | -154.85 | -80.32 |
| 2017-12-31 | 35.19 | 5.84 | 4.15 | 3.03 |
| 2016-12-31 | 34.79 | 7.44 | 1.01 | 0.81 |
| 2015-12-31 | -8.73 | -460.88 | -72.23 | -34.80 |
| 2014-12-31 | 3.99 | 23.71 | 8.89 | 1.73 |
| 2013-12-31 | 7.27 | -397.41 | -65.18 | -49.08 |
| 2012-12-31 | -8.54 | 30.00 | 4.78 | 2.46 |
| 2011-12-31 | 3.81 | -111.00 | -32.67 | -16.08 |
| 2010-12-31 | 13.94 | 5.56 | 1.43 | 0.92 |
| 历史平均 | 12.92 | -109.04 | -33.85 | -19.04 |
| 行业平均 | 37.10 | 7.62 | 9.42 | 5.74 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 商赢环球(600146)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25高于历史平均水平0.13，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.25低于行业平均水平0.37，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 商赢环球(600146)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.68高于历史平均水平-1.09，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率-0.68低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 商赢环球(600146)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.18高于历史平均水平-0.34，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率-0.18低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.32 | 0.00 | 0.20 | 0.13 |
| 2019-12-31 | 1.48 | 9.07 | 1.08 | 0.67 |
| 2018-12-31 | 3.67 | 25.05 | 1.83 | 0.95 |
| 2017-12-31 | 7.50 | 25.09 | 0.73 | 0.52 |
| 2016-12-31 | 5.30 | 4.75 | 0.15 | 0.11 |
| 2015-12-31 | 12.52 | 3.44 | 0.18 | 0.08 |
| 2014-12-31 | 3.07 | 0.68 | 0.10 | 0.07 |
| 2013-12-31 | 1.62 | 0.63 | 0.19 | 0.12 |
| 2012-12-31 | 2.67 | 0.55 | 0.10 | 0.08 |
| 2011-12-31 | 1.78 | 0.75 | 0.22 | 0.14 |
| 2010-12-31 | 1.04 | 1.23 | 0.26 | 0.16 |
| 历史平均 | 4.35 | 6.91 | 0.42 | 0.25 |
| 行业平均 | 2.29 | 6.53 | 1.31 | 0.75 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 商赢环球(600146)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.32低于历史平均水平4.35，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.32低于行业平均水平2.29，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 商赢环球(600146)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.20低于历史平均水平0.42，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.20低于行业平均水平1.31，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 商赢环球(600146)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.13低于历史平均水平0.25，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.13低于行业平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -135 | 749 | -16 |
| 2019-12-31 | -326 | 879 | 17 |
| 2018-12-31 | -1828 | 1181 | 267 |
| 2017-12-31 | 124 | 2987 | 122 |
| 2016-12-31 | 29 | 2871 | 673 |
| 2015-12-31 | -61 | 85 | 10 |
| 2014-12-31 | 13 | 148 | 7 |
| 2013-12-31 | -92 | 141 | 25 |
| 2012-12-31 | 11 | 231 | 36 |
| 2011-12-31 | -62 | 190 | 14 |
| 2010-12-31 | 4 | 280 | 119 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 3.36 | 62.06 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.14 | -0.77 |
| 2019-12-31 | 10.18 | -27.42 |
| 2018-12-31 | 2.62 | -1.69 |
| 2017-12-31 | 4.00 | 96.49 |
| 2016-12-31 | 5.54 | 550.30 |
| 2015-12-31 | 77.68 | -107.54 |
| 2014-12-31 | 22.26 | 250.28 |
| 2013-12-31 | 13.39 | -20.54 |
| 2012-12-31 | 10.85 | 226.81 |
| 2011-12-31 | 9.95 | -30.45 |
| 2010-12-31 | 19.36 | 1355.32 |
| 历史平均 | 18.41 | 257.66 |
| 行业平均 | 1.92 | 19.01 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 19.04 | -0.29 |
| 2019-12-31 | 19.04 | -0.69 |
| 2018-12-31 | 6.58 | -3.89 |
| 2017-12-31 | 25.42 | 0.26 |
| 2016-12-31 | 33.85 | 0.06 |
| 2015-12-31 | 32.84 | -0.31 |
| 2014-12-31 | 16.52 | 0.07 |
| 2013-12-31 | 9.45 | -0.46 |
| 2012-12-31 | 12.54 | 0.06 |
| 2011-12-31 | 9.45 | -0.31 |
| 2010-12-31 | 27.15 | 0.02 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
商赢环球(600146)的前一交易日收盘价为0.22元， 我们给予的估值为0.82元， 安全边际率为272.73%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予商赢环球(600146)低估评级。