有研新材(600206)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：有研新材料股份有限公司
- 注册地址：北京市海淀区北三环中路43号
- 公司简称：有研新材
- 法人代表：熊柏青
- 公司董秘：杨海
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-62023601
- 公司网址：
- 上市时间：1999-03-19
- 发行数量(万股)：65000000
- 发行价格(元)：8.54
- 发行市盈率(倍)：22.0
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.34(元)
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每股净资产5.13(元)
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每股现金流1.89(元)
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净资产收益率6.58(%)
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总资产收益率3.90(%)
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毛利率8.69(%)
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利润增长率47.01(%)
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资产负债比35.22(%)
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市盈率29.71(倍)
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市净率1.95(倍)
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市盈增长比率0.59(倍)
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EV / EBIT32.45(倍)
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市销率0.8(倍)
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市值(亿)84.88(亿元)
注：以上数据是基于有研新材(600206)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 64.78 | 18.60 |
| 2025-12-31 | 65.14 | 19.15 |
| 2024-12-31 | 68.74 | 21.77 |
| 2023-12-31 | 64.62 | 21.69 |
| 2022-12-31 | 70.92 | 19.40 |
| 2021-12-31 | 75.19 | 20.30 |
| 2020-12-31 | 82.17 | 20.22 |
| 2019-12-31 | 85.83 | 15.44 |
| 2018-12-31 | 88.67 | 10.47 |
| 2017-12-31 | 90.57 | 8.98 |
| 2016-12-31 | 91.55 | 9.77 |
| 历史平均 | 80.50 | 25.16 |
| 行业平均 | 51.03 | 25.52 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.35 | 35.22 |
| 2025-12-31 | 2.28 | 34.86 |
| 2024-12-31 | 2.62 | 31.26 |
| 2023-12-31 | 2.49 | 35.38 |
| 2022-12-31 | 3.67 | 29.08 |
| 2021-12-31 | 3.84 | 24.81 |
| 2020-12-31 | 5.43 | 17.83 |
| 2019-12-31 | 6.39 | 14.17 |
| 2018-12-31 | 9.78 | 11.33 |
| 2017-12-31 | 14.86 | 9.43 |
| 2016-12-31 | 18.90 | 8.45 |
| 历史平均 | 9.53 | 19.50 |
| 行业平均 | 1.42 | 48.97 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 有研新材(600206)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.35低于历史平均水平9.53，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.35高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 有研新材(600206)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.35高于历史平均水平0.20，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.35低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 8.69 | 2.86 | 6.58 | 3.90 |
| 2025-12-31 | 9.01 | 2.56 | 6.22 | 3.20 |
| 2024-12-31 | 5.88 | -0.36 | 3.77 | -0.50 |
| 2023-12-31 | 6.49 | 1.98 | 6.00 | 3.44 |
| 2022-12-31 | 5.06 | 1.89 | 7.44 | 5.20 |
| 2021-12-31 | 4.33 | 1.56 | 7.00 | 5.12 |
| 2020-12-31 | 4.13 | 1.39 | 5.24 | 4.22 |
| 2019-12-31 | 3.65 | 1.07 | 3.46 | 2.95 |
| 2018-12-31 | 6.52 | 1.73 | 2.68 | 2.35 |
| 2017-12-31 | 6.57 | 1.14 | 1.53 | 1.40 |
| 2016-12-31 | 6.17 | 1.33 | 1.70 | 1.56 |
| 历史平均 | 7.11 | -2.16 | -0.91 | -0.18 |
| 行业平均 | 8.53 | 3.83 | 10.31 | 5.35 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 有研新材(600206)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.09高于历史平均水平0.07，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.09高于行业平均水平0.09，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 有研新材(600206)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03高于历史平均水平-0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 有研新材(600206)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平-0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 3.96 | 7.35 | 2.11 | 1.37 |
