江泉实业(600212)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：山东江泉实业股份有限公司
- 注册地址：山东省临沂市罗庄区罗庄镇驻地
- 公司简称：江泉实业
- 法人代表：杨智刚
- 公司董秘：张谦
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0539-7100051
- 公司网址：
- 上市时间：1999-08-17
- 发行数量(万股)：55000000
- 发行价格(元)：6.0
- 发行市盈率(倍)：16.22
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.22(元)
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每股净资产0.47(元)
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每股现金流0.03(元)
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净资产收益率-47.89(%)
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总资产收益率-39.20(%)
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毛利率14.40(%)
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利润增长率3.41(%)
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资产负债比18.15(%)
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市盈率-25.38(倍)
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市净率12.15(倍)
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市盈增长比率-7.44(倍)
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EV / EBIT-25.84(倍)
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市销率10.28(倍)
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市值(亿)29.22(亿元)
注：以上数据是基于江泉实业(600212)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 81.85 | 31.97 |
| 2019-12-31 | 86.10 | 37.25 |
| 2018-12-31 | 94.82 | 16.78 |
| 2017-12-31 | 94.88 | 14.09 |
| 2016-12-31 | 89.75 | 14.99 |
| 2015-12-31 | 89.27 | 29.18 |
| 2014-12-31 | 81.04 | 34.45 |
| 2013-12-31 | 90.53 | 40.61 |
| 2012-12-31 | 87.06 | 42.09 |
| 2011-12-31 | 84.38 | 45.43 |
| 2010-12-31 | 81.55 | 48.60 |
| 历史平均 | 88.14 | 31.80 |
| 行业平均 | 48.99 | 10.34 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.64 | 18.15 |
| 2019-12-31 | 2.55 | 13.90 |
| 2018-12-31 | 4.55 | 5.18 |
| 2017-12-31 | 6.14 | 5.12 |
| 2016-12-31 | 3.22 | 10.25 |
| 2015-12-31 | 1.69 | 10.73 |
| 2014-12-31 | 1.69 | 18.96 |
| 2013-12-31 | 2.31 | 9.47 |
| 2012-12-31 | 1.62 | 12.94 |
| 2011-12-31 | 1.28 | 15.62 |
| 2010-12-31 | 0.87 | 18.45 |
| 历史平均 | 2.60 | 11.86 |
| 行业平均 | 1.42 | 51.01 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 江泉实业(600212)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.64高于历史平均水平2.60，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.64高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 江泉实业(600212)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.18高于历史平均水平0.12，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.18低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 14.40 | -40.50 | -47.89 | -39.20 |
| 2019-12-31 | 5.78 | -134.63 | -151.32 | -130.28 |
| 2018-12-31 | 15.51 | -70.17 | -29.47 | -27.95 |
| 2017-12-31 | 24.50 | 5.00 | 1.67 | 1.58 |
| 2016-12-31 | 18.66 | 17.02 | 6.01 | 5.39 |
| 2015-12-31 | 7.60 | -125.08 | -50.79 | -45.34 |
| 2014-12-31 | 9.25 | -2.54 | -1.67 | -1.36 |
| 2013-12-31 | 10.64 | 3.13 | 2.08 | 1.88 |
| 2012-12-31 | 6.90 | -7.78 | -5.55 | -4.83 |
| 2011-12-31 | 15.56 | 2.89 | 1.51 | 1.28 |
| 2010-12-31 | 16.13 | 4.00 | 1.74 | 1.42 |
| 历史平均 | 13.86 | -19.28 | -8.27 | -7.55 |
| 行业平均 | 35.56 | 11.73 | 6.54 | 3.38 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 江泉实业(600212)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14高于历史平均水平0.14，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.14低于行业平均水平0.36，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 江泉实业(600212)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.41低于历史平均水平-0.19，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.41低于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 江泉实业(600212)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.48低于历史平均水平-0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.48低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 59.56 | 3.03 | 1.18 | 0.97 |
| 2019-12-31 | 58.02 | 2.60 | 1.12 | 0.97 |
| 2018-12-31 | 57.86 | 2.37 | 0.42 | 0.40 |
| 2017-12-31 | 58.40 | 2.24 | 0.33 | 0.32 |
| 2016-12-31 | 57.60 | 2.11 | 0.35 | 0.32 |
| 2015-12-31 | 14.93 | 1.24 | 0.41 | 0.36 |
| 2014-12-31 | 4.34 | 1.55 | 0.66 | 0.53 |
| 2013-12-31 | 6.56 | 1.48 | 0.66 | 0.60 |
| 2012-12-31 | 6.52 | 1.48 | 0.71 | 0.62 |
| 2011-12-31 | 4.64 | 0.97 | 0.52 | 0.44 |
| 2010-12-31 | 5.86 | 0.73 | 0.43 | 0.35 |
| 历史平均 | 24.08 | 1.57 | 0.50 | 0.44 |
| 行业平均 | 1.00 | 2.84 | 0.60 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 江泉实业(600212)（以下简称“本公司”）当前存货周转率59.56高于历史平均水平24.08，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率59.56高于行业平均水平1.00，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 江泉实业(600212)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.03高于历史平均水平1.57，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.03高于行业平均水平2.84，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 江泉实业(600212)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.18高于历史平均水平0.50，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.18高于行业平均水平0.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 江泉实业(600212)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.97高于历史平均水平0.44，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.97高于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -115 | 240 | 16 |
| 2019-12-31 | -352 | 232 | 57 |
| 2018-12-31 | -172 | 584 | 111 |
| 2017-12-31 | 13 | 755 | 124 |
| 2016-12-31 | 45 | 742 | 50 |
| 2015-12-31 | -340 | 670 | 3 |
| 2014-12-31 | -17 | 1010 | 40 |
| 2013-12-31 | 21 | 1026 | 72 |
| 2012-12-31 | -56 | 1005 | 59 |
| 2011-12-31 | 16 | 1060 | 34 |
| 2010-12-31 | 18 | 1044 | 55 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 1.02 | 28.57 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 12.15 | -25.38 |
| 2019-12-31 | 10.90 | -7.20 |
| 2018-12-31 | 3.42 | -11.60 |
| 2017-12-31 | 6.37 | 382.19 |
| 2016-12-31 | 6.87 | 114.40 |
| 2015-12-31 | 9.46 | -18.62 |
| 2014-12-31 | 4.16 | -248.34 |
| 2013-12-31 | 1.55 | 74.73 |
| 2012-12-31 | 1.56 | -28.17 |
| 2011-12-31 | 1.66 | 109.31 |
| 2010-12-31 | 2.23 | 128.52 |
| 历史平均 | 4.14 | 55.82 |
| 行业平均 | 1.76 | 27.74 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.95 | -0.22 |
| 2019-12-31 | 4.95 | -0.69 |
| 2018-12-31 | 3.90 | -0.34 |
| 2017-12-31 | 9.40 | 0.02 |
| 2016-12-31 | 9.96 | 0.09 |
| 2015-12-31 | 12.39 | -0.67 |
| 2014-12-31 | 8.20 | -0.03 |
| 2013-12-31 | 3.11 | 0.04 |
| 2012-12-31 | 3.07 | -0.11 |
| 2011-12-31 | 3.43 | 0.03 |
| 2010-12-31 | 4.56 | 0.04 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
江泉实业(600212)的前一交易日收盘价为5.71元， 我们给予的估值为2.46元， 安全边际率为-56.92%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予江泉实业(600212)高估评级。