建发股份(600153)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：厦门建发股份有限公司
- 注册地址：福建省厦门市思明区环岛东路1699号建发国际大厦29层
- 公司简称：建发股份
- 法人代表：张勇峰
- 公司董秘：江桂芝
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0592-2132319
- 公司网址：
- 上市时间：1998-06-15
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：6.01
- 发行市盈率(倍)：14.5
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益2.0(元)
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每股净资产11.43(元)
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每股现金流13.61(元)
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净资产收益率17.48(%)
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总资产收益率2.39(%)
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毛利率5.72(%)
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利润增长率13.43(%)
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资产负债比82.76(%)
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市盈率5.12(倍)
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市净率0.9(倍)
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市盈增长比率0.23(倍)
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EV / EBIT27.22(倍)
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市销率0.07(倍)
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市值(亿)290.04(亿元)
注：以上数据是基于建发股份(600153)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 供应链运营业务 |
34508 | 5 |
| 2011-06-30 | 房地产开发业务 |
3390 | 38 |
| 2011-06-30 | 其他业务 |
167 | 54 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
40 | 69 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 17.24 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 22.38 | 0.61 |
| 2018-12-31 | 25.02 | 0.86 |
| 2017-12-31 | 24.95 | 0.78 |
| 2016-12-31 | 25.81 | 0.92 |
| 2015-12-31 | 26.82 | 1.08 |
| 2014-12-31 | 23.72 | 1.00 |
| 2013-12-31 | 20.43 | 0.91 |
| 2012-12-31 | 21.21 | 1.13 |
| 2011-12-31 | 19.32 | 0.92 |
| 2010-12-31 | 18.31 | 0.85 |
| 历史平均 | 22.84 | 0.94 |
| 行业平均 | 31.98 | 6.17 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.51 | 82.76 |
| 2019-12-31 | 1.61 | 77.62 |
| 2018-12-31 | 1.75 | 74.98 |
| 2017-12-31 | 1.79 | 75.05 |
| 2016-12-31 | 1.65 | 74.19 |
| 2015-12-31 | 1.59 | 73.18 |
| 2014-12-31 | 1.55 | 76.28 |
| 2013-12-31 | 1.46 | 79.57 |
| 2012-12-31 | 1.45 | 78.79 |
| 2011-12-31 | 1.44 | 80.68 |
| 2010-12-31 | 1.45 | 81.69 |
| 历史平均 | 1.57 | 77.16 |
| 行业平均 | 1.30 | 68.56 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 建发股份(600153)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.51低于历史平均水平1.57，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.51高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 建发股份(600153)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.83高于历史平均水平0.77，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.83高于行业平均水平0.69，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.72 | 2.37 | 17.48 | 2.39 |
| 2019-12-31 | 6.54 | 2.36 | 15.14 | 2.70 |
| 2018-12-31 | 8.11 | 2.72 | 16.95 | 3.51 |
| 2017-12-31 | 6.43 | 2.21 | 14.10 | 2.75 |
| 2016-12-31 | 8.02 | 2.71 | 13.26 | 3.12 |
| 2015-12-31 | 9.64 | 2.78 | 13.83 | 3.58 |
| 2014-12-31 | 8.39 | 2.79 | 14.69 | 3.61 |
| 2013-12-31 | 8.84 | 3.32 | 21.45 | 4.24 |
| 2012-12-31 | 8.75 | 2.93 | 21.51 | 4.37 |
| 2011-12-31 | 8.96 | 3.47 | 27.89 | 5.34 |
| 2010-12-31 | 9.00 | 3.24 | 28.96 | 5.19 |
| 历史平均 | 8.46 | 2.91 | 19.18 | 3.97 |
