华升股份(600156)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    湖南华升股份有限公司
  • 注册地址：
    湖南省长沙市芙蓉中路三段420号华升大厦
  • 公司简称：
    华升股份
  • 法人代表：
    杨洁
  • 公司董秘：
    段传华
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    纺织业
  • 公司电话：
    0731-85237818
  • 公司网址：
     
  • 上市时间：
    1998-05-27
  • 发行数量(万股)：
    85000000
  • 发行价格(元)：
    5.27
  • 发行市盈率(倍)：
    15.0
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600156
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.07(元)
  • 每股净资产
    0.92(元)
  • 每股现金流
    0.26(元)
  • 净资产收益率
    -7.72(%)
  • 总资产收益率
    -4.18(%)
  • 毛利率
    4.59(%)
  • 利润增长率
    12.98(%)
  • 资产负债比
    56.30(%)
  • 市盈率
    -128.37(倍)
  • 市净率
    9.91(倍)
  • 市盈增长比率
    -8.24(倍)
  • EV / EBIT
    -104.38(倍)
  • 市销率
    4.91(倍)
  • 市值(亿)
    36.59(亿元)

注：以上数据是基于华升股份(600156)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华升股份(600156)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

布

 237 5
2011-06-30

服装

 77 15
2011-06-30

其他

 54 8
2011-06-30

纱

 27 3
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 23
华升股份(600156)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

纺织业务

 340 7
2011-06-30

其他业务

 54 8
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 23
华升股份(600156)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境外销售

 334
2011-06-30

境内销售

 60
2011-06-30

其他(补充)

 8
财务分析
华升股份(600156)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 43.70 27.60
2025-12-31 43.63 27.30
2024-12-31 45.74 26.21
2023-12-31 49.46 26.22
2022-12-31 42.63 27.05
2021-12-31 50.41 22.19
2020-12-31 55.63 8.00
2019-12-31 62.98 9.44
2018-12-31 64.12 11.03
2017-12-31 62.94 12.43
2016-12-31 65.40 12.04
历史平均 63.75 13.63
行业平均 35.96 22.28
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华升股份(600156)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.07 56.30
2025-12-31 1.08 56.37
2024-12-31 1.10 54.26
2023-12-31 1.33 50.54
2022-12-31 1.39 57.37
2021-12-31 1.77 49.59
2020-12-31 2.31 44.37
2019-12-31 2.27 37.02
2018-12-31 1.98 35.88
2017-12-31 1.77 37.06
2016-12-31 2.05 34.60
历史平均 1.89 36.25
行业平均 1.12 64.43
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.07低于历史平均水平1.89，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.07低于行业平均水平1.12，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.56高于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.56低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
华升股份(600156)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 4.59 -4.59 -7.72 -4.18
2025-12-31 4.29 -5.29 -9.39 -5.05
2024-12-31 4.61 -7.11 -11.90 -6.16
2023-12-31 10.00 1.80 4.53 1.11
2022-12-31 4.25 -24.71 -47.09 -22.82
2021-12-31 3.66 -9.09 -10.78 -6.68
2020-12-31 5.27 2.13 4.61 1.52
2019-12-31 4.63 -6.44 -8.24 -6.07
2018-12-31 5.10 1.35 4.25 1.32
2017-12-31 -0.02 -16.45 -13.91 -11.28
2016-12-31 4.31 -1.33 1.35 -0.68
历史平均 5.79 -1.12 0.05 -0.61
行业平均 15.01 4.15 6.54 2.49
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.05低于历史平均水平0.06，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.05低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.05低于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.05低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.08低于历史平均水平0.00，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.08低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华升股份(600156)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 10.04 3.30 2.08 0.91
2025-12-31 11.65 3.50 2.19 0.96
2024-12-31 12.47 3.31 1.90 0.87
2023-12-31 9.75 2.36 1.25 0.62
2022-12-31 9.62 3.41 2.17 0.92
2021-12-31 8.07 3.31 1.46 0.73
2020-12-31 6.11 8.91 1.28 0.71
2019-12-31 5.24 9.98 1.49 0.94
2018-12-31 5.88 8.85 1.52 0.98
2017-12-31 3.28 5.52 1.09 0.69
2016-12-31 2.11 4.25 0.78 0.51
历史平均 3.00 5.62 1.19 0.76
行业平均 5.24 2.79 1.74 0.62
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前存货周转率10.04高于历史平均水平3.00，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率10.04高于行业平均水平5.24，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.30低于历史平均水平5.62，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.30高于行业平均水平2.79，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.08高于历史平均水平1.19，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.08高于行业平均水平1.74，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.91高于历史平均水平0.76，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.91高于行业平均水平0.62，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
华升股份(600156)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM -29 369 104
2025-12-31 -35 375 123
2024-12-31 -49 414 106
2023-12-31 21 464 145
2022-12-31 -208 443 133
2021-12-31 -70 651 155
2020-12-31 33 721 206
2019-12-31 -57 688 119
2018-12-31 28 650 289
2017-12-31 -87 622 179
2016-12-31 9 704 223
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华升股份(600156)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.11 -14.11
2025-12-31 0.24 -11.42
2024-12-31 0.24 -8.15
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.13 63.63
历史平均 0.31 127.73
行业平均 3.55 58.66
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华升股份(600156)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 9.91 -128.37
2025-12-31 4.49 -47.84
2024-12-31 4.07 -34.15
2023-12-31 3.63 80.14
2022-12-31 3.81 -8.08
2021-12-31 2.59 -23.99
2020-12-31 2.34 50.70
2019-12-31 2.45 -29.72
2018-12-31 2.53 59.57
2017-12-31 3.43 -24.66
2016-12-31 6.82 506.48
历史平均 4.11 277.93
行业平均 1.51 20.08
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华升股份(600156)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 4.19 -0.07
2025-12-31 4.19 -0.09
2024-12-31 4.19 -0.12
2023-12-31 4.19 0.05
2022-12-31 4.19 -0.52
2021-12-31 4.19 -0.17
2020-12-31 4.19 0.08
2019-12-31 4.19 -0.14
2018-12-31 4.09 0.07
2017-12-31 5.31 -0.22
2016-12-31 11.94 0.02
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华升股份(600156)的前一交易日收盘价为9.1元， 我们给予的估值为2.92元， 安全边际率为-67.91%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华升股份(600156)高估评级。

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