江苏阳光(600220)基本面研究报告
2025-12-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：江苏阳光股份有限公司
- 注册地址：江苏省江阴市新桥镇马嘶桥
- 公司简称：江苏阳光
- 法人代表：陈丽芬
- 公司董秘：赵静
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0510-86121688
- 公司网址：
- 上市时间：1999-09-27
- 发行数量(万股)：70000000
- 发行价格(元)：11.98
- 发行市盈率(倍)：14.09
- 发行方式：上网定价发行,网下配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.39(元)
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每股净资产0.07(元)
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每股现金流0.04(元)
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净资产收益率-562.44(%)
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总资产收益率-27.94(%)
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毛利率17.21(%)
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利润增长率25.75(%)
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资产负债比90.52(%)
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市盈率-4.36(倍)
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市净率24.5(倍)
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市盈增长比率-0.17(倍)
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EV / EBIT-7.63(倍)
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市销率3.65(倍)
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市值(亿)30.14(亿元)
注：以上数据是基于江苏阳光(600220)的2025-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 面料销售 |
827 | 10 |
| 2011-06-30 | 服装销售 |
391 | 6 |
| 2011-06-30 | 多晶硅 |
312 | 34 |
| 2011-06-30 | 电汽销售 |
306 | 0 |
| 2011-06-30 | 毛纺销售 |
79 | 26 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
14 | 80 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 纺织行业 |
1298 | 10 |
| 2011-06-30 | 多晶硅 |
312 | 34 |
| 2011-06-30 | 电汽销售 |
306 | 0 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
14 | 80 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 内销 |
1299 | |
| 2011-06-30 | 外销 |
616 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
14 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 9.48 | 40.43 |
| 2025-12-31 | 9.48 | 40.43 |
| 2024-12-31 | 30.28 | 34.74 |
| 2023-12-31 | 51.04 | 32.23 |
| 2022-12-31 | 50.79 | 29.39 |
| 2021-12-31 | 49.01 | 28.87 |
| 2020-12-31 | 46.78 | 33.33 |
| 2019-12-31 | 48.72 | 30.64 |
| 2018-12-31 | 50.08 | 32.51 |
| 2017-12-31 | 49.09 | 35.60 |
| 2016-12-31 | 48.94 | 39.07 |
| 历史平均 | 50.60 | 50.54 |
| 行业平均 | 35.96 | 22.28 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 0.39 | 90.52 |
| 2025-12-31 | 0.39 | 90.52 |
| 2024-12-31 | 0.61 | 69.72 |
| 2023-12-31 | 1.02 | 48.96 |
| 2022-12-31 | 1.05 | 49.21 |
| 2021-12-31 | 1.05 | 50.99 |
| 2020-12-31 | 0.93 | 53.22 |
| 2019-12-31 | 1.03 | 51.28 |
| 2018-12-31 | 0.89 | 49.92 |
| 2017-12-31 | 0.92 | 50.91 |
| 2016-12-31 | 1.18 | 51.06 |
| 历史平均 | 0.86 | 49.40 |
| 行业平均 | 1.12 | 64.43 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 江苏阳光(600220)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.39低于历史平均水平0.86，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.39低于行业平均水平1.12，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 江苏阳光(600220)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.91高于历史平均水平0.49，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.91高于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 17.21 | -83.57 | -562.44 | -27.94 |
| 2025-12-31 | 17.21 | -83.57 | -562.44 | -27.94 |
| 2024-12-31 | 24.50 | -86.20 | -128.47 | -34.29 |
| 2023-12-31 | 23.57 | -5.58 | -5.09 | -2.36 |
| 2022-12-31 | 27.54 | 5.78 | 5.44 | 2.43 |
| 2021-12-31 | 22.67 | 5.68 | 5.55 | 2.39 |
| 2020-12-31 | 21.48 | 1.73 | 0.78 | 0.69 |
| 2019-12-31 | 21.95 | 4.17 | 3.21 | 1.95 |
| 2018-12-31 | 21.48 | 6.24 | 6.20 | 3.10 |
| 2017-12-31 | 22.63 | 6.32 | 5.84 | 2.88 |
| 2016-12-31 | 25.50 | 8.54 | 7.82 | 3.97 |