| 行业平均 | 6.35 | 1.69 | 7.93 | 2.95 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 建发股份(600153)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.06低于历史平均水平0.08，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.06低于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 建发股份(600153)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 建发股份(600153)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.17低于历史平均水平0.19，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.17高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.51 | 0.00 | 5.84 | 1.01 |
| 2019-12-31 | 1.82 | 185.92 | 5.10 | 1.14 |
| 2018-12-31 | 1.90 | 149.75 | 5.15 | 1.29 |
| 2017-12-31 | 2.36 | 160.44 | 5.00 | 1.25 |
| 2016-12-31 | 2.18 | 124.71 | 4.46 | 1.15 |
| 2015-12-31 | 1.96 | 119.67 | 4.80 | 1.29 |
| 2014-12-31 | 1.95 | 129.95 | 5.45 | 1.29 |
| 2013-12-31 | 2.04 | 139.87 | 6.24 | 1.28 |
| 2012-12-31 | 2.35 | 132.25 | 7.04 | 1.49 |
| 2011-12-31 | 2.35 | 167.59 | 7.95 | 1.54 |
| 2010-12-31 | 2.47 | 187.66 | 8.75 | 1.60 |
| 历史平均 | 2.17 | 145.77 | 6.09 | 1.35 |
| 行业平均 | 6.01 | 28.38 | 5.48 | 1.75 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 建发股份(600153)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.51低于历史平均水平2.17，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.51低于行业平均水平6.01，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 建发股份(600153)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率5.84低于历史平均水平6.09，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率5.84高于行业平均水平5.48，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 建发股份(600153)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.01低于历史平均水平1.35，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.01低于行业平均水平1.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5665 | 32399 | 38591 |
| 2019-12-31 | 4676 | 30890 | 29148 |
| 2018-12-31 | 4672 | 27556 | 18912 |
| 2017-12-31 | 3331 | 23623 | 13680 |
| 2016-12-31 | 2855 | 21521 | 9746 |
| 2015-12-31 | 2641 | 19095 | 8871 |
| 2014-12-31 | 2507 | 17073 | 5755 |
| 2013-12-31 | 2693 | 12552 | 6160 |
| 2012-12-31 | 2156 | 10021 | 5130 |
| 2011-12-31 | 2250 | 8067 | 3096 |
| 2010-12-31 | 1755 | 6059 | 2068 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.89 | 25.03 |
| 2019-12-31 | 5.75 | 30.32 |
| 2018-12-31 | 2.84 | 12.14 |
| 2017-12-31 | 3.60 | 34.05 |
| 2016-12-31 | 0.93 | 9.93 |
| 2015-12-31 | 1.14 | 21.47 |
| 2014-12-31 | 3.52 | 40.47 |
| 2013-12-31 | 2.10 | 12.46 |
| 2012-12-31 | 1.42 | 10.38 |
| 2011-12-31 | 1.57 | 9.94 |
| 2010-12-31 | 2.12 | 17.71 |
| 历史平均 | 2.14 | 18.73 |
| 行业平均 | 1.79 | 25.49 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.90 | 5.12 |
| 2019-12-31 | 0.80 | 5.28 |
| 2018-12-31 | 0.73 | 4.28 |
| 2017-12-31 | 1.33 | 9.47 |
| 2016-12-31 | 1.41 | 10.63 |
| 2015-12-31 | 2.60 | 18.80 |
| 2014-12-31 | 1.69 | 11.51 |
| 2013-12-31 | 1.27 | 5.94 |
| 2012-12-31 | 1.57 | 7.30 |
| 2011-12-31 | 1.77 | 6.34 |
| 2010-12-31 | 2.42 | 8.35 |
| 历史平均 | 1.64 | 9.18 |
| 行业平均 | 1.34 | 15.55 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 8.70 | 2.00 |
| 2019-12-31 | 8.70 | 1.65 |
| 2018-12-31 | 7.05 | 1.65 |
| 2017-12-31 | 11.12 | 1.17 |
| 2016-12-31 | 10.70 | 1.01 |
| 2015-12-31 | 17.51 | 0.93 |
| 2014-12-31 | 10.18 | 0.88 |
| 2013-12-31 | 7.15 | 1.20 |
| 2012-12-31 | 7.03 | 0.96 |
| 2011-12-31 | 6.38 | 1.01 |
| 2010-12-31 | 6.55 | 0.78 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
建发股份(600153)的前一交易日收盘价为10.23元， 我们给予的估值为9.45元， 安全边际率为-7.62%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予建发股份(600153)合理评级。