| 2025-12-31 | 6.87 | 6.54 | 1.92 | 1.25 |
| 2024-12-31 | 8.39 | 6.46 | 2.05 | 1.41 |
| 2023-12-31 | 7.48 | 8.00 | 2.68 | 1.74 |
| 2022-12-31 | 12.16 | 14.18 | 3.88 | 2.75 |
| 2021-12-31 | 15.28 | 16.15 | 4.36 | 3.28 |
| 2020-12-31 | 15.28 | 15.05 | 3.70 | 3.04 |
| 2019-12-31 | 14.55 | 17.79 | 3.20 | 2.75 |
| 2018-12-31 | 8.52 | 12.98 | 1.53 | 1.36 |
| 2017-12-31 | 7.49 | 13.64 | 1.35 | 1.22 |
| 2016-12-31 | 7.12 | 12.04 | 1.28 | 1.18 |
| 历史平均 | 4.85 | 6.38 | 0.95 | 0.79 |
| 行业平均 | 5.12 | 5.31 | 2.65 | 1.35 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 有研新材(600206)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.96低于历史平均水平4.85，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.96低于行业平均水平5.12，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 有研新材(600206)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率7.35高于历史平均水平6.38，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率7.35高于行业平均水平5.31，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 有研新材(600206)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.11高于历史平均水平0.95，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.11低于行业平均水平2.65，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 有研新材(600206)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.37高于历史平均水平0.79，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.37高于行业平均水平1.35，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 286 | 4345 | 1597 |
| 2025-12-31 | 265 | 4256 | 2160 |
| 2024-12-31 | 148 | 3917 | 1810 |
| 2023-12-31 | 226 | 3773 | 1532 |
| 2022-12-31 | 270 | 3628 | 1116 |
| 2021-12-31 | 239 | 3408 | 1276 |
| 2020-12-31 | 170 | 3251 | 738 |
| 2019-12-31 | 106 | 3062 | 504 |
| 2018-12-31 | 79 | 2946 | 584 |
| 2017-12-31 | 44 | 2854 | 727 |
| 2016-12-31 | 48 | 2815 | 297 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 1.00 | 34.85 |
| 2024-12-31 | 2.27 | 141.58 |
| 2023-12-31 | 2.15 | 87.48 |
| 2022-12-31 | 1.66 | 56.74 |
| 2021-12-31 | 1.87 | 72.33 |
| 2020-12-31 | 1.24 | 67.12 |
| 2019-12-31 | 0.05 | 4.72 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 3.73 | 43.54 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.95 | 29.71 |
| 2025-12-31 | 2.17 | 34.82 |
| 2024-12-31 | 2.35 | 62.42 |
| 2023-12-31 | 2.44 | 40.71 |
| 2022-12-31 | 2.54 | 34.14 |
| 2021-12-31 | 2.70 | 38.61 |
| 2020-12-31 | 2.84 | 54.14 |
| 2019-12-31 | 3.01 | 87.03 |
| 2018-12-31 | 1.88 | 70.05 |
| 2017-12-31 | 3.52 | 230.68 |
| 2016-12-31 | 2.96 | 174.08 |
| 历史平均 | 3.55 | 535.35 |
| 行业平均 | 1.04 | 9.48 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 10.89 | 0.34 |
| 2025-12-31 | 10.89 | 0.31 |
| 2024-12-31 | 10.89 | 0.17 |
| 2023-12-31 | 10.89 | 0.27 |
| 2022-12-31 | 10.89 | 0.32 |
| 2021-12-31 | 10.89 | 0.28 |
| 2020-12-31 | 10.89 | 0.20 |
| 2019-12-31 | 10.89 | 0.13 |
| 2018-12-31 | 6.53 | 0.09 |
| 2017-12-31 | 11.98 | 0.05 |
| 2016-12-31 | 9.94 | 0.06 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
有研新材(600206)的前一交易日收盘价为10.02元， 我们给予的估值为12.83元， 安全边际率为28.04%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予有研新材(600206)低估评级。