格力地产(600185)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：格力地产股份有限公司
- 注册地址：广东省珠海市横琴新区宝华路6号105室-23182(集中办公区)
- 公司简称：格力地产
- 法人代表：鲁君四
- 公司董秘：邹超
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0756-8860606
- 公司网址：
- 上市时间：1999-06-11
- 发行数量(万股)：68000000
- 发行价格(元)：4.68
- 发行市盈率(倍)：17.0
- 发行方式：上网定价发行,网下配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.48(元)
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每股净资产0.05(元)
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每股现金流4.34(元)
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净资产收益率-1041.78(%)
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总资产收益率-3.14(%)
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毛利率38.62(%)
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利润增长率18.91(%)
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资产负债比82.13(%)
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市盈率-10.52(倍)
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市净率109.61(倍)
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市盈增长比率-1.02(倍)
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EV / EBIT-139.19(倍)
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市销率2.98(倍)
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市值(亿)94.63(亿元)
注：以上数据是基于格力地产(600185)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 17.87 | 0.90 |
| 2025-12-31 | 18.76 | 0.99 |
| 2024-12-31 | 17.61 | 3.95 |
| 2023-12-31 | 21.11 | 3.10 |
| 2022-12-31 | 20.93 | 2.51 |
| 2021-12-31 | 25.99 | 2.14 |
| 2020-12-31 | 21.22 | 1.71 |
| 2019-12-31 | 23.03 | 0.51 |
| 2018-12-31 | 26.56 | 0.60 |
| 2017-12-31 | 28.64 | 0.69 |
| 2016-12-31 | 27.90 | 0.75 |
| 历史平均 | 21.87 | 0.66 |
| 行业平均 | 25.75 | 3.12 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.44 | 82.13 |
| 2025-12-31 | 1.36 | 81.24 |
| 2024-12-31 | 1.30 | 82.39 |
| 2023-12-31 | 1.50 | 78.89 |
| 2022-12-31 | 1.45 | 79.07 |
| 2021-12-31 | 2.15 | 74.01 |
| 2020-12-31 | 1.94 | 78.78 |
| 2019-12-31 | 3.09 | 76.97 |
| 2018-12-31 | 4.03 | 73.44 |
| 2017-12-31 | 3.05 | 71.36 |
| 2016-12-31 | 2.25 | 72.10 |
| 历史平均 | 2.22 | 78.13 |
| 行业平均 | 1.27 | 80.19 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 格力地产(600185)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.44低于历史平均水平2.22，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.44高于行业平均水平1.27，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 格力地产(600185)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.82高于历史平均水平0.78，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.82高于行业平均水平0.80，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 38.62 | -15.43 | -1041.78 | -3.14 |
| 2025-12-31 | 36.40 | -19.29 | -974.62 | -4.51 |
| 2024-12-31 | 30.77 | -21.40 | -130.04 | -5.78 |
| 2023-12-31 | 21.66 | -15.52 | -13.17 | -2.79 |
| 2022-12-31 | 24.21 | -50.99 | -32.47 | -6.82 |
| 2021-12-31 | 25.91 | 6.11 | 5.26 | 1.35 |
| 2020-12-31 | 30.01 | 6.18 | 5.07 | 1.07 |
| 2019-12-31 | 30.07 | 12.48 | 7.06 | 1.62 |
| 2018-12-31 | 34.28 | 16.63 | 6.61 | 1.75 |
| 2017-12-31 | 42.92 | 19.91 | 7.99 | 2.28 |
| 2016-12-31 | 37.09 | 19.19 | 8.23 | 2.27 |
| 历史平均 | 41.91 | 22.02 | 12.48 | 2.56 |