| 历史平均 | 18.80 | -1.22 | -5.53 | -1.42 |
| 行业平均 | 15.01 | 4.15 | 6.54 | 2.49 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 江苏阳光(600220)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.17低于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.17高于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 江苏阳光(600220)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.84低于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.84低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 江苏阳光(600220)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-5.62低于历史平均水平-0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-5.62低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 1.36 | 0.83 | 3.53 | 0.33 |
| 2025-12-31 | 1.36 | 0.83 | 3.53 | 0.33 |
| 2024-12-31 | 1.71 | 1.15 | 1.31 | 0.40 |
| 2023-12-31 | 1.90 | 1.31 | 0.83 | 0.42 |
| 2022-12-31 | 1.42 | 1.43 | 0.83 | 0.42 |
| 2021-12-31 | 1.66 | 1.45 | 0.86 | 0.42 |
| 2020-12-31 | 1.62 | 1.20 | 0.86 | 0.40 |
| 2019-12-31 | 1.93 | 1.53 | 0.96 | 0.47 |
| 2018-12-31 | 1.70 | 1.53 | 0.99 | 0.50 |
| 2017-12-31 | 2.01 | 1.28 | 0.93 | 0.46 |
| 2016-12-31 | 2.18 | 1.19 | 0.95 | 0.46 |
| 历史平均 | 4.74 | 1.14 | 1.10 | 0.55 |
| 行业平均 | 5.24 | 2.79 | 1.74 | 0.62 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 江苏阳光(600220)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.36低于历史平均水平4.74，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.36低于行业平均水平5.24，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 江苏阳光(600220)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.83低于历史平均水平1.14，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.83低于行业平均水平2.79，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 江苏阳光(600220)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.53高于历史平均水平1.10，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率3.53高于行业平均水平1.74，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 江苏阳光(600220)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.33低于历史平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.33低于行业平均水平0.62，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | -692 | 123 | 72 |
| 2025-12-31 | -692 | 123 | 72 |
| 2024-12-31 | -1057 | 823 | 63 |
| 2023-12-31 | -100 | 1967 | 66 |
| 2022-12-31 | 117 | 2157 | 180 |
| 2021-12-31 | 115 | 2070 | 827 |
| 2020-12-31 | 16 | 2042 | 444 |
| 2019-12-31 | 70 | 2180 | 578 |
| 2018-12-31 | 136 | 2192 | 347 |
| 2017-12-31 | 121 | 2071 | 886 |
| 2016-12-31 | 153 | 1954 | 637 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.93 | -35.64 |
| 2022-12-31 | 0.93 | 30.42 |
| 2021-12-31 | 0.47 | 15.51 |
| 2020-12-31 | 1.16 | 280.13 |
| 2019-12-31 | 1.40 | 76.35 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 3.55 | 58.66 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 24.50 | -4.36 |
| 2025-12-31 | 31.16 | -5.54 |
| 2024-12-31 | 4.66 | -3.63 |
| 2023-12-31 | 1.95 | -38.31 |
| 2022-12-31 | 1.78 | 32.70 |
| 2021-12-31 | 1.85 | 33.34 |
| 2020-12-31 | 1.88 | 240.92 |
| 2019-12-31 | 1.76 | 54.71 |
| 2018-12-31 | 1.71 | 27.54 |
| 2017-12-31 | 2.63 | 45.10 |
| 2016-12-31 | 3.96 | 50.63 |
| 历史平均 | 3.22 | 119.07 |
| 行业平均 | 1.51 | 20.08 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 2.15 | -0.39 |
| 2025-12-31 | 2.15 | -0.39 |
| 2024-12-31 | 2.15 | -0.59 |
| 2023-12-31 | 2.15 | -0.06 |
| 2022-12-31 | 2.15 | 0.07 |
| 2021-12-31 | 2.15 | 0.06 |
| 2020-12-31 | 2.15 | 0.01 |
| 2019-12-31 | 2.15 | 0.04 |
| 2018-12-31 | 2.10 | 0.08 |
| 2017-12-31 | 3.06 | 0.07 |
| 2016-12-31 | 4.34 | 0.09 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
江苏阳光(600220)的前一交易日收盘价为1.69元， 我们给予的估值为-4.05元， 安全边际率为-339.64%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予江苏阳光(600220)高估评级。