华创阳安(600155)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.23(元)
  • 每股净资产
    8.61(元)
  • 每股现金流
    5.85(元)
  • 净资产收益率
    2.62(%)
  • 总资产收益率
    0.79(%)
  • 毛利率
    83.25(%)
  • 利润增长率
    7.48(%)
  • 资产负债比
    69.72(%)
  • 市盈率
    33.33(倍)
  • 市净率
    0.87(倍)
  • 市盈增长比率
    4.47(倍)
  • EV / EBIT
    78.88(倍)
  • 市销率
    40.76(倍)
  • 市值(亿)
    130.64(亿元)

注：以上数据是基于华创阳安(600155)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华创阳安(600155)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

树脂

 355 4
2011-06-30

液碱

 93 38
2011-06-30

农用膜

 53 -10
2011-06-30

蒸汽

 20 20
2011-06-30

其他业务(补充)

 12 13
2011-06-30

水泥

 11 3
2011-06-30

膜液氯

 10 -64
2011-06-30

膜盐酸

 1 -77
2011-06-30

次钠

 0 -116
华创阳安(600155)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

氯碱化工

 479 9
2011-06-30

塑料

 53 -10
2011-06-30

其他业务(补充)

 12 13
2011-06-30

水泥

 11 3
华创阳安(600155)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 488
2011-06-30

华南地区

 37
2011-06-30

其他(补充)

 12
2011-06-30

西北地区

 8
2011-06-30

华中地区

 3
2011-06-30

华东地区

 3
2011-06-30

东北地区

 2
2011-06-30

西南地区

 2
财务分析
华创阳安(600155)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 30.28 0.00
2019-12-31 33.67 0.74
2018-12-31 37.68 0.90
2017-12-31 39.68 0.61
2016-12-31 50.72 0.81
2015-12-31 54.11 7.34
2014-12-31 7.84 3.31
2013-12-31 5.85 6.35
2012-12-31 -89.73 57.87
2011-12-31 -61.61 55.56
2010-12-31 -311.37 57.63
历史平均 -29.65 21.15
行业平均 22.94 0.68
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华创阳安(600155)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.66 69.72
2019-12-31 1.68 66.33
2018-12-31 1.57 62.32
2017-12-31 1.44 60.32
2016-12-31 1.88 49.28
2015-12-31 1.62 45.89
2014-12-31 1.02 92.16
2013-12-31 0.96 94.15
2012-12-31 0.09 189.73
2011-12-31 0.24 161.61
2010-12-31 0.07 411.37
历史平均 0.99 129.65
行业平均 0.84 77.06
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华创阳安(600155)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.66高于历史平均水平0.99，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.66高于行业平均水平0.84，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华创阳安(600155)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.70低于历史平均水平1.30，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.70低于行业平均水平0.77，说明本公司经营风险处于行业下游。
华创阳安(600155)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 83.25 122.01 2.62 0.79
2019-12-31 78.55 112.62 1.74 0.59
2018-12-31 79.36 107.99 1.01 0.39
2017-12-31 35.26 39.41 0.88 0.36
2016-12-31 17.26 -34.00 -0.96 -0.50
2015-12-31 2.32 62.29 63.79 32.13
2014-12-31 2.38 -37.07 -114.96 -8.01
2013-12-31 4.85 967.22 864.22 38.58
2012-12-31 -5.17 -36.58 22.56 -20.28
2011-12-31 3.73 201.96 -456.17 281.01
2010-12-31 4.99 0.58 -0.22 0.69
历史平均 16.11 141.31 42.24 36.04
行业平均 97.14 31.95 6.66 1.56
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华创阳安(600155)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.83高于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.83低于行业平均水平0.97，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华创阳安(600155)（以下简称“本公司”）当前净利润率1.22低于历史平均水平1.41，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率1.22高于行业平均水平0.32，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华创阳安(600155)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.42，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华创阳安(600155)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.04 0.00 0.02 0.01
2019-12-31 3.70 0.71 0.02 0.01
2018-12-31 0.97 0.40 0.01 0.00
2017-12-31 5.29 1.50 0.02 0.01
2016-12-31 8.79 1.80 0.03 0.01
2015-12-31 6.59 7.03 0.95 0.52
2014-12-31 0.28 6.53 2.76 0.22
2013-12-31 0.05 0.63 0.68 0.04
2012-12-31 19.31 0.96 -0.62 0.55
2011-12-31 21.31 2.50 -2.26 1.39
2010-12-31 14.17 2.07 -0.38 1.20
历史平均 8.53 2.60 0.13 0.44
行业平均 1.49 7.20 0.21 0.05
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华创阳安(600155)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.04低于历史平均水平8.53，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率5.04高于行业平均水平1.49，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华创阳安(600155)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.02低于历史平均水平0.13，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.02低于行业平均水平0.21，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华创阳安(600155)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.01低于历史平均水平0.44，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.01低于行业平均水平0.05，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华创阳安(600155)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 392 14985 10173
2019-12-31 260 14960 7838
2018-12-31 149 14871 7074
2017-12-31 131 14909 6155
2016-12-31 -142 14825 8063
2015-12-31 226 354 240
2014-12-31 -147 128 188
2013-12-31 694 80 138
2012-12-31 -138 -613 37
2011-12-31 2165 -475 91
2010-12-31 6 -2637 79
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华创阳安(600155)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.31 26.77
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.31 26.77
行业平均 1.05 24.87
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华创阳安(600155)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.87 33.33
2019-12-31 1.63 93.72
2018-12-31 0.88 87.64
2017-12-31 1.19 135.92
2016-12-31 1.76 -183.23
2015-12-31 20.18 31.63
2014-12-31 44.34 -38.57
2013-12-31 18.86 2.18
2012-12-31 -2.18 -9.66
2011-12-31 -3.29 0.72
2010-12-31 -0.66 297.16
历史平均 9.01 35.98
行业平均 1.62 24.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华创阳安(600155)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 12.72 0.23
2019-12-31 14.03 0.15
2018-12-31 7.53 0.09
2017-12-31 10.23 0.08
2016-12-31 14.97 -0.08
2015-12-31 14.98 0.47
2014-12-31 11.92 -0.31
2013-12-31 3.67 1.68
2012-12-31 3.24 -0.34
2011-12-31 3.79 5.25
2010-12-31 4.23 0.01
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华创阳安(600155)的前一交易日收盘价为7.51元， 我们给予的估值为1.16元， 安全边际率为-84.55%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华创阳安(600155)高估评级。

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