| 行业平均 | 13.76 | 6.48 | -21.43 | 1.37 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 格力地产(600185)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.39低于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.39高于行业平均水平0.14，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 格力地产(600185)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.15低于历史平均水平0.22，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.15低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 格力地产(600185)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-10.42低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-10.42低于行业平均水平-0.21，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.35 | 22.64 | 1.14 | 0.20 |
| 2025-12-31 | 1.37 | 23.59 | 1.25 | 0.23 |
| 2024-12-31 | 0.45 | 6.83 | 1.53 | 0.27 |
| 2023-12-31 | 0.20 | 5.80 | 0.85 | 0.18 |
| 2022-12-31 | 0.14 | 5.33 | 0.64 | 0.13 |
| 2021-12-31 | 0.23 | 10.34 | 0.85 | 0.22 |
| 2020-12-31 | 0.18 | 10.15 | 0.82 | 0.17 |
| 2019-12-31 | 0.13 | 25.72 | 0.57 | 0.13 |
| 2018-12-31 | 0.10 | 17.47 | 0.40 | 0.11 |
| 2017-12-31 | 0.08 | 16.59 | 0.40 | 0.11 |
| 2016-12-31 | 0.10 | 15.69 | 0.42 | 0.12 |
| 历史平均 | 0.09 | 20.39 | 0.55 | 0.12 |
| 行业平均 | 0.37 | 5.93 | 0.77 | 0.18 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 格力地产(600185)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.35高于历史平均水平0.09，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.35高于行业平均水平0.37，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 格力地产(600185)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率22.64高于历史平均水平20.39，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率22.64高于行业平均水平5.93，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 格力地产(600185)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.14高于历史平均水平0.55，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.14高于行业平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 格力地产(600185)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.20高于历史平均水平0.12，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.20高于行业平均水平0.18，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -899 | 86 | 8188 |
| 2025-12-31 | -1029 | 106 | 5531 |
| 2024-12-31 | -1515 | 1165 | 4640 |
| 2023-12-31 | -733 | 5566 | 729 |
| 2022-12-31 | -2057 | 6335 | 1455 |
| 2021-12-31 | 442 | 8392 | 974 |
| 2020-12-31 | 396 | 7815 | 3040 |
| 2019-12-31 | 523 | 7409 | 3009 |
| 2018-12-31 | 513 | 7754 | 2058 |
| 2017-12-31 | 624 | 7812 | 2793 |
| 2016-12-31 | 601 | 7303 | 4327 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 1.86 | -9.16 |
| 2021-12-31 | 1.81 | 42.69 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 7.41 | 120.56 |
| 2017-12-31 | 0.35 | 6.60 |
| 2016-12-31 | 0.97 | 19.24 |
| 历史平均 | 2.41 | 43.21 |
| 行业平均 | 1.49 | 72.06 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 109.61 | -10.52 |
| 2025-12-31 | 95.84 | -9.83 |
| 2024-12-31 | 8.69 | -6.68 |
| 2023-12-31 | 1.82 | -13.81 |
| 2022-12-31 | 1.60 | -4.92 |
| 2021-12-31 | 1.24 | 23.65 |
| 2020-12-31 | 1.42 | 27.94 |
| 2019-12-31 | 1.49 | 21.15 |
| 2018-12-31 | 1.08 | 16.28 |
| 2017-12-31 | 1.50 | 18.74 |
| 2016-12-31 | 1.64 | 19.93 |
| 历史平均 | 2.03 | 19.10 |
| 行业平均 | 1.59 | 20.63 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 5.37 | -0.48 |
| 2025-12-31 | 5.37 | -0.55 |
| 2024-12-31 | 5.37 | -0.80 |
| 2023-12-31 | 5.37 | -0.39 |
| 2022-12-31 | 5.37 | -1.09 |
| 2021-12-31 | 5.37 | 0.23 |
| 2020-12-31 | 5.37 | 0.19 |
| 2019-12-31 | 5.37 | 0.25 |
| 2018-12-31 | 4.05 | 0.25 |
| 2017-12-31 | 5.68 | 0.30 |
| 2016-12-31 | 5.81 | 0.29 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
格力地产(600185)的前一交易日收盘价为5.02元， 我们给予的估值为-2.32元， 安全边际率为-146.22%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予格力地产(600185)高估评